A Fidelity Labs ügyvezető partnere, Parth Gargava szerint a bitcoin talán eltávolodik a tipikus négyéves ciklusától, amely a felezésekhez kötődött, és egy potenciális "szuperciklus" felé halad. Ez az új minta hosszabb magas árak időszakához és kevésbé súlyos visszaesésekhez vezethet, feltéve, hogy a strukturális kereslet tovább növekszik.
Gargava a Fidelity 2026-os kriptó kilátásairól szóló, január 9-i videójában utalt az ismert cikluskeretre, ahol a csúcsok történetileg minden felezést követő körülbelül másfél évvel jelentek meg. Megjegyezte, hogy a 2016-os felezés a 2017-es év végén, a 2020-as felezés pedig a 2021-es évben hozott csúcsot. Ez a minta adja a keretét a 2024 áprilisában történt legutóbbi felezést követő vitának.
Míg egyes befektetők a múltbeli ciklusok alapján arra következtethetnének, hogy a csúcs már elmúlt, Gargava kiemelt egy alternatív nézetet: a piac szerkezete változik. "Másrészt sok olyan érv is felmerül, hogy talán beléptünk egy szuperciklusba," mondta. "A szuperciklus valójában azt jelenti, hogy hosszabb ideig tartó, elnyújtott magas szintek és sekélyebb visszaesések lehetnek."
Gargava a Fidelity Digital Assets kutatási csapatát nevezte meg, akik körvonalazták ezt a "szuperciklus mechanizmust", párhuzamot vonva a 2000-es évek árupiacával. Az ötlet nem az, hogy a bitcoin közvetlenül utánozná az árukat, hanem hogy a több éven át tartó, folyamatos kereslet átalakíthatja a piaci magatartást, meghosszabbítva a felíveléseket és enyhítve a visszaeséseket.
Három kulcsfontosságú erőt említett, amelyek ilyen változást idézhetnek elő:
1. Állandó intézményi vásárlás ETF-eken keresztül: Ez folyamatos keresletet jelent, nem szórványos spekulációt. Az ETF-ek akkor is biztosíthatják a tőke folyamatos áramlását, amikor a hangulat gyengébb, potenciálisan megváltoztatva a tipikus csúcs utáni visszaesést.
2. Támogató szabályozás: A kriptovalutákat támogató szabályozások az USA-ban csökkenthetik a szabályozási bizonytalanságot, és ösztönözhetik a korábban habozó befektetők és vállalatok szélesebb körű részvételét.
3. Piaci érettség és változó korrelációk: A kriptopiac egyre inkább függetlenül mozog a hagyományos eszközöktől, mint az S&P 500 vagy a nemesfémek. Ez a fejlődő magatartás befolyásolhatja, hogyan pozicionálják és fedezik a bitcoint, és hogyan reagál a makrogazdasági tényezőkre.
Gargava nem jelentette ki a négyéves ciklus végét. Ehelyett 2026-ot kulcsfontosságú évként állította be, amikor megfigyelhetjük, hogy a bitcoin a történelmi fellendülés-visszaesés mintát követi-e a felezést követően, vagy a strukturális erők – az ETF-kereslet, a támogató szabályozások és az érettödő piac – egy hosszabb, stabilabb növekedéshez és enyhébb korrekciókhoz vezetnek-e.
A jelentés idején a bitcoin 92 182 dollárnál kereskedett.
Gyakran Ismételt Kérdések
Természetesen. Íme egy lista a Fidelity azon javaslatával kapcsolatos GYIK-ekről, miszerint a bitcoin talán egy szuperciklusba lép, amely úgy lett megtervezve, hogy világos és hasznos legyen a különböző közönségek számára.
Kezdőknek – Definíciós kérdések
1. Mit jelent egyáltalán a "szuperciklus"?
A szuperciklus egy elméleti, meghosszabbított időszak, amelyben egy eszköz hatalmas növekedésen és elterjedésen megy keresztül, amelyet olyan erőteljes, tartós tényezők kombinációja hajt, mint az intézményi befektetés, a szabályozási egyértelműség és az új technológiai használati esetek. Olyan, mint egy szteroidokon lévő bull piac, amely potenciálisan évekig, nem csak hónapokig tart.
2. Kik a Fidelity, és miért érdekeljen, amit mondanak?
A Fidelity Investments a világ egyik legnagyobb és leghagyományosabb pénzügyi szolgáltató vállalata, amely több billió dollárt kezel. Amikor egy ilyen főáramú, konzervatív intézmény ilyen kifejezésekkel beszél a bitcoinról, az egy jelentős változásra utal abban, hogy a komoly pénz hogyan tekint az eszközosztályra.
3. Mit mondott pontosan a Fidelity?
A Fidelity elemzői olyan kutatást tettek közzé, amely azt sugallja, hogy a bitcoin egy potenciális szuperciklus korai szakaszában van, amelyet három fő tényező hajt: a megnövekedett intézményi elfogadás, a pozitív szabályozási fejlemények és a bitcoin belső hiányossága, amely monetáris infláció elleni védelemként működik.
Mechanizmusok – Okok
4. Mi más most, ami szuperciklust idézhet elő?
A kulcsfontosságú különbség a spot bitcoin ETF-ek megjelenése az USA-ban. Ezek a szabályozott termékek megkönnyítik a mindennapi befektetők, pénzügyi tanácsadók és nagy intézmények számára, hogy a szokásos brókercsapataikon keresztül vásároljanak bitcoint, potenciálisan több billió új tőkét terelve a piacra.
5. Ez csak az áremelkedésről szól?
Nem csak az árról. Egy igazi szuperciklus a tömeges elfogadásról szólna. Gondoljunk arra, hogy a bitcoin a befektetési portfóliók szabványos részévé válik, több vállalat használja, és technológiáját integrálják a hagyományos pénzügyekbe. Az árfelmegyelés ennek a mélyebb elfogadásnak a tünete lenne.
6. Milyen szerepe van a felezésnek ebben?
A bitcoin felezése egy beépített hiányossági sokk. A következőt 2024 áprilisában várják. A Fidelity azt sugallja, hogy ezt a kínálat-csökkenést kombinálva az ETF-ekből származó hatalmas új kereslettel, ez lehet a szuperciklus katalizátora.
Kockázatok – Szkepticizmus
7. Ez garantált dolog?