Parth Gargava, partner zarządzający Fidelity Labs, sugeruje, że bitcoin może odchodzić od swojego typowego czteroletniego cyklu, związanego z wydarzeniami halvingowymi, i wkraczać w potencjalny "supercykl". Ten nowy wzorzec mógłby skutkować dłuższymi okresami wysokich cen i mniej dotkliwymi spadkami, pod warunkiem że strukturalny popyt będzie nadal rósł.
W wideoprezentacji Fidelity dotyczącej perspektyw kryptowalutowych na 2026 rok, opublikowanej 9 stycznia, Gargava odniósł się do znanego schematu cyklicznego, w którym szczyty historycznie występowały około półtora roku po każdym halvingu. Zaznaczył, że halving z 2016 roku doprowadził do szczytu pod koniec 2017, a halving z 2020 roku był następnie szczytem w 2021. Ten schemat stanowi kontekst dla debaty po ostatnim halvingu w kwietniu 2024 roku.
Podczas gdy niektórzy inwestorzy mogą wnioskować, że szczyt już minął, bazując na przeszłych cyklach, Gargava podkreślił alternatywny pogląd: struktura rynku się zmienia. "Z drugiej strony, obserwuje się również wiele argumentów za tym, że mogliśmy wejść w supercykl" – powiedział. "Supercykl oznacza w istocie, że możemy mieć bardziej przedłużone, dłuższe okresy wzrostów i płytsze spadki."
Gargava przypisał zespołowi badawczemu Fidelity Digital Assets opracowanie tego "mechanizmu supercyklu", rysując analogię do rynku towarowego z lat 2000. Chodzi o to, że bitcoin nie będzie bezpośrednio naśladował towarów, ale że utrzymujący się, wieloletni popyt może przekształcić zachowanie rynku, przedłużając wzrosty i łagodząc spadki.
Wskazał na trzy kluczowe siły, które mogą napędzać taką zmianę:
1. **Stały zakup instytucjonalny za pośrednictwem ETF:** Reprezentuje to stały popyt, a nie sporadyczną spekulację. ETF-y mogą zapewnić ciągły przepływ kapitału nawet w okresach słabszych nastrojów, potencjalnie zmieniając typowy spadek po szczycie.
2. **Wspierająca polityka:** Prokryptowalutowe polityki w USA mogą zmniejszyć niepewność regulacyjną i zachęcić do szerszego udziału inwestorów i firm, które wcześniej się wahały.
3. **Dojrzewanie rynku i zmieniające się korelacje:** Rynek kryptowalut coraz bardziej porusza się niezależnie od tradycyjnych aktywów, takich jak S&P 500 i metale szlachetne. Ta ewoluująca dynamika może wpłynąć na pozycjonowanie, zabezpieczanie i reakcję bitcoina na czynniki makroekonomiczne.
Gargava nie ogłosił końca czteroletniego cyklu. Zamiast tego określił rok 2026 jako kluczowy do obserwacji, czy bitcoin podąży historycznym wzorcem boomu i załamania po halvingu, czy też siły strukturalne – popyt na ETF-y, wspierająca polityka i dojrzewający rynek – doprowadzą do bardziej rozciągniętej, stabilnej ekspansji z łagodniejszymi korektami.
W momencie publikacji raportu Bitcoin był notowany na poziomie 92 182 dolarów.
Często zadawane pytania
Oczywiście. Oto lista często zadawanych pytań dotyczących sugestii Fidelity, że Bitcoin może wchodzić w supercykl, zaprojektowana tak, aby była jasna i pomocna dla różnych odbiorców.
**Początkujący – pytania definicyjne**
1. **Co w ogóle oznacza "supercykl"?**
Supercykl to teoretyczny, przedłużony okres masowego wzrostu i adopcji aktywa, napędzany przez potężną, utrzymującą się kombinację czynników, takich jak inwestycje instytucjonalne, jasność regulacyjna i nowe przypadki użycia technologicznego. To jak rynek byka na sterydach, potencjalnie trwający lata zamiast miesięcy.
2. **Kim jest Fidelity i dlaczego powinno mnie obchodzić, co mówią?**
Fidelity Investments to jedna z największych i najbardziej tradycyjnych firm usług finansowych na świecie, zarządzająca bilionami dolarów. Kiedy taka głównonurtowa, konserwatywna instytucja omawia Bitcoina w tych kategoriach, sygnalizuje to poważną zmianę w sposobie, w jaki poważne pieniądze postrzegają tę klasę aktywów.
3. **Co konkretnie powiedział Fidelity?**
Analitycy Fidelity opublikowali badania sugerujące, że Bitcoin znajduje się we wczesnych stadiach potencjalnego supercyklu, napędzanego trzema głównymi czynnikami: zwiększoną adopcją instytucjonalną, pozytywnym rozwojem regulacyjnym oraz inherentną rzadkością Bitcoina działającą jako zabezpieczenie przed inflacją monetarną.
**Mechanizmy i przyczyny**
4. **Co jest teraz innego, co mogłoby spowodować supercykl?**
Kluczową różnicą jest pojawienie się w USA spotowych ETF-ów na Bitcoina. Te regulowane produkty ułatwiają zwykłym inwestorom, doradcom finansowym i dużym instytucjom zakup Bitcoina za pośrednictwem ich regularnych kont maklerskich, potencjalnie kierując biliony nowego kapitału na rynek.
5. **Czy chodzi tylko o wzrost ceny?**
Nie tylko o cenę. Prawdziwy supercykl dotyczyłby masowej adopcji. Pomyśl o Bitcoinie jako standardowej części portfeli inwestycyjnych, większej liczbie firm go wykorzystujących i jego technologii zintegrowanej z tradycyjnymi finansami. Aprecjacja ceny byłaby objawem tej głębszej adopcji.
6. **Jaką rolę w tym odgrywa halving?**
Halving Bitcoina tworzy wbudowany szok związany z rzadkością. Kolejny oczekiwany jest w kwietniu 2024 roku. Fidelity sugeruje, że połączenie tej redukcji podaży z masowym nowym popytem z ETF-ów może być katalizatorem supercyklu.
**Ryzyko i sceptycyzm**
7. **Czy to jest gwarantowane?**