제인 스트리트가 비트코인에 영향을 미치고 있을까? 바이럴 이론 분석하기

비트코인 가격 조작에 대한 새로운 추측이 암호화폐 소셜 미디어를 휩쓸고 있습니다. 이는 제인 스트리트가 2025년 4분기에 블랙록의 현물 비트코인 ETF(IBIT) 주식을 710만 주 이상 추가해 총 보고된 포지션이 2,030만 주를 넘어섰다는 공시에 따른 것입니다.

온라인 논평가들은 이 공시를 오랫동안 회자되어 온 '오전 10시' 매도 프로그램에 대한 루머와 연결 짓고 있습니다. 핵심 주장은 IBIT 주식을 축적하는 동일한 정교한 트레이딩 데스크가 매일 오전 10시(동부 표준시) 경에 비트코인 및 관련 상품을 매도해 가격을 끌어내리고 더 좋은 진입점을 확보한다는 것입니다.

그러나 시장 구조 전문가들은 단호하게 반박합니다. 그들은 사람들이 시장 조성자의 재고 보고서를 방향성 투자 베트로 오해하고 있다고 주장합니다. 13F 공시를 '축적 이야기'로 구성한 바이럴 게시물은 밀크 로드와 같은 계정에 의해 확산되었으며, 이들은 제인 스트리트를 포함한 기관 데스크가 시장 개장 시 공포와 청산을 유발해 낮은 가격에 다시 매수하는 특정 플레이북을 운영한다는 '지속적인 속삭임'에 대해 설명했습니다. 이러한 계정들은 루머가 검증되지 않았음을 지속적으로 강조합니다.

비판자들은 공시의 한 가지 핵심 세부 사항을 지적합니다: 옵션 열의 'Y' 표시입니다. 프론티어 인베스트먼츠의 루이스 라발레와 같은 애널리스트들은 이 표시가 보고된 ETF 포지션이 델타 헤징되었을 가능성이 높으며, 이는 옵션 활동으로부터의 위험을 상쇄한다는 것을 의미한다고 주장합니다. 그는 ETF의 주요 시장 조성자이자 지정 참가자인 제인 스트리트의 주식 보유는 주로 변동성 관리와 생성/상환을 용이하게 하기 위한 것이지, 강세 또는 약세 관점을 표현하기 위한 것이 아니라고 설명합니다.

이 반박은 역학에 초점을 맞추며, 4분기 주식 수 증가는 조작적 계획의 증거라기보다 기록적인 변동성과 거래 수요에 대한 운영적 대응이었다고 제안합니다. 이 반응도 유사한 어조를 취하며, 이 논의를 '고통스럽다'고 묘사하고 공시에 나타나지 않는 점을 강조했습니다: "제인 스트리트는 IBIT 포지션을 보유할 수 있지만, 이는 거의 전적으로 공시되지 않은 IBIT 옵션과 선물 포지션으로 상쇄됩니다. 그들은 분명히 비트코인을 '축적'하고 있지 않습니다. 그것은 단순히 시장 조성이 작동하는 방식입니다." 다른 이들은 더 직설적이었습니다. 전 자금 거래자 라이언 스콧("Horse")은 경고했습니다: "이것을 강세로 제시하는 사람은 심각한 실수를 저지르고 있습니다. 이것은 '당신은 상쇄 파생상품 포지션을 보유한 다른 누군가를 절대 추측하지 못할 것입니다'로 구성되어야 합니다. 제인 스트리트는 비트코인에 롱 포지션을 취하고 있지 않습니다." 닉 바티아는 근본적인 인센티브에 집중했습니다: "제인 스트리트는 옵션을 매도하고, 차익 거래를 하며, 양적 트레이딩 회사가 빠른 수익을 창출하기 위해 사용하는 다른 모든 전략에 참여할 수 있도록 IBIT를 보유합니다."

전반적으로, 시장 조성자 설명은 이러한 포지션이 일반적으로 관리되는 방식과 더 일치합니다. 반면, '오전 10시 강타' 이야기는 현재로서는 검증된 주장이라기보다 암호화폐 소셜 미디어에서 유포되는 이론으로 남아 있습니다. 보도 당시 비트코인은 68,107달러에 거래되고 있었습니다.



자주 묻는 질문

FAQ: 제인 스트리트가 비트코인에 영향을 미치고 있나요?



초보자 수준 질문



제인 스트리트 비트코인 이론이 무엇인가요?

양적 트레이딩 회사인 제인 스트리트 캐피털이 대규모로 조정된 거래를 통해 비트코인 가격을 비밀리에 조작하거나 크게 영향을 미치고 있다는 온라인에서 유포된 이론입니다.



제인 스트리트는 누구인가요?

제인 스트리트는 ETF, 파생상품 및 양적 금융 분야의 전문성으로 유명한 매우 존경받는 비공개 글로벌 트레이딩 회사입니다. 그들은 주요 시장 조성자로서 시장이 원활하게 운영되도록 유동성을 제공하는 데 도움을 줍니다.



왜 사람들은 그들이 비트코인에 영향을 미친다고 생각하나요?

이 이론은 제인 스트리트가 새로운 현물 비트코인 ETF의 지정 참가자이기 때문에 주목을 받았습니다. 이 역할은 그들이 ETF 주식을 생성하고 상환할 수 있게 하며, 이는 대량의 비트코인 거래를 수반합니다. 일부 사람들은 이러한 구조적 역할을 비정상적인 시장 움직임과 연결 짓습니다.



제인 스트리트가 비트코인을 조작한다는 증거가 있나요?

아니요, 구체적인 공개 증거는 없습니다. 이 이론은 주로 추측, 거래 패턴에 대한 상황적 관찰, 그리고 새로운 ETF 생태계에서의 회사의 상당하지만 합법적인 역할에 기반하고 있습니다.



지정 참가자란 무엇이며 왜 중요한가요?

지정 참가자(AP)는 ETF의 새 주식을 생성하거나 기존 주식을 상환할 독점적 권한을 가진 회사입니다. 이를 위해 그들은 기초 자산(이 경우 비트코인)의 대형 바스켓을 구성해야 합니다. 이러한 바스켓을 구축하기 위한 그들의 거래 활동은 상당하며 시장에 영향을 미칠 수 있지만, 이는 ETF 메커니즘의 표준적이고 투명한 부분입니다.



고급 / 실용적 질문



지정 참가자가 합법적으로 비트코인 가격에 어떻게 영향을 미칠 수 있나요?

순전히 규모를 통해요. 현물 비트코인 ETF에 막대한 순유입 또는 순유출이 있을 때, AP는 주식을 생성하거나 상환하기 위해 공개 시장에서 수십억 달러 규모의 비트코인을 매수하거나 매도해야 합니다. 이러한 필요한 대량 거래는 가격을 움직이는 매수 또는 매도 압력을 생성할 수 있지만, 이는 조작이 아닌 투자자 수요의 기능입니다.



시장 영향과 시장 조작의 차이는 무엇인가요?

영향: 대형 합법적 참여자의 필요한 행동이 부작용으로 시장 움직임을 일으킵니다. 이는 합법적이며 시장이 작동하는 방식의 일부입니다.