En ny våg av spekulationer om Bitcoin-prismanipulation sprider sig på kryptovalutans sociala medier. Detta följer på en avslöjande att Jane Street lade till över 7,1 miljoner aktier i BlackRocks spot-Bitcoin-ETF (IBIT) under fjärde kvartalet 2025, vilket tog deras totala rapporterade innehav till mer än 20,3 miljoner aktier.
Online-kommentatorer länkar denna ansökan till ett långvarigt rykte om ett dagligt "10-timmars" säljprogram. Den centrala anklagelsen är att samma sofistikerade handelsdesk som samlar på sig IBIT-aktier också påstås sälja Bitcoin och relaterade instrument varje morgon runt klockan 10 ET för att pressa ner priserna och säkra bättre inträdespunkter.
Marknadsstruktursexperter erbjuder dock en tvär replik: de hävdar att folk missförstår en market makers lagerrapport som ett riktat investeringsspel. Det virala inlägget som ramade in 13F-ansökan som en "ackumuleringshistoria" förstärktes av konton som Milk Road, som beskrev "ihärdiga viskningar" om att institutionella deskar, inklusive Jane Street, kör ett specifikt spel för att utlösa panik och likvidationer vid marknadsöppningen för att köpa tillbaka till lägre priser. Dessa konton betonar konsekvent att ryktet är overifierat.
Kritiker pekar på en viktig detalj i ansökan: "Y":et i optionskolumnen. Analytiker som Louis LaValle från Frontier Investments hävdar att detta indikerar att den rapporterade ETF-positionen sannolikt är delta-säkrad, vilket innebär att den motverkar risk från optionsaktivitet. Han förklarar att Jane Street, som ledande market maker och auktoriserad deltagare för ETF:en, främst har aktieinnehav för att hantera volatilitet och underlätta skapande/inlösen, inte för att uttrycka en hausse- eller baisseåsikt.
Motargumentet fokuserar på mekaniken och antyder att det ökade antalet aktier under Q4 var ett operativt svar på rekordhög volatilitet och handelsefterfrågan, snarare än bevis på ett manipulerande schema. Svaret slog en liknande ton och beskrev diskussionen som "smärtsam" och framhöll vad ansökan *inte* visar: "Jane Street kan ha en position i IBIT, men det är nästan helt motvägt av ouppdagade optioner och terminer på IBIT. De 'ackumulerar' definitivt inte Bitcoin. Det är helt enkelt så market making fungerar." Andra var mer tvära. Den före detta proprietary tradern Ryan Scott ("Horse") varnade: "Alla som presenterar detta som hausseartat gör ett allvarligt misstag. Detta borde ramas in som, 'Du gissar aldrig vem som också har motvägande derivatpositioner som inte kräver rapportering.' Jane Street tar inte en lång position på Bitcoin." Nik Bhatia fokuserade på de underliggande incitamenten: "Jane Street har IBIT så att de kan skriva optioner, arbitrera och delta i alla andra strategier som ett kvantitativt handelsföretag använder för att generera snabba vinster."
Sammantaget stämmer market maker-förklaringen bättre överens med hur sådana positioner vanligtvis hanteras. Däremot förblir "10-timmars-slam"-berättelsen, för nu, bara en teori som cirkulerar på kryptovalutans sociala medier snarare än ett verifierat påstående. Vid rapporteringstillfället handlades Bitcoin till $68 107.
Vanliga frågor
FAQs: Påverkar Jane Street Bitcoin?
Nybörjarfrågor
Vad handlar Jane Street Bitcoin-teorin om?
Det är en viral online-teori som antyder att det kvantitativa handelsföretaget Jane Street Capital i hemlighet manipulerar eller tungt påverkar Bitcoin-priset genom storskalig samordnad handel.
Vem är Jane Street?
Jane Street är ett högt respekterat privat globalt handelsföretag känt för sin expertis inom ETF:er, derivat och kvantitativ finans. De är stora market makers, vilket innebär att de hjälper till att tillhandahålla likviditet för att få marknaderna att fungera smidigt.
Varför skulle någon tro att de påverkar Bitcoin?
Teorin fick fäste eftersom Jane Street är en utsedd auktoriserad deltagare för de nya spot-Bitcoin-ETF:erna. Denna roll tillåter dem att skapa och lösa in ETF-aktier, vilket innebär handel med stora mängder Bitcoin. Vissa människor kopplar denna strukturella roll till ovanliga marknadsrörelser.
Finns det några bevis för att Jane Street manipulerar Bitcoin?
Nej, det finns inga konkreta offentliga bevis. Teorin är till stor del baserad på spekulation, omständliga observationer av handelsmönster och företagets betydande men legitima roll i det nya ETF-ekosystemet.
Vad är en auktoriserad deltagare och varför spelar det roll?
En auktoriserad deltagare är ett företag som har den exklusiva rätten att skapa nya aktier i en ETF eller lösa in befintliga. För att göra detta måste de samla stora korgar av den underliggande tillgången – i det här fallet Bitcoin. Deras handelsaktivitet för att bygga dessa korgar är omfattande och synlig, vilket kan påverka marknaden, men det är en standardiserad, transparent del av ETF-mekaniken.
Avancerade/Praktiska frågor
Hur skulle en auktoriserad deltagare legitimt kunna påverka Bitcoins pris?
Genom ren skala. När en spot-Bitcoin-ETF har enorma nettotillflöden eller -utflöden måste auktoriserade deltagare köpa eller sälja Bitcoin för miljarder dollar på den öppna marknaden för att skapa eller lösa in aktier. Denna nödvändiga högvolymshandel kan skapa köp- eller säljtryck som flyttar priset, men det är en funktion av investerarefterfrågan, inte manipulation.
Vad är skillnaden mellan marknadspåverkan och marknadsmanipulation?
* **Påverkan:** En stor legitim aktörs nödvändiga åtgärder orsakar marknadsrörelser som en bieffekt. Detta är lagligt och en del av hur marknader fungerar.
* **Manipulation:** En aktör medvetet genomför illegala eller oetiska scheman (som spoofing eller pump-and-dump) för att artificiellt skapa en falsk bild av utbud eller efterfrågan och lura andra marknadsaktörer.