Partenerul de management al Fidelity Labs, Parth Gargava, sugerează că bitcoin ar putea să se îndepărteze de ciclul său tipic de patru ani, care a fost legat de evenimentele de reducere a emisiilor (halving), și să intre într-un potențial „superciclu”. Acest nou model ar putea duce la perioade mai lungi de prețuri ridicate și la scăderi mai puțin severe, cu condiția ca cererea structurală să continue să crească.
În videoclipul cu perspectiva cripto a Fidelity din 9 ianuarie pentru 2026, Gargava a menționat cadrul ciclic familiar în care vârfurile au avut loc istoric la aproximativ un an și jumătate după fiecare halving. El a observat că halving-ul din 2016 a condus la un vârf la sfârșitul anului 2017, iar halving-ul din 2020 a fost urmat de un vârf în 2021. Acest model stabilește contextul pentru dezbaterea care a urmat după cel mai recent halving din aprilie 2024.
Deși unii investitori ar putea concluziona că vârful a trecut deja pe baza ciclurilor anterioare, Gargava a evidențiat o perspectivă alternativă: structura pieței se schimbă. „Pe de altă parte, vezi și multe argumente despre cum am fi intrat într-un superciclu”, a spus el. „Ceea ce înseamnă cu adevărat un superciclu este că ai putea avea perioade mai lungi de prețuri ridicate, vârfuri mai îndelungate și scăderi mai puțin pronunțate.”
Gargava a atribuit echipei de cercetare a Fidelity Digital Assets conturarea acestui „mecanism de superciclu”, făcând o analogie cu piața de mărfuri din anii 2000. Ideea nu este că bitcoin va imita direct mărfurile, ci că cererea susținută, pe mai mulți ani, poate transforma comportamentul pieței, prelungind perioadele de creștere și atenuând declinurile.
El a indicat trei forțe cheie care ar putea provoca o astfel de schimbare:
1. **Cumpărări instituționale constante prin ETF-uri:** Aceasta reprezintă o cerere constantă, mai degrabă decât speculații sporadice. ETF-urile pot asigura un flux continuu de capital chiar și în perioadele cu sentiment mai slab, modificând potențial scăderea tipică post-vârf.
2. **Politici favorabile:** Politicile pro-cripto din SUA ar putea reduce incertitudinea reglementară și ar putea încuraja o participare mai largă a investitorilor și a firmelor care au ezitat până acum.
3. **Maturizarea pieței și schimbarea corelațiilor:** Piața cripto se mișcă din ce în ce mai independent de activele tradiționale precum S&P 500 și metalele prețioase. Acest comportament în evoluție ar putea afecta modul în care bitcoin este poziționat, acoperit și cum răspunde la factorii macroeconomici.
Gargava nu a declarat încheiat ciclul de patru ani. În schimb, a încadrat anul 2026 ca un an pivot pentru a observa dacă bitcoin va urma modelul istoric de explozie-colaps după un halving sau dacă forțele structurale – cererea pentru ETF-uri, politicile favorabile și o piață care se maturizează – vor duce la o expansiune mai extinsă, stabilă, cu corecții mai blânde.
La momentul raportării, Bitcoin se tranzacționa la 92.182 de dolari.
**Întrebări frecvente**
Desigur, iată o listă de întrebări frecvente despre sugestia Fidelity că Bitcoin ar putea intra într-un superciclu, concepută pentru a fi clară și utilă pentru o gamă largă de public.
**Întrebări de definiție pentru începători**
1. **Ce înseamnă de fapt „superciclu”?**
Un superciclu este o perioadă teoretică extinsă de creștere și adopție masivă pentru un activ, determinată de o combinație puternică și susținută de factori precum investiția instituțională, claritatea reglementară și noi cazuri de utilizare tehnologică. Este ca o piață în creștere (bull market) amplificată, care ar putea dura ani în loc de luni.
2. **Cine este Fidelity și de ce ar trebui să-mi pese de ce spun ei?**
Fidelity Investments este una dintre cele mai mari și mai tradiționale companii de servicii financiare din lume, gestionând trilioane de dolari. Când o astfel de instituție mainstream și conservatoare discută despre Bitcoin în acești termeni, semnalează o schimbare majoră în modul în care banii serioși privesc această clasă de active.
3. **Ce a spus Fidelity în mod specific?**
Analiștii Fidelity au publicat cercetări sugerând că Bitcoin se află în fazele incipiente ale unui potențial superciclu, determinat de trei factori principali: creșterea adopției instituționale, evoluții reglementare pozitive și caracterul inerent de scarcietate al Bitcoinului, care acționează ca o acoperire împotriva inflației monetare.
**Mecanisme și cauze**
4. **Ce este diferit acum care ar putea provoca un superciclu?**
Diferența cheie este apariția ETF-urilor spot pentru Bitcoin în SUA. Aceste produse reglementate facilitează investitorilor obișnuiți, consultantilor financiari și marilor instituții să cumpere Bitcoin prin conturile lor broker obișnuite, canalizând potențial trilioane de dolari de capital nou pe piață.
5. **Este vorba doar despre creșterea prețului?**
Nu doar prețul. Un adevărat superciclu ar fi despre adopția în masă. Gândiți-vă la Bitcoin ca devenind o parte standard a portofoliilor de investiții, mai multe afaceri care îl folosesc și tehnologia sa integrată în finanțele tradiționale. Aprecierea prețului ar fi un simptom al acestei adopții mai profunde.
6. **Ce rol joacă halving-ul în acest context?**
Halving-ul Bitcoinului creează un șoc de scarcietate încorporat. Următorul este așteptat în aprilie 2024. Fidelity sugerează că combinarea acestei reduceri a ofertei cu noua cerere masivă din partea ETF-urilor ar putea fi catalizatorul superciclului.
**Riscuri și scepticism**
7. **Este acest lucru garantat?**