Eine neue Welle von Spekulationen über Bitcoin-Preismanipulation verbreitet sich in den sozialen Medien der Kryptoszene. Dies folgt auf die Offenlegung, dass Jane Street im vierten Quartal 2025 über 7,1 Millionen Anteile am Bitcoin-Spot-ETF von BlackRock (IBIT) hinzugefügt hat, wodurch die gemeldete Gesamtposition auf mehr als 20,3 Millionen Anteile stieg.
Online-Kommentatoren bringen diese Einreichung mit einem langjährigen Gerücht über ein tägliches Verkaufsprogramm um "10 Uhr morgens" in Verbindung. Der Kernvorwurf lautet, dass derselbe ausgeklügelte Handelstisch, der IBIT-Anteile ansammelt, angeblich auch jeden Morgen gegen 10 Uhr ET Bitcoin und verwandte Instrumente verkauft, um die Preise zu drücken und bessere Einstiegspunkte zu sichern.
Marktstrukturexperten bieten jedoch eine deutliche Widerlegung: Sie argumentieren, dass die Leute den Bestandsbericht eines Market Makers fälschlicherweise als eine richtungsweisende Investitionswette lesen. Der virale Beitrag, der die 13F-Einreichung als "Akkumulationsgeschichte" darstellt, wurde von Accounts wie Milk Road verstärkt, die von "hartnäckigen Gerüchten" über institutionelle Desks berichteten, einschließlich Jane Street, die ein spezifisches Spielbuch anwenden, um bei Marktöffnung Panik und Liquidierungen auszulösen und zu niedrigeren Preisen zurückzukaufen. Diese Accounts betonen durchgängig, dass die Gerüchte nicht verifiziert sind.
Kritiker weisen auf ein Schlüsseldetail in der Einreichung hin: das "Y" in der Optionsspalte. Analysten wie Louis LaValle von Frontier Investments argumentieren, dass dies darauf hindeutet, dass die gemeldete ETF-Position wahrscheinlich delta-abgesichert ist, was bedeutet, dass sie das Risiko aus Optionsaktivitäten ausgleicht. Er erklärt, dass Jane Street als führender Market Maker und autorisierter Teilnehmer für den ETF seine Anteilsbestände hauptsächlich zur Verwaltung von Volatilität und zur Erleichterung von Schöpfungen/Rücknahmen hält, nicht um eine haussische oder bärische Sichtweise auszudrücken.
Der Widerstand konzentriert sich auf die Mechanik und deutet darauf hin, dass die erhöhte Anteilszahl im vierten Quartal eine operative Reaktion auf Rekordvolatilität und Handelsnachfrage war und nicht ein Beweis für ein manipulierendes Schema. Die Antwort klang ähnlich und beschrieb die Diskussion als "schmerzhaft", wobei hervorgehoben wurde, was die Einreichung nicht zeigt: "Jane Street mag eine Position in IBIT halten, aber das wird fast vollständig durch nicht offengelegte Options- und Futures-Positionen auf IBIT ausgeglichen. Sie 'akkumulieren' definitiv nicht Bitcoin. So funktioniert Market Making einfach." Andere waren direkter. Der ehemalige Eigenhändler Ryan Scott ("Horse") warnte: "Jeder, der dies als haussisch darstellt, macht einen schweren Fehler. Dies sollte formuliert werden als: 'Man wird nie erraten, wer auch ausgleichende Derivatepositionen hat, die nicht meldepflichtig sind.' Jane Street geht keine Long-Position auf Bitcoin ein." Nik Bhatia konzentrierte sich auf die zugrundeliegenden Anreize: "Jane Street hält IBIT, damit es Optionen schreiben, Arbitrage betreiben und all die anderen Strategien anwenden kann, die ein quantitatives Handelsunternehmen nutzt, um schnelle Gewinne zu erzielen."
Insgesamt passt die Market-Maker-Erklärung besser dazu, wie solche Positionen normalerweise verwaltet werden. Im Gegensatz dazu bleibt die Erzählung vom "10-Uhr-Schlag" vorerst nur eine Theorie, die in den Kryptosozialen Medien kursiert, und keine verifizierte Behauptung. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung wurde Bitcoin bei 68.107 US-Dollar gehandelt.
Häufig gestellte Fragen
FAQs Beeinflusst Jane Street Bitcoin?
Fragen für Anfänger
Worum geht es bei der Jane-Street-Bitcoin-Theorie?
Es handelt sich um eine virale Online-Theorie, die nahelegt, dass das quantitative Handelsunternehmen Jane Street Capital heimlich den Bitcoin-Preis manipuliert oder stark beeinflusst, durch groß angelegten, koordinierten Handel.
Wer ist Jane Street?
Jane Street ist ein hoch angesehenes, privates globales Handelsunternehmen, bekannt für seine Expertise in ETFs, Derivaten und quantitativer Finanzierung. Sie sind wichtige Market Maker, was bedeutet, dass sie helfen, Liquidität bereitzustellen, damit Märkte reibungslos funktionieren.
Warum sollte jemand denken, dass sie Bitcoin beeinflussen?
Die Theorie gewann an Fahrt, weil Jane Street ein benannter autorisierter Teilnehmer für die neuen Bitcoin-Spot-ETFs ist. Diese Rolle erlaubt es ihnen, ETF-Anteile zu schaffen und einzulösen, was den Handel mit großen Bitcoin-Mengen beinhaltet. Einige Leute verbinden diese strukturelle Rolle mit ungewöhnlichen Marktbewegungen.
Gibt es Beweise dafür, dass Jane Street Bitcoin manipuliert?
Nein, es gibt keine konkreten öffentlichen Beweise. Die Theorie basiert weitgehend auf Spekulation, indirekten Beobachtungen von Handelsmustern und der bedeutenden, aber legitimen Rolle des Unternehmens im neuen ETF-Ökosystem.
Was ist ein autorisierter Teilnehmer und warum ist das wichtig?
Ein autorisierter Teilnehmer ist ein Unternehmen, das das exklusive Recht hat, neue Anteile eines ETFs zu schaffen oder bestehende einzulösen. Dazu muss es große Körbe des zugrundeliegenden Vermögenswerts – in diesem Fall Bitcoin – zusammenstellen. Ihre Handelsaktivität zum Aufbau dieser Körbe ist erheblich und sichtbar, was den Markt beeinflussen kann, aber es ist ein standardmäßiger, transparenter Teil der ETF-Mechanik.
Fortgeschrittene & praktische Fragen
Wie könnte ein autorisierter Teilnehmer den Bitcoin-Preis legitim beeinflussen?
Durch schiere Größe. Wenn ein Bitcoin-Spot-ETF enorme Nettozuflüsse oder -abflüsse hat, müssen autorisierte Teilnehmer Bitcoin im Wert von Milliarden Dollar auf dem offenen Markt kaufen oder verkaufen, um Anteile zu schaffen oder einzulösen. Dieser notwendige Hochvolumenhandel kann Kauf- oder Verkaufsdruck erzeugen, der den Preis bewegt, aber das ist eine Funktion der Investorennachfrage, nicht der Manipulation.
Was ist der Unterschied zwischen Markteinfluss und Marktmanipulation?
Einfluss: Die notwendigen Handlungen eines großen, legitimen Akteurs verursachen Marktbewegungen als Nebeneffekt. Dies ist legal und Teil der Marktfunktionsweise.