关于比特币价格操纵的新一轮猜测正在加密货币社交媒体上蔓延。此前有披露称，简街（Jane Street）在2025年第四季度增持了超过710万股贝莱德的现货比特币ETF（IBIT），使其报告的总持仓量超过2030万股。
网络评论员将这一申报与长期流传的每日"上午10点"抛售计划联系起来。核心指控是，据称同一家积累IBIT股份的复杂交易部门，每天上午10点左右（美国东部时间）也在抛售比特币及相关工具，以压低价格并获取更好的入场点。
然而，市场结构专家给出了直率的反驳：他们认为人们误将做市商的库存报告解读为方向性投资押注。将13F申报文件描述为"积累故事"的病毒式帖子被Milk Road等账号放大，这些账号称存在"持续传闻"，指包括简街在内的机构交易部门执行特定策略，在市场开盘时引发恐慌和清算，以便在更低价格回购。这些账号始终强调传闻未经证实。
批评者指出了申报文件中的一个关键细节：期权栏中的"Y"。Frontier Investments的分析师路易斯·拉瓦莱等人认为，这表明报告的ETF持仓很可能进行了Delta对冲，意味着它抵消了期权活动的风险。他解释说，作为该ETF的主要做市商和授权参与商，简街持有股份主要是为了管理波动性和促进申购/赎回，而非表达看涨或看跌观点。
反驳的核心在于机制，认为第四季度股份数量的增加是对创纪录波动性和交易需求的运营性回应，而非操纵计划的证据。回应也持类似基调，称这场讨论"令人痛苦"，并强调申报文件未显示的内容："简街可能持有IBIT头寸，但这几乎完全被未披露的IBIT期权和期货头寸所抵消。他们绝对不是在'积累'比特币。这只是做市的方式。"其他人的说法更为直接。前自营交易员瑞安·斯科特（"Horse"）警告说："任何将此视为看涨信号的人都犯了严重错误。这应该被理解为：'你永远猜不到谁还有不需要报告的抵消性衍生品头寸。'简街并未对比特币持有多头头寸。"尼克·巴蒂亚则关注根本动机："简街持有IBIT是为了能够出售期权、进行套利，并参与量化交易公司用于快速盈利的所有其他策略。"
总体而言，做市商的解释更符合此类头寸通常的管理方式。相比之下，"上午10点打压"的说法目前仍只是加密货币社交媒体上流传的理论，而非经过验证的说法。报道时，比特币交易价格为68,107美元。
**常见问题解答**
**简街是否在影响比特币**
**初级问题**
**简街比特币理论是什么？**
这是一个在网络上广泛传播的理论，暗示量化交易公司简街资本通过大规模协调交易秘密操纵或严重影响比特币价格。
**简街是谁？**
简街是一家备受尊敬的私营全球交易公司，以其在ETF、衍生品和量化金融方面的专业知识而闻名。他们是主要的做市商，这意味着他们帮助提供流动性以使市场平稳运行。
**为什么有人认为他们在影响比特币？**
该理论获得关注是因为简街是新现货比特币ETF的指定授权参与商。这一角色使他们能够创建和赎回ETF份额，这涉及交易大量比特币。一些人将这一结构性角色与异常的市场波动联系起来。
**是否有证据表明简街在操纵比特币？**
没有具体的公开证据。该理论主要基于猜测、对交易模式的间接观察，以及该公司在新ETF生态系统中重要但合法的角色。
**什么是授权参与商，为什么它很重要？**
授权参与商是拥有独家权利创建ETF新份额或赎回现有份额的公司。为此，他们必须汇集大量标的资产（此处为比特币）篮子。他们构建这些篮子的交易活动规模巨大且可见，这可能会影响市场，但这是ETF机制中标准、透明的部分。
**高级/实际问题**
**授权参与商如何合法地影响比特币价格？**
通过巨大的规模。当现货比特币ETF出现巨额净流入或流出时，授权参与商必须在公开市场上买卖价值数十亿美元的比特币来创建或赎回份额。这种必要的高成交量交易可能产生推动价格的买入或卖出压力，但这是投资者需求的功能，而非操纵。
**市场影响和市场操纵有什么区别？**
- **影响**：大型合法参与者的必要行动作为副作用导致市场波动。这是合法的，是市场运作的一部分。