XRP wykazuje znany wzór stresu łańcuchowego po spadku poniżej średniej ceny, jaką zapłacili jego posiadacze – ruch ten, według Glassnode, historycznie zbiegał się z kapitulacją inwestorów, realizacją strat i stopniowym dążeniem do stabilizacji, a nie szybkim odbiciem.
W poście z 9 lutego firma zajmująca się analityką łańcuchową zauważyła, że XRP „stracił agragatową podstawę kosztową posiadaczy, wywołując paniczne wyprzedaże”, co odzwierciedla gwałtowny spadek rentowności wydanych outputów. Glassnode podkreślił, że jego 7-dniowa wykładnicza średnia krocząca wskaźnika Spent Output Profit Ratio (SOPR) spadła z 1,16 w lipcu 2023 roku do obecnych 0,96, co wskazuje, że „posiadacze realizują znaczne straty” oraz że „rentowność łańcuchowa stała się ujemna”.
Odczyty SOPR poniżej 1 zazwyczaj sygnalizują, że rynek średnio sprzedaje monety ze stratą. Ta faza może się utrzymywać, gdy sprzedający czują presję na wyjście, a zainteresowanie zakupem pochodzi głównie od inwestorów długoterminowych. Glassnode sugeruje, że obecna sytuacja przypomina poprzedni cykl XRP: „Ten układ bardzo przypomina fazę z okresu wrzesień 2021 – maj 2022, gdzie SOPR utrzymywał się poniżej 1 przez długi okres konsolidacji przed stabilizacją”.
To nie pierwsze takie ostrzeżenie od Glassnode. 1 lutego firma wskazała, że „Zrealizowana Cena XRP wynosi 1,48 USD”, dodając, że „Obecna struktura rynku jest bardzo podobna do tej z kwietnia 2022”. Wcześniej, 19 stycznia, Glassnode ponownie przeprowadził analogię do 2022 roku, zauważając, że struktura XRP „bardzo przypomina tę z lutego 2022”, gdzie nowi nabywcy akumulowali poniżej podstawy kosztowej długoterminowych posiadaczy. Tamten post podkreślał również rosnącą „presję psychiczną na głównych nabywców” w miarę utrzymywania się tego wzorca.
Kapitulacja czy zawał przed nami?
Niektórzy obserwatorzy rynku postrzegają utrzymujący się SOPR poniżej 1 nie jako czerwony alert, ale jako proces transferu aktywów z słabszych do silniejszych rąk. Jedna z odpowiedzi z konta @investorie ujęła to jako potencjalny sygnał formowania dna:
„To klasyczny sygnał kapitulacji, a nie załamania strukturalnego. SOPR poniżej 1 oznacza, że słabe ręce wychodzą ze stratą. Ta presja jest absorbowana i historycznie w ten sposób formują się trwałe bazy, a nie kończą długoterminowe trendy”.
Inny użytkownik, 0xsimba, porównał to do przeszłych wyprzedaży Bitcoina, zgadzając się z historyczną analogią Glassnode:
„Gdy SOPR spada poniżej 1 na dłuższy okres, ból przenosi się ze słabych na silne ręce. Okres wrzesień 2021 – maj 2022 przyniósł długą konsolidację przed odbiciem. Może formować się podobny układ, choć potrzebne jest potwierdzenie”.
Jeśli porównanie Glassnode się sprawdzi, krótkoterminowa perspektywa nie dotyczy pojedynczego punktu zwrotnego, ale raczej tego, czy XRP pozostanie w fazie realizacji strat wystarczająco długo, aby wypłukać pozostałych słabych sprzedających. Stabilizacja prawdopodobnie nastąpiłaby, gdyby wskaźniki rentowności przestały spadać, a SOPR mógłby trwale wznieść się powyżej poziomu zerowego zysku.
W chwili pisania tego tekstu XRP jest notowany po 1,4225 USD.
Często zadawane pytania
FAQ dotyczące raportu Glassnode na temat wzorca SOPR XRP
Pytania dla początkujących
1. Czym jest Glassnode?
Glassnode to wiodąca platforma danych i analityki blockchain, która dostarcza metryki i analizy on-chain dla kryptowalut takich jak Bitcoin i XRP.
2. Co oznacza SOPR?
SOPR to skrót od Spent Output Profit Ratio (Wskaźnik Rentowności Wydanych Outputów). Jest to metryka pokazująca, czy inwestorzy średnio sprzedają swoje monety z zyskiem, czy ze stratą.
3. Co oznacza, że SOPR XRP spadł poniżej 1?
Oznacza to, że średnio posiadacze XRP, którzy obecnie sprzedają swoje monety, sprzedają je ze stratą w porównaniu do ceny, za którą je pierwotnie kupili. Często sygnalizuje to powszechną kapitulację lub strach na rynku.
4. Dlaczego porównywanie obecnych zachowań do lat 2021-2022 jest ważne?
Rynki często poruszają się w cyklach. Jeśli obecne dane wykazują wzorce podobne do poprzedniego cyklu, analitycy używają tego, aby ocenić, gdzie możemy znajdować się w obecnym cyklu rynkowym – na przykład czy zbliżamy się do dna czy przygotowujemy do nowej fazy.
5. Czy SOPR poniżej 1 to dobry czy zły znak?
Krótkoterminowo jest to zazwyczaj postrzegane jako oznaka stresu rynkowego i negatywnego sentymentu. Jednak historycznie okresy, w których SOPR utrzymuje się poniżej 1, mogą wskazywać, że presja sprzedaży się wyczerpuje, co czasami poprzedza potencjalne dno rynkowe lub odbicie.
Pytania średniozaawansowane i zaawansowane
6. Jakiego konkretnego wzorca z lat 2021-2022 rzekomo przestrzega XRP?
Raport prawdopodobnie podkreśla, że podczas cyklu 2021-2022 SOPR XRP spadał poniżej 1 podczas głównych faz korekty lub rynków niedźwiedzia. Obecny spadek poniżej 1 może sugerować, że XRP znajduje się w podobnej fazie korekty w ramach swojego większego cyklu rynkowego.
7. Jak wiarygodna jest metryka SOPR w przewidywaniu ceny?
SOPR jest użytecznym wskaźnikiem sentymentu i on-chain, a nie bezpośrednim predyktorem ceny. Pomaga identyfikować okresy skrajnego strachu lub chciwości. Chociaż może sygnalizować potencjalne punkty zwrotne, zawsze powinien być używany w połączeniu z innymi analizami technicznymi i fundamentalnymi.
8. Jaka jest różnica między SOPR a aSOPR?
aSOPR to Skorygowany SOPR (Adjusted SOPR).