Az arany és az ezüst az elmúlt hónapokban rekordmagaslatokra emelkedett, míg a Bitcoin november közepétől oldalirányban, 84 000 és 94 000 dollár között kereskedik. Anthony Pompliano egy január 27-ei videójában az X platformon azt állította, hogy ez az eltérés nem egyetlen katalizátornak köszönhető, hanem változó keresleti mozgatórugóknak, a piac szerkezetének átalakulásának, valamint egy újfajta versenynek a figyelemért és a kockázati tőkéért.
Pompliano egyértelműen felvázolta a kontrasztot: "Az arany 80%-ot emelkedett az elmúlt évben. Az ezüst 250%-ot, a réz 40%-ot, a platina pedig közel 200%-ot az elmúlt 12 hónapban. Ugyanebben az időszakban a Bitcoin 16%-ot esett."
Elmagyarázta, hogy a fémek különböző okokból emelkednek. Az arany a központi bankok tartalékvásárlásainak és amit ő "a globális gazdaság definitizációjának" nevez – ahol a pénz a dollárból aranyba áramlik, nem pedig más papírpénzekbe – köszönheti a növekedést. Az ezüstöt viszont inkább az ipari kereslet hajtja – például a védelmi felszerelések, az AI hardverek és az önvezető autók iránti igény –, ahogy a világ az újratermelődésen keresztül "ismét építkezik".
Véleménye szerint a réz és a platina még tisztábban ipari tényezők miatt emelkednek. A réz az elektromosítás (elektromos autók, hálózatbővítés, megújuló energia) hullámán lovagol, míg a platina emelkedését a szűk kínálat táplálja. Pompliano a fémeken belüli rotációt is megjegyezte, amely az arannyal kezdődött, majd az ezüsthöz, és mostanában a rézhez és a platinához is eljutott – ezt a sorrendet "a fém mániának" nevezi.
De akkor miért nem csatlakozott a Bitcoin a felzúduláshoz? Pompliano először a strukturális változásokra mutatott rá: a Wall Street általi elfogadás megváltoztatja, hogy ki tartja a Bitcoint és hogyan kereskedik vele. Egy "IPO-pillanatról" beszélt, ahol a hosszú távú tulajdonosok intézményi szereplőknek adnak el. Megjegyezte, hogy néhány korai támogatót pont az vonzotta a Bitcoinba, hogy az "a rendszeren kívül" volt, és a mainstream pénzügyekbe való belépése csillapíthatta lelkesedésüket.
A második változás a Bitcoinhoz kapcsolódó pénzügyi eszközök növekedése. "Régen nagyon nehéz volt shortolni a Bitcoint. Most már nagyon egyszerűen meg lehet tenni" – mondta Pompliano, hozzátéve, hogy az opciók és a shortolás csökkentették a volatilitást. "A Bitcoin régen 80-as volatilitású eszköz volt. Most inkább olyan, mint egy 40-es volatilitású eszköz" – magyarázta, ami azt jelenti, hogy kevesebb szélsőséges áringadozás történik bármely irányban.
Végül Pompliano megemlítette a narratív keresletet. A Bitcoint korábban "káosz-hedzselésnek" tekintették, de a közelmúltbeli nagyobb geopolitikai stabilitás érzékelése gyengítette ezt a vonzerőt. Eközben a központi bankok továbbra is az aranyat részesítik előnyben a hedzeléshez. Hasonló megjegyzést tett az infláció elleni védelemről is, megjegyezve, hogy a diszinflációs trendek – mint az AI és a vámok – csökkentették a Bitcoin mint infláció-hedz sürgősségét. Azt állította, hogy ha az infláció magas marad, egy rész befektetői tőke egyszerűen nem fog a Bitcoinba áramlani. Ezenkívül úgy véli, hogy a Bitcoin a figyelmet és a spekulatív érdeklődést az AI és egy szélesebb "kockázatvállalási" opciók javára veszíti. "Egyszerűen több a verseny" – mondta Pompliano, elmagyarázva, hogy a mai figyelemgazdaságban minden eszköz versenyez a felhasználó figyelméért, amikor az kinyit egy pénzügyi alkalmazást és eldönti, hova tegye a szabad pénzét. Ebből a szempontból a Bitcoin már nem az automatikus, magas hozamú tét a fiatalabb befektetők számára; most az AI részvényekkel, előrejelzési piacokkal és sportfogadásokkal versenyez.
Pompliano arra utalt, hogy a lemaradó eszközök vissza tudnak térni, és szerinte a Bitcoin "érdekesebb 87 000 dollárnál, mint 126 000 dollárnál volt". Ugyanakkor figyelmeztetett, hogy egy alacsonyabb volatilitású és több intézményi részvétellel rendelkező Bitcoin más szemléletmódot igényelhet a tulajdonosoktól. "Ha valóban türelmetlen leszel, csalódni fogsz. Ki fogsz bukni" – mondta, utalva arra, hogy a befektetés egyre inkább váró játék, mint éves sprint.
A jelentés idején a BTC 88 131 dollárnál kereskedett.
Gyakran Ismételt Kérdések
Természetesen. Íme egy lista a témával kapcsolatos GYIK-ekről: "Miért marad le a Bitcoin az arany és az ezüst mögött? Anthony Pompliano magyarázza", amely a különböző nézők természetes kérdéseit tükrözi.
Kezdői, Fogalmi Kérdések
1. Mi Anthony Pompliano fő állítása?
Azt állítja, hogy a Bitcoin valójában nem marad le. Úgy véli, hogy a rövid távú árteljesítmény összehasonlítása félrevezető, és a Bitcoin hosszú távú potenciálja és alapvető tulajdonságai egy felsőbbrendű értéktárolóvá teszik.
2. Miért hasonlítják egyáltalán a Bitcoint az aranyhoz és az ezüsthöz?
Mert mindhármat sok befektető kemény pénznek vagy értéktárolónak tekinti – olyan eszközöknek, amelyek megőrzik a vagyont az idő múlásával, ellentétben az állam által kibocsátott, végtelenül nyomtatható pénznemekkel.
3. Tehát a Bitcoin olyan, mint a digitális arany?
Igen, ez egy gyakori analógia. Mint az arany, a Bitcoin is limitált, tartós, hordozható és nehezen előállítható. Pompliano szerint a Bitcoin valójában jobb, mint az arany, mert hordozhatóbb, ellenőrizhetőbb és oszthatóbb.
Teljesítmény és Piaci Kérdések
4. Ha a Bitcoin annyira nagyszerű, miért stagnál néha az ára, miközben az arany emelkedik?
A rövid távú ármozgásokat sok tényező befolyásolja: kamatok, szabályozási hírek, piaci hangulat, és a hagyományos befektetők a bizonytalanság idején olyan menedékekbe, mint az arany, rotálnak. A Bitcoin még mindig egy fiatalabb, volatilisebb eszközosztály.
5. Az arany stabil teljesítménye nem bizonyítja, hogy jobb menedék eszköz?
Nem feltétlenül. Pompliano azt mondaná, hogy az aranynak 5000 év előnye van. Stabilitása a mély, régóta létező piacokból származik. A Bitcoin volatilitása a növekedési fázisának sajátossága, nem pedig állandó hiba. Ő a több éves hozamokra összpontosít, ahol a Bitcoin drámaian felülmúlta az aranyat.
6. Melyek azok a konkrét tényezők, amelyek jelenleg visszatartják a Bitcoint ezen nézet szerint?
Főként a hagyományos makrogazdasági politikák és a szabályozási bizonytalanság, amely megakadályozza, hogy a nagy hagyományos intézmények teljes mértékben elfogadják.
Haladó, Filozófiai Kérdések
7. Pompliano a monetáris tulajdonságokról beszél. Mit jelent ez?
Az ideális pénz alapvető tulajdonságait hasonlítja össze: limitáltság, tartósság, hordozhatóság, oszthatóság, felismerhetőség és helyettesíthetőség. Részletezi, hogyan múlja felül a Bitcoin az aranyat ezekben a tulajdonságokban.