Bitcoin prezintă semne noi de capitulare on-chain, conform celui mai recent raport Adler AM Bitcoin Morning Brief al lui Axel Adler Jr. Capitalizarea realizată se micșorează, iar vânzările determinate de pierderi preiau controlul pieței. Ceea ce face acest lucru semnificativ este că doi indicatori separați—variația pe 30 de zile a Poziției Nete a Capitalizării Realizate și SOPR ajustat—indică amândoi același tip de stres.
În raportul din 10 iunie, Adler a menționat că Capitalizarea Realizată a Bitcoin a scăzut cu aproximativ 12 miliarde de dolari de la vârful de la jumătatea lunii mai, coborând de la aproximativ 1,087 trilioane de dolari la 1,075 trilioane de dolari. Variația procentuală pe 30 de zile a Capitalizării Realizate a scăzut la -1,1%, marcând prima dată de la jumătatea lunii martie când ieșirile de capital au atins acest nivel. „Capitalul părăsește rețeaua Bitcoin, iar modul în care se comportă participanții confirmă un regim de capitulare—vânzările au loc în pierdere,” a scris Adler. „Acest raport analizează cât de aproape este stresul actual de extremele din martie și ce trebuie să se întâmple pentru ca situația să se schimbe.”
Ieșirile din Capitalizarea Realizată a Bitcoin se accelerează
Capitalizarea Realizată măsoară valoarea totală a Bitcoin pe baza prețului la care fiecare monedă s-a mișcat ultima dată, fiind un mod util de a vedea dacă capitalul intră sau iese din rețea. În opinia lui Adler, schimbarea recentă nu este doar o ușoară scădere—ritmul contracției s-a accelerat brusc.
La 1 iunie, variația pe 30 de zile a Poziției Nete a Capitalizării Realizate era de -0,15%. Până pe 8 iunie, aceasta a scăzut la -1,1%. În aceeași perioadă, prețul Bitcoin a scăzut de la 82.000 de dolari la 63.000 de dolari—o scădere de 23%. Adler a comparat aceasta cu faza de capitulare din martie, când același indicator al Capitalizării Realizate a ajuns până la -2,4%. Asta înseamnă că există încă loc pentru o înrăutățire dacă ieșirile continuă să se adâncească, deși citirea actuală este deja suficient de severă pentru a readuce piața într-o fază clar negativă.
„Ritmul actual al ieșirilor este deja similar cu începutul capitulării din martie, când indicatorul a atins -2,4%,” a notat raportul. „Asta înseamnă că există încă potențial pentru o scădere suplimentară. Primul semn pozitiv ar fi stabilizarea variației pe 30 de zile în apropiere de zero, urmată de o mișcare ascendentă.”
Vânzările în pierdere confirmă stresul
Al doilea semnal major vine de la SOPR ajustat, sau aSOPR, care urmărește dacă monedele mutate on-chain sunt vândute cu profit sau pierdere. O citire peste 1 înseamnă realizare de profit, în timp ce o citire sub 1 înseamnă că pierderile sunt materializate. Conform lui Adler, aSOPR SMA-30 al Bitcoin a scăzut sub nivelul cheie de 1,0 pe 28 mai și a rămas sub acesta timp de 13 zile consecutive. Citirea actuală de 0,987 înseamnă că, în medie, fiecare monedă mutată este vândută cu o pierdere de aproximativ 1,3%.
Aceasta face ca scăderea actuală să fie mai mult decât o simplă corecție de preț, în opinia lui Adler. Natura vânzărilor s-a schimbat. Participanții de pe piață nu doar își încasează câștigurile—ci suportă pierderi pe măsură ce prețurile slăbesc. „O perioadă lungă cu aSOPR sub 1 este un semn clasic că mâinile slabe sunt eliminate,” a scris Adler. „Până când aSOPR nu se întoarce în sus și începe să testeze din nou 1,0, vânzătorii sunt la control.”
Ceea ce contează este că ambii indicatori indică în aceeași direcție. Capitalizarea Realizată arată scurgerea de capital la scară largă, în timp ce aSOPR explică cum are loc această scurgere. După cum a spus Adler, „Ambele grafice descriu același proces din unghiuri diferite. Capitalizarea Realizată surprinde imaginea macro—capitalul părăsește rețeaua. aSOPR arată mecanismele interne ale acelei mișcări—ieșirea este determinată nu de realizarea de profit, ci de vânzarea forțată în pierdere.”
Raportul lui Adler stabilește o condiție clară pentru o schimbare a situației actuale: aSOPR trebuie să se inverseze în sus și să recupereze 1,0, în timp ce ieșirile din Capitalizarea Realizată trebuie să se stabilizeze și să revină spre zero. Fără aceste două semnale, piața rămâne în ceea ce el numește un regim de capitulare. Riscul este ca ciclul actual de ieșiri să se intensifice spre nivelurile văzute în martie. O scădere aproape de -2,4% ar sugera un al doilea val de vânzări de panică, care ar putea continua să pună presiune pe prețul Bitcoin. La momentul redactării, BTC se tranzacționa la 61.828 de dolari. Imaginea principală a fost creată cu DALL.E, grafic de pe TradingView.com.
Întrebări frecvente
Iată o listă de întrebări frecvente despre semnalul de capitulare Bitcoin legat de ieșirea a 12 miliarde din rețea
Întrebări pentru începători
Î: Ce înseamnă capitularea în Bitcoin?
R: Înseamnă că investitorii intră în panică și își vând Bitcoin-ul în pierdere, adesea pentru că se tem că prețurile vor scădea și mai mult. Este ca și cum ai renunța și ai retrage banii.
Î: Ce este semnalul ieșirii a 12 miliarde din rețea?
R: Se referă la o cantitate masivă de Bitcoin mutată de pe burse în portofele private. Acest lucru semnalează adesea că deținătorii pe termen lung cumpără la scădere.
Î: Este ieșirea de 12 miliarde un semn bun sau rău?
R: În general, este văzut ca un semn bun pentru sănătatea pe termen lung. Înseamnă că banii inteligenți rezistă, nu vând în panică. Dar pe termen scurt, prețurile pot fi încă volatile.
Î: Înseamnă asta că Bitcoin va crește sau va scădea?
R: Nu garantează o creștere imediată a prețului. Istoric, astfel de semnale apar adesea aproape de minimele pieței, dar prețurile pot scădea și mai mult înainte de a se recupera.
Î: Ar trebui să cumpăr Bitcoin chiar acum din cauza acestui semnal?
R: Nu neapărat. Este un punct de date, nu o comandă de cumpărare. Fă-ți întotdeauna propria cercetare, ia în considerare toleranța ta la risc și nu investi niciodată bani pe care nu ți-i permiți să pierzi.
Întrebări de nivel intermediar
Î: Cum știm că 12 miliarde au ieșit efectiv din rețea?
R: Analiștii urmăresc datele on-chain, în special fluxul net al burselor. Când Bitcoin se mută din portofelele burselor în portofele private, este considerat o ieșire. Cifra de 12 miliarde este valoarea totală a acestor ieșiri pe o perioadă specifică.
Î: Care este diferența dintre un semnal de capitulare și o scădere normală?
R: O scădere normală este doar o cădere a prețului. Un semnal de capitulare implică frică extremă, volum mare de tranzacționare și o creștere a Bitcoin-ului care părăsește bursele—arătând că mâinile slabe vând către mâinile puternice.
Î: De ce ar fi ieșirea a 12 miliarde de pe burse un semnal?
R: Pentru că arată că investitorii mari și experimentați cumpără în panică. Ei mută monedele în portofele private pentru a le deține pe termen lung, reducând oferta disponibilă pentru tranzacționare. O ofertă mai mică duce adesea la prețuri mai mari mai târziu.