O sócio-gerente da Fidelity Labs, Parth Gargava, sugere que o bitcoin pode estar se afastando de seu típico ciclo de quatro anos, historicamente vinculado aos eventos de halving, e entrando em um potencial "superciclo". Esse novo padrão poderia resultar em períodos mais longos de preços elevados e quedas menos severas, desde que a demanda estrutural continue a crescer.
No vídeo de perspectivas cripto da Fidelity para 2026, publicado em 9 de janeiro, Gargava mencionou a estrutura cíclica conhecida, na qual os picos historicamente ocorreram cerca de um ano e meio após cada halving. Ele observou que o halving de 2016 levou a um pico no final de 2017, e o halving de 2020 foi seguido por um pico em 2021. Esse padrão estabelece o contexto para o debate após o halving mais recente, em abril de 2024.
Embora alguns investidores possam concluir, com base nos ciclos anteriores, que o pico já passou, Gargava destacou uma visão alternativa: a estrutura do mercado está mudando. "Por outro lado, também vemos muitos argumentos sobre como podemos ter entrado em um superciclo", disse ele. "O que um superciclo realmente significa é que você pode ter máximas mais prolongadas, máximas mais longas e quedas menos profundas."
Gargava atribuiu à equipe de pesquisa da Fidelity Digital Assets a elaboração desse "mecanismo de superciclo", traçando uma analogia com o mercado de commodities nos anos 2000. A ideia não é que o bitcoin imitará diretamente as commodities, mas que uma demanda sustentada por vários anos pode transformar o comportamento do mercado, prolongando as altas e suavizando as quedas.
Ele apontou três forças principais que poderiam impulsionar essa mudança:
1. **Compra institucional constante via ETFs:** Isso representa uma demanda consistente, e não uma especulação esporádica. Os ETFs podem fornecer um fluxo contínuo de capital mesmo durante períodos de sentimento mais fraco, potencialmente alterando a típica queda pós-pico.
2. **Políticas favoráveis:** Políticas pró-criptomoeda nos EUA poderiam reduzir a incerteza regulatória e incentivar uma participação mais ampla de investidores e empresas que antes estavam hesitantes.
3. **Amaturação do mercado e mudanças nas correlações:** O mercado cripto está se movendo cada vez mais independentemente de ativos tradicionais, como o S&P 500 e metais preciosos. Esse comportamento em evolução pode impactar como o bitcoin é posicionado, protegido (hedge) e como responde a fatores macroeconômicos.
Gargava não declarou encerrado o ciclo de quatro anos. Em vez disso, ele enquadrou 2026 como um ano crucial para observar se o bitcoin seguirá o padrão histórico de expansão e colapso após um halving, ou se forças estruturais — demanda por ETFs, políticas favoráveis e um mercado em amadurecimento — levarão a uma expansão mais prolongada e estável, com correções mais suaves.
No momento da reportagem, o Bitcoin era negociado a US$ 92.182.
Perguntas Frequentes
Claro. Aqui está uma lista de Perguntas Frequentes sobre a sugestão da Fidelity de que o Bitcoin pode estar entrando em um superciclo, elaborada para ser clara e útil para uma variedade de públicos.
Perguntas de Definição para Iniciantes
1. O que significa mesmo "superciclo"?
Um superciclo é um período teórico e prolongado de crescimento massivo e adoção de um ativo, impulsionado por uma combinação poderosa e sustentada de fatores, como investimento institucional, clareza regulatória e novos casos de uso tecnológico. É como um mercado em alta potencializado, podendo durar anos em vez de meses.
2. Quem é a Fidelity e por que devo me importar com o que eles dizem?
A Fidelity Investments é uma das maiores e mais tradicionais empresas de serviços financeiros do mundo, administrando trilhões de dólares. Quando uma instituição tão tradicional e conservadora discute o Bitcoin nesses termos, sinaliza uma grande mudança na forma como o dinheiro sério vê essa classe de ativos.
3. O que a Fidelity disse especificamente?
Os analistas da Fidelity publicaram pesquisas sugerindo que o Bitcoin está nos estágios iniciais de um potencial superciclo, impulsionado por três fatores principais: maior adoção institucional, desenvolvimentos regulatórios positivos e a escassez inerente do Bitcoin atuando como proteção (hedge) contra a inflação monetária.
Mecanismos e Causas
4. O que há de diferente agora que poderia causar um superciclo?
A principal diferença é a chegada dos ETFs de Bitcoin spot nos EUA. Esses produtos regulamentados facilitam a compra de Bitcoin por investidores comuns, consultores financeiros e grandes instituições por meio de suas contas de corretagem regulares, potencialmente canalizando trilhões em novo capital para o mercado.
5. Isso é só sobre o preço subir?
Não é apenas o preço. Um verdadeiro superciclo seria sobre adoção em massa. Pense no Bitcoin se tornando uma parte padrão de portfólios de investimento, mais empresas usando-o e sua tecnologia sendo integrada ao sistema financeiro tradicional. A valorização do preço seria um sintoma dessa adoção mais profunda.
6. Qual o papel do halving nisso?
O halving do Bitcoin cria um choque de escassez embutido. O próximo está previsto para abril de 2024. A Fidelity sugere que combinar essa redução de oferta com a enorme nova demanda dos ETFs poderia ser o catalisador para o superciclo.
Riscos e Ceticismo
7. Isso é algo garantido?