摩根大通分析师预测，以加密货币为重点的交易所交易基金（ETF），尤其是比特币ETF，2026年的资金流入量将显著高于2025年。由尼古劳斯·帕尼吉佐格鲁领衔的分析团队指出，去年通过ETF进入加密货币市场的资金达到创纪录的1300亿美元，这主要得益于市场对数字资产资金库（DAT）日益增长的兴趣。
2025年的资金流入主要由比特币和以太坊ETF推动，分析师认为这主要得益于散户投资者以及DAT公司的比特币购买行为。与此同时，机构投资者和对冲基金的活动——以芝加哥商品交易所（CME）的比特币和以太坊期货交易量衡量——相较于2024年似乎有所下降。
报告显示，2025年数字资产总流入资金中超过一半（约680亿美元）来自DAT公司。另有230亿美元来自正规投资策略，较前一年的220亿美元略有增加。其他DAT公司收购了约450亿美元的数字资产，较2024年的80亿美元大幅增长。然而，这些购买行为大多发生在年初，到10月份时，DAT的购买势头已明显放缓。
加密货币风险投资资金也对整体资本流动有所贡献，但仍远低于2021年和2022年的峰值。尽管2025年风险投资总额较2024年略有上升，但交易数量大幅下降，投资更加集中在后期轮次。摩根大通认为，风险投资增长放缓的部分原因可能是资金流向了DAT，因为原本可能投向早期初创企业的资金被分配到了流动性更强的资金库策略中。
展望未来，分析师预计机构加密货币资金流将在2026年反弹，这可能受到美国《加密货币市场结构法案》（CLARITY法案）等新监管措施的推动。此类立法可能会加强机构对数字资产的采用，并重振风险投资、并购和首次公开募股（IPO）等领域的活动。
然而，该法案的进展在周三晚些时候遭遇挫折，包括Coinbase在内的主要加密货币行业参与者撤回了支持。首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示，某些条款使该版本"明显逊色于现状"。
截至撰稿时，比特币交易价格为96,050美元，过去两周上涨10%，自年初以来更广泛的市场资金流入已恢复。
**常见问题解答**
以下是关于摩根大通对比特币和加密货币ETF预测的常见问题列表，涵盖从初学者到更高级的问题。
**初学者：定义问题**
1. **摩根大通具体预测了什么？**
摩根大通分析师预测，现货比特币ETF可能在2024年为加密货币市场吸引超过1300亿美元的新投资资金。
2. **什么是现货比特币ETF？**
这是一种直接持有比特币的交易所交易基金。投资者无需自行购买和存储比特币，只需通过普通经纪账户购买该ETF的份额，即可获得比特币价格敞口。
3. **为什么1300亿美元如此重要？**
这是一笔巨额新资本。作为对比，全球所有黄金ETF的总净资产约为1000亿美元。这一预测表明，加密货币ETF可能迅速成为机构和散户投资者的主要资产类别。
**机制与影响问题**
4. **这些ETF如何吸引如此巨额资金？**
它们消除了传统投资者的主要障碍：无需加密货币钱包、私钥或不受监管的交易所。养老基金、财务顾问和普通投资者现在可以通过熟悉且受监管的股票市场接触比特币。
5. **这1300亿美元预计来自何处？**
摩根大通认为，相当一部分可能来自投资者的资产轮动：
- 来自现有比特币持仓：投资者出售信托或交易所持有的比特币，转而购买更便宜、更高效的ETF。
- 来自其他资产：投资者将投资组合中的一小部分从黄金、对冲基金或其他另类资产转向加密货币，以实现多元化和增长潜力。
6. **通过比特币ETF投资的主要优势是什么？**
- 便捷性与熟悉度：在现有经纪账户中买卖。
- 安全性与监管：由大型受监管托管机构持有。
- 流动性：交易时间内易于交易。
- 无技术门槛：无需担心私钥、钱包安全或加密货币转账。
**高级与关键问题**
7. **这种ETF驱动的增长有哪些潜在弊端或风险？**