Fidelity Labs -yhtiön toimitusjohtaja Parth Gargava ehdottaa, että bitcoin saattaa olla siirtymässä pois tyypillisestä neljän vuoden syklistään, joka on liittynyt puolittumistapahtumiin, ja mahdolliseen "supersykliin". Tämä uusi kuvio saattaa johtaa pidempiin korkean hinnan jaksoihin ja vähemmän ankarisiin laskusuhdanteisiin, mikäli rakenteellinen kysyntä jatkaa kasvuaan.
Fidelityn 9. tammikuuta julkaistussa kryptonäkymävideossa vuodelle 2026 Gargava viittasi tuttuun syklirunkoon, jossa huippukohdat ovat historiallisesti sattuneet noin puolitoista vuotta jokaisen puolittumisen jälkeen. Hän huomautti, että vuoden 2016 puolittumisesta seurasi huippu vuoden 2017 lopulla, ja vuoden 2020 puolittumisesta seurasi huippu vuonna 2021. Tämä kuvio luo kontekstin huhtikuussa 2024 tapahtuneen viimeisimmän puolittumisen jälkeiselle keskustelulle.
Vaikka jotkut sijoittajat saattavat päätellä huippukohdan olevan jo ohi aiempien syklien perusteella, Gargava korosti vaihtoehtoista näkemystä: markkinoiden rakenne on muuttumassa. "Toisaalta näemme myös paljon argumentteja siitä, että saatamme olla siirtymässä supersykliin," hän sanoi. "Supersykli tarkoittaa käytännössä sitä, että korkeatasot saattavat olla pidempiä ja laskusuhdanteet lievempiä."
Gargava antoi tunnustuksen Fidelity Digital Assetsin tutkimustiimille tämän "supersyklimekanismin" hahmottelusta, vedoten analogiaan 2000-luvun hyödykemarkkinoihin. Ideana ei ole, että bitcoin jäljittelisi suoraan hyödykkeitä, vaan että jatkuva, useita vuosia kestävä kysyntä voi muuttaa markkinakäyttäytymistä, pidentää nousukausia ja lieventää laskuja.
Hän osoitti kolme keskeistä voimaa, jotka saattavat ajaa tällaista muutosta:
1. Vakaa institutionaalinen osto ETF:ien kautta: Tämä edustaa tasaisempaa kysyntää satunnaisen spekulaation sijaan. ETF:t voivat tarjota jatkuvaa pääoman virtaa jopa heikomman markkinatunnelman aikoina, mahdollisesti muuttaen tyypillistä huippukohdan jälkeistä laskusuhdannetta.
2. Tukevat politiikat: Yhdysvaltojen kryptomyönteiset politiikat saattavat vähentää sääntelyn epävarmuutta ja kannustaa laajempaa osallistumista aiemmin epäröineiltä sijoittajilta ja yrityksiltä.
3. Markkinoiden kypsyminen ja korrelaatioiden muutos: Kryptomarkkinat liikkuvat yhä itsenäisemmin perinteisistä varoista, kuten S&P 500 -indeksistä ja jalometalleista. Tämä kehittyvä käyttäytyminen saattaa vaikuttaa siihen, miten bitcoin asemoituu, miten sitä suojataan ja miten se reagoi makrotaloudellisiin tekijöihin.
Gargava ei julistanut neljän vuoden sykliä päättyneeksi. Sen sijaan hän esitti vuoden 2026 ratkaisevana vuonna, jolloin voidaan havainnoida, noudattaako bitcoin historiallista puolittumisenjälkeistä nousu-lasku-kuviota vai johtaako rakenteelliset voimat – ETF-kysyntä, tukevat politiikat ja kypsyvät markkinat – pidempään, vakaampaan kasvuun lievempine oikaisuineen.
Raportointihetkellä bitcoini kävi kauppaa hintaan 92 182 dollaria.
Usein kysytyt kysymykset
Tässä on luettelo usein kysytyistä kysymyksistä Fidelityn esittämästä näkemyksestä, jonka mukaan Bitcoin saattaa olla siirtymässä supersykliin. Luettelo on suunniteltu selkeäksi ja hyödylliseksi erilaisille yleisöille.
Aloittelijoiden määritelmäkysymykset
1. Mitä supersykli edes tarkoittaa?
Supersykli on teoreettinen, pidennetty ajanjakso, jolloin omaisuuserän kasvu ja omaksuminen ovat valtavia. Sen ajaa voimakas, jatkuva tekijäyhdistelmä, kuten institutionaalinen sijoittaminen, sääntelyn selkeys ja uudet teknologiset käyttötapaukset. Se on kuin nousukausi steroidien vaikutuksen alaisena, ja se saattaa kestää vuosia kuukausien sijaan.
2. Kuka on Fidelity ja miksi minun pitäisi välittää siitä, mitä he sanovat?
Fidelity Investments on yksi maailman suurimmista ja perinteisimmistä rahoituspalveluyrityksistä, joka hallinnoi biljoonia dollareita. Kun tällainen valtavirran konservatiivinen instituutio keskustelee Bitcoinista tässä yhteydessä, se viestii merkittävästä muutoksesta siinä, miten vakavat rahat näkevät tämän omaisuusluokan.
3. Mitä Fidelity nimenomaisesti sanoi?
Fidelityn analyytikot julkaisivat tutkimuksen, jossa ehdotettiin, että Bitcoin on mahdollisen supersyklin varhaisissa vaiheissa. Kolme päätekijää ajavat tätä: lisääntynyt institutionaalinen omaksuminen, myönteiset sääntelykehitykset sekä Bitcoinin luontainen niukkuus, joka toimii suojana rahallista inflaatiota vastaan.
Mekanismit ja syyt
4. Mikä on nyt erilaista, mikä saattaa aiheuttaa supersyklin?
Keskeinen ero on spot-Bitcoin-ETF:ien saapuminen Yhdysvaltoihin. Nämä säännellyt tuotteet helpottavat tavallisten sijoittajien, rahoitusneuvojien ja suurten instituutioiden ostaa Bitcoinia heidän tavallisten välitystiliensä kautta, mahdollisesti ohjaten biljoonia uutta pääomaa markkinoille.
5. Onko kyse vain hinnan noususta?
Ei pelkästään hinnasta. Todellinen supersykli koskisi laajamittaista omaksumista. Ajattele, että Bitcoinista tulee vakio-osa salkuista, useammat yritykset käyttävät sitä ja sen teknologia integroituu perinteiseen rahoitukseen. Hinnan nousu olisi oire tästä syvemmästä omaksumisesta.
6. Mikä rooli puolittumisella on tässä?
Bitcoinin puolittuminen luo sisäänrakennetun niukkaussokin. Seuraavan odotetaan tapahtuvan huhtikuussa 2024. Fidelityn mukaan tämän tarjonnan vähennyksen yhdistäminen ETF:ien valtavaan uuteen kysyntään saattaisi olla supersyklin katalyyt