Bitcoin vykazuje nové známky kapitulace v řetězci, podle nejnovějšího Adler AM Bitcoin Morning Brief od Axela Adlera Jr. Realizovaná kapitalizace se zmenšuje a prodej motivovaný ztrátou přebírá trh. To, co činí tuto situaci významnou, je skutečnost, že dva samostatné ukazatele – 30denní změna čisté pozice realizované kapitalizace a upravený SOPR – oba poukazují na stejný typ stresu.
V briefu z 10. června Adler poznamenal, že realizovaná kapitalizace Bitcoinu klesla od svého vrcholu v polovině května přibližně o 12 miliard dolarů, z přibližně 1,087 bilionu dolarů na 1,075 bilionu dolarů. 30denní procentuální změna realizované kapitalizace klesla na -1,1 %, což je poprvé od poloviny března, kdy odliv kapitálu dosáhl této úrovně. "Kapitál opouští síť Bitcoinu a chování účastníků potvrzuje režim kapitulace – prodeje probíhají se ztrátou," napsal Adler. "Tento brief se zabývá tím, jak blízko je současný stres březnovým extrémům a co se musí stát, aby se situace změnila."
Odliv realizované kapitalizace Bitcoinu se zrychluje
Realizovaná kapitalizace měří celkovou hodnotu Bitcoinu na základě ceny, při které se každá mince naposledy pohnula, což z ní činí užitečný nástroj pro sledování, zda kapitál do sítě přitéká nebo z ní odtéká. Podle Adlera není nedávný posun jen menším poklesem – tempo kontrakce se výrazně zvýšilo.
Ještě 1. června byla 30denní změna čisté pozice realizované kapitalizace -0,15 %. Do 8. června klesla na -1,1 %. Během stejného období cena Bitcoinu klesla z 82 000 dolarů na 63 000 dolarů, což je pokles o 23 %. Adler to srovnal s březnovou fází kapitulace, kdy stejný ukazatel realizované kapitalizace klesl až na -2,4 %. To znamená, že pokud se odliv prohloubí, je stále prostor pro zhoršení, i když současná hodnota je již dostatečně závažná na to, aby trh vrátila do jasně negativní fáze.
"Současné tempo odlivu je již podobné začátku březnové kapitulace, kdy ukazatel dosáhl -2,4 %," uvedl brief. "To znamená, že stále existuje potenciál pro další pokles. Prvním pozitivním signálem by bylo stabilizování 30denní změny poblíž nuly, následované pohybem nahoru."
Prodej se ztrátou potvrzuje stres
Druhý hlavní signál přichází z upraveného SOPR, neboli aSOPR, který sleduje, zda jsou mince pohybující se v řetězci prodávány se ziskem nebo ztrátou. Hodnota nad 1 znamená realizaci zisku, zatímco hodnota pod 1 znamená realizaci ztrát. Podle Adlera klesl aSOPR SMA-30 Bitcoinu pod klíčovou úroveň 1,0 28. května a zůstal pod ní po 13 po sobě jdoucích dní. Současná hodnota 0,987 znamená, že v průměru je každá přesunutá mince prodávána se ztrátou přibližně 1,3 %.
Podle Adlera to činí současný pokles více než jen cenovou korekcí. Povaha prodeje se změnila. Účastníci trhu si jen nevybírají zisky – realizují ztráty, jak ceny slábnou. "Dlouhé období s aSOPR pod 1 je klasickým znakem toho, že jsou vytřásány slabé ruce," napsal Adler. "Dokud se aSOPR neotočí nahoru a nezačne znovu testovat 1,0, jsou prodávající pod kontrolou."
Důležité je, že oba ukazatele ukazují stejným směrem. Realizovaná kapitalizace ukazuje celkový odliv kapitálu, zatímco aSOPR vysvětluje, jak k tomuto odlivu dochází. Jak Adler uvedl: "Oba grafy popisují stejný proces z různých úhlů. Realizovaná kapitalizace zachycuje makroobraz – kapitál opouští síť. aSOPR ukazuje vnitřní mechanismy tohoto pohybu – odliv není poháněn realizací zisku, ale nuceným prodejem se ztrátou."
Adlerův brief stanovuje jasnou podmínku pro změnu současné situace: aSOPR se musí obrátit nahoru a znovu získat úroveň 1,0, zatímco odliv realizované kapitalizace se musí stabilizovat a vrátit se směrem k nule. Bez těchto dvou signálů zůstává trh v tom, co nazývá režimem kapitulace. Rizikem je, že současný cyklus odlivu zesílí směrem k úrovním pozorovaným v březnu. Pokles blízko -2,4 % by naznačoval druhou vlnu panického prodeje, která by mohla nadále tlačit na cenu Bitcoinu. V době psaní tohoto textu se BTC obchodoval za 61 828 dolarů. Hlavní obrázek vytvořen pomocí DALL.E, graf z TradingView.com.
Často kladené otázky
Zde je seznam často kladených otázek o signálu kapitulace Bitcoinu souvisejícím s 12 miliardami opouštějícími síť
Otázky pro začátečníky
Q Co znamená kapitulace u Bitcoinu
A Znamená to, že investoři panikaří a prodávají svůj Bitcoin se ztrátou, často protože se obávají, že ceny klesnou ještě více Je to jako vzdát se a vybrat peníze
Q Co je signál 12 miliard opouštějících síť
A Odkazuje na obrovské množství Bitcoinu přesouvaného z burz do soukromých peněženek To často signalizuje, že dlouhodobí držitelé nakupují při poklesu
Q Je odchod 12 miliard dobrý nebo špatný signál
A Obecně je považován za dobrý signál pro dlouhodobé zdraví Znamená to, že chytré peníze drží silně, neprodávají v panice Krátkodobé ceny však mohou být stále volatilní
Q Znamená to, že Bitcoin půjde nahoru nebo dolů
A Nezaručuje to okamžité zvýšení ceny Historicky se takové signály často objevují blízko dna trhu, ale ceny mohou před zotavením ještě dále klesnout
Q Měl bych nyní koupit Bitcoin kvůli tomuto signálu
A Ne nutně Je to datový bod, ne pokyn k nákupu Vždy si udělejte vlastní výzkum, zvažte svou toleranci k riziku a nikdy neinvestujte peníze, které si nemůžete dovolit ztratit
Otázky pro středně pokročilé
Q Jak víme, že 12 miliard skutečně opustilo síť
A Analytici sledují data v řetězci, konkrétně čistý tok burz Když se Bitcoin přesouvá z peněženek burz do soukromých peněženek, počítá se to jako odchod Částka 12 miliard dolarů je celková hodnota těchto odtoků za určité období
Q Jaký je rozdíl mezi signálem kapitulace a normálním poklesem
A Normální pokles je jen pokles ceny Signál kapitulace zahrnuje extrémní strach, vysoký objem obchodování a nárůst přesunu Bitcoinu z burz – což ukazuje, že slabé ruce prodávají silným rukám
Q Proč by odchod 12 miliard z burz byl signálem
A Protože to ukazuje, že velcí zkušení investoři nakupují při panice Přesouvají mince z burz, aby je drželi dlouhodobě, čímž snižují nabídku dostupnou pro obchodování Menší nabídka často později vede k vyšším cenám