Парт Гаргава, управителен партньор на Fidelity Labs, предполага, че биткойн може да се отдалечава от типичния си четиригодишен цикъл, свързан със събитията на намаляване на възнаграждението (halving), и да навлиза в потенциален "суперцикъл". Този нов модел може да доведе до по-продължителни периоди на високи цени и по-малко тежки спадове, при условие че структурното търсене продължава да расте.
Във видеото на Fidelity за прогнозата за крипто пазара към 9 януари за 2026 г., Гаргава спомена познатата циклична рамка, при която пиковете исторически възникват около година и половина след всяко намаляване на възнаграждението. Той отбеляза, че намаляването през 2016 г. доведе до пик в края на 2017 г., а това през 2020 г. – до пик през 2021 г. Този модел поставя контекста за дебата след последното намаляване през април 2024 г.
Докато някои инвеститори може да заключат, че пикът вече е отминал въз основа на минали цикли, Гаргава подчерта алтернативен възглед: структурата на пазара се променя. "От друга страна, виждате и много аргументи за това как може да сме навлезли в суперцикъл," каза той. "Какво всъщност означава суперцикълът е, че може да имате по-продължителни високи нива, по-дълги върхове и по-плитки спадове."
Гаргава приписа на изследователския екип на Fidelity Digital Assets очертаването на този "механизъм на суперцикъла", правейки аналогия със стоковия пазар през 2000-те години. Идеята не е, че биткойн ще имитира директно стоките, а че устойчивото, многогодишно търсене може да трансформира пазарното поведение, удължавайки възходите и смекчавайки спадовете.
Той посочи три ключови сили, които могат да задвижат такава промяна:
1. **Стабилни институционални покупки чрез ETF:** Това представлява постоянно търсене, а не спорадична спекулация. ETF могат да осигурят непрекъснат поток от капитал дори в периоди на по-слабо настроение, потенциално променяйки типичния спад след пика.
2. **Подкрепяща политика:** Прокрипто политики в САЩ могат да намалят регулаторната несигурност и да насърчат по-широко участие от инвеститори и фирми, които преди са се колебаели.
3. **Пазарно узряване и променящи се корелации:** Крипто пазарът все повече се движи независимо от традиционните активи като S&P 500 и благородните метали. Това еволюиращо поведение може да повлияе на позиционирането, хеджирането и реакцията на биткойн към макроикономически фактори.
Гаргава не обяви четиригодишния цикъл за приключил. Вместо това, той представи 2026 г. като ключова година за наблюдение дали биткойн ще следва историческия модел на бум и спад след намаляване на възнаграждението, или структурните сили – търсенето от ETF, подкрепящите политики и узряващият пазар – ще доведат до по-продължително, стабилно разширяване с по-меки корекции.
По време на отразяването, биткойн се търгуваше на $92 182.
Често задавани въпроси
Разбира се, ето списък с често задавани въпроси относно предположението на Fidelity, че биткойн може да навлиза в суперцикъл, предназначен да бъде ясен и полезен за разнообразна аудитория.
Въпроси за начинаещи: Дефиниции
1. Какво дори означава "суперцикъл"?
Суперцикълът е теоретичен продължителен период на масивен растеж и възприемане на даден актив, задвижван от мощен, устойчив комбинация от фактори като институционални инвестиции, регулаторна яснота и нови технологични случаи на употреба. Това е като бичи пазар на стероиди, потенциално траещ години вместо месеци.
2. Кои са Fidelity и защо трябва да ме интересува какво казват?
Fidelity Investments е една от най-големите и традиционни финансови услуги в света, управляваща трилиони долари. Когато такава мейнстрийм, консервативна институция обсъжда биткойн в тези термини, това сигнализира за голяма промяна в това как сериозните пари гледат на този клас активи.
3. Какво конкретно каза Fidelity?
Аналитиците на Fidelity публикуваха изследване, предполагащо, че биткойн е в началните етапи на потенциален суперцикъл, задвижван от три основни фактора: увеличена институционална адаптация, положителни регулаторни развития и присъщата недостижност на биткойн, действаща като хедж срещу парична инфлация.
Механизми и Причини
4. Какво е различно сега, което може да причини суперцикъл?
Ключовата разлика е появата на спот биткойн ETF в САЩ. Тези регулирани продукти правят лесно за обикновените инвеститори, финансови съветници и големи институции да купуват биткойн чрез обичайните си брокерски сметки, потенциално насочвайки трилиони нов капитал към пазара.
5. Става ли въпрос само за покачване на цената?
Не само цената. Истински суперцикъл би бил за масова адаптация. Помислете за биткойн като стандартна част от инвестиционните портфейли, повече бизнеси, използващи го, и неговата технология, интегрирана в традиционните финанси. Покачването на цената би било симптом на това по-дълбоко възприемане.
6. Каква роля играе намаляването на възнаграждението (halving) в това?
Намаляването на възнаграждението за биткойн създава вграден шок от недостиг. Следващото се очаква през април 2024 г. Fidelity предполага, че комбинирането на това намаляване на предлагането с масивното ново търсене от ETF може да бъде катализаторът за суперцикъла.
Рискове и Скептицизъм
7. Гарантирано ли е това?