XRP uppvisar ett välbekant on-chain-stressmönster efter att ha fallit under det genomsnittliga priset som innehavarna betalade – en rörelse som Glassnode hävdar historiskt sett har sammanfallit med kapitulation från investerare, realiserade förluster och en gradvis rörelse mot stabilisering snarare än en snabb återhämtning.
I ett inlägg den 9 februari noterade on-chain-analysföretaget att XRP "förlorade sin aggregerade innehavarkostnadsbas, vilket utlöste panikförsäljning", vilket återspeglas i en kraftig nedgång i lönsamheten för spenderade utgångar. Glassnode betonade att dess 7-dagars exponentiellt glidande medelvärde för Spent Output Profit Ratio (SOPR) sjönk från 1,16 i juli 2023 till 0,96 för närvarande, vilket indikerar att "innehavare realiserar betydande förluster" och att "on-chain-lönsamheten vände till negativ".
SOPR-värden under 1 signalerar generellt att marknaden i genomsnitt säljer mynt med förlust. Denna fas kan bestå när säljare känner sig pressade att lämna och köpintresset huvudsakligen kommer från långsiktiga investerare. Glassnode antyder att den nuvarande situationen speglar en tidigare XRP-cykel: "Denna konfiguration påminner starkt om fasen september 2021–maj 2022, där SOPR förblev under 1 under en utdragen konsolideringsperiod innan den stabiliserades."
Detta är inte den första varningen av detta slag från Glassnode. Den 1 februari påpekade företaget att "XRP:s realiserade pris handlas till 1,48 dollar" och tillade att "Den nuvarande marknadsstrukturen är mycket lik den i april 2022." Tidigare, den 19 januari, drog Glassnode återigen paralleller till 2022 och noterade att XRP:s struktur "närmar sig starkt den i februari 2022", med nyare köpare som ackumulerar under långsiktiga innehavares kostnadsbas. Det inlägget betonade också det växande "psykologiska trycket på de största köparna" allteftersom mönstret fortsätter.
Kapitulation eller kollaps framöver?
Vissa marknadsobservatörer ser den ihållande SOPR under 1 inte som en varningsflagga, utan som en process där tillgångar överförs från svagare till starkare händer. Ett svar från kontot @investorie formulerade det som en potentiell bottenindikator:
"Detta är en klassisk kapitulationssignal, inte ett strukturellt sammanbrott. SOPR under 1 betyder att svaga händer lämnar med förlust. Det trycket absorberas, och historiskt sett är det så hållbara baser formas, inte hur långsiktiga trender avslutas."
En annan respond, 0xsimba, jämförde det med tidigare Bitcoin-utförsäljningar och höll samtidigt med Glassnodes historiska analogi:
"När SOPR sjunker under 1 under en längre period överförs smärta från svaga till starka händer. Perioden september 2021–maj 2022 såg en långvarig konsolidering före återhämtning. En liknande konfiguration kan vara på väg att formas, även om bekräftelse behövs."
Om Glassnodes jämförelse håller stånd handlar den nära utsikten inte om en enskild vändpunkt, utan snarare om huruvida XRP förblir i en fas av förlustrealisering tillräckligt länge för att skölja ut de återstående svaga säljarna. Stabilisering skulle sannolikt följa när lönsamhetsmåtten slutar sjunka och SOPR hållbart kan klättra tillbaka över break-even-nivån.
Vid tidpunkten för skrivande handlas XRP till 1,4225 dollar.
Vanliga frågor
Vanliga frågor om Glassnodes rapport om XRP:s SOPR-mönster
Nybörjarfrågor
1 Vad är Glassnode?
Glassnode är en ledande plattform för blockchain-data och intelligens som tillhandahåller on-chain-analys, mätvärden och insikter för kryptovalutor som Bitcoin och XRP.
2 Vad betyder SOPR?
SOPR står för Spent Output Profit Ratio. Det är ett mätvärde som visar om investerare i genomsnitt säljer sina mynt med vinst eller förlust.
3 Vad innebär det att XRP:s SOPR har fallit under 1?
Det innebär att XRP-innehavare som säljer sina mynt just nu i genomsnitt säljer dem med förlust jämfört med priset de ursprungligen köpte dem för. Detta signalerar ofta utbredd kapitulation eller rädsla på marknaden.
4 Varför är det viktigt att jämföra nuvarande beteende med 2021–2022?
Marknader rör sig ofta i cykler. Om nuvarande data visar mönster som liknar en tidigare cykel använder analytiker det för att bedöma var vi kan befinna oss i den nuvarande marknadscykeln – som att vi närmar oss en botten eller förbereder för en ny fas.
5 Är SOPR under 1 ett gott eller dåligt tecken?
Kort sikt ses det typiskt som ett tecken på marknadsstress och negativ sentiment. Historiskt sett kan perioder där SOPR förblir under 1 dock indikera att säljtrycket håller på att ta slut, vilket ibland föregår en potentiell marknadsbotten eller återhämtning.
Mellannivå- och avancerade frågor
6 Vilket specifikt mönster från 2021–2022 följer XRP påstås följa?
Rapporten lyfter sannolikt fram att under 2021–2022-cykeln föll XRP:s SOPR under 1 under större korrigeringsfaser eller björnmarknader. Det nuvarande fallet under 1 kan tyda på att XRP befinner sig i en liknande korrigeringsfas inom sin större marknadscykel.
7 Hur tillförlitligt är SOPR-mätvärdet för att förutsäga pris?
SOPR är ett användbart sentiment- och on-chain-indikator, inte en direkt prisförutsägelse. Det hjälper till att identifiera perioder av extrem rädsla eller girighet. Även om det kan signalera potentiella vändpunkter, bör det alltid användas tillsammans med annan teknisk och fundamental analys.
8 Vad är skillnaden mellan SOPR och aSOPR?
aSOPR är den justerade SOPR:n.