Bitcoinin viimeaikainen hintaliike on työntänyt keskeisen ketjutason kannattavuusindikaattorin kuvioon, joka vuonna 2022 edelsi pitkäaikaista laskusuhdannetta. Yksi analyytikko varoittaa, että pudotus alle 70 000 dollarin saattaisi vaarantaa tuon "vuoden kestäneen" nollauksen toistumisen.
Joulukuun 30. päivän analyysissään Axel Adler Jr. huomautti, että Bitcoinin "Supply in Profit" -mittari – joka seuraa ostohintaa korkeammalla pidettävän BTC:n määrää – on käännekohdassa. Lokakuun huipuilta tapahtuneen laskun jälkeen vakiintuneena 87 000–90 000 dollarin välillä mittari on pudonnut jyrkästi yli 19 miljoonan BTC:n huipuilta noin 13,2 miljoonaan BTC:hen. Tämä lasku on luonut merkittävän kuilun sen lyhyen ja keskipitkän aikavälin liukuviin keskiarvoihin.
Adler keskittyy Supply in Profitin 30 päivän ja 90 päivän yksinkertaisten liukuvien keskiarvojen (SMA) väliseen eroon. Aikahistorian huipulta tapahtuneen korjauksen jälkeen 30 päivän keskiarvo putosi huomattavasti 90 päivän keskiarvon alapuolelle, luoden noin 1,75 miljoonan BTC:n kuilun. Hän havaitsi, että samankaltainen kuvio ilmaantui vuonna 2022 ennen pitkäaikaista karhumarkkinoita, mutta korosti nyt keskeistä eroa: 365 päivän liukuva keskiarvo pysyy historiallisesti korkealla tasolla, mikä viittaa siihen, että pitkän aikavälin tuottorakenne ei ole täysin romahtanut.
Aktuaalinen kysymys on, onko 30 päivän keskiarvo löytänyt pohjansa. Adler tunnisti joulukuun 18. paikalliseksi pohjaksi ja huomasi, että keskiarvo on nyt alkamassa kääntyä ylöspäin. Tämän toipumisen vahvistamiseksi Supply in Profitin on pysyttävä 30 päivän keskiarvonsa yläpuolella, mikä käytännössä edellyttää, että Bitcoin ylläpitää nykyisiä hintatasojaan tai korkeampia.
Adler esittää tälle signaalille erityisen projektio nousevasta toipumisesta. Hän arvioi, että 30 päivän ja 90 päivän keskiarvojen välinen kuilu kaventuu noin 28 000 BTC:llä päivässä. Tämä johtuu pääasiassa siitä, että 90 päivän keskiarvoa vedetään mekaanisesti alaspäin, kun lokakuun alussa saavutetut korkeat arvot – jolloin Supply in Profit oli huippulukemissa hintojen ollessa 115 000–125 000 dollarin välillä – poistuvat sen laskentaikkunasta.
Tämän vaihtumisvaikutuksen odotetaan jatkuvan tammikuun loppuun asti, toimien myötätuulena, joka saattaisi mahdollistaa 30 päivän keskiarvon nousun 90 päivän keskiarvon yläpuolelle ilman merkittävää Supply in Profitin kasvua. Jos nykyiset trendit säilyvät, Adler ennustaa tämän nousevan risteymän tapahtuvan helmikuun lopun ja maaliskuun alun välillä.
Tämä ennuste on kuitenkin erittäin riippuvainen hinnasta. Adler arvioi, että Supply in Profitilla on "joustavuus hintaan nähden" 1,3x, mikä tarkoittaa, että 10 %:n lasku Bitcoinin hinnassa saattaisi johtaa noin 13 %:n laskuun voitolla pidettävässä tarjonnassa. Kriittinen kynnysarvo hänen mallissaan on 70 000 dollarin vyöhyke.
"Jos hinta putoaa alle 70 000 dollarin, Supply in Profit laskisi noin 10 miljoonaan BTC:hen, ja 30 päivän keskiarvo alkaisi laskea nopeammin kuin 90 päivän keskiarvo", Adler selitti. "Kuilu lakkaisi kaventumasta ja alkaisi taas laajentua, lykkäten nousevaa signaalia määräämättömäksi ajaksi."
Tässä skenaariossa kokoonpano muistuttaisi lähemmin vuotta 2022, jolloin ero laajeni supistumisen sijaan, viivästyttäen mahdollista toipumista jopa vuodella. Päinvastoin, rakentava polku sisältää pysymisen yli 75 000–80 000 dollarin tammikuun ajan, mikä tukisi Supply in Profitia ja ylläpitäisi keskiarvojen nykyistä konvergenssin vauhtia.
Kirjoitushetkellä Bitcoin käy kauppaa 88 102 dollarilla.
Usein Kysytyt Kysymykset
UKK Bitcoinin Mahdollisesta Vuoden Kestävästä Laskusuhdanteesta
Aloittelijatason Kysymykset
1 Mitä vuoden kestävä laskusuhdanne Bitcoinille tarkoittaa?
Se tarkoittaa, että Bitcoinin hinta saattaa trendata alaspäin tai käydä kauppaa alhaisemmalla hinta-alueella pitkän ajan, mahdollisesti jopa vuoden, sen sijaan että se toipuisi nopeasti tai siirtyisi uusille härkämarkkinoille.
2 Mitä on ketjutason data?
Ketjutason data on julkista tietoa, joka tallennetaan Bitcoinin lohkoketjuun. Se sisältää mittareita kuten transaktiovolyymi, lompakkoaktiviteetti ja missä kolikoita pidetään, joita analyytikot käyttävät arvioidakseen markkinatunnelmaa ja mahdollisia hintatrendejä.
3 Miksi ketjutason data on tärkeää hinnan ennustamisessa?
Se tarjoaa näkymän siihen, mitä todelliset sijoittajat tekevät, eikä vain siihen, miten he tuntevat. Tämä data voi paljastaa kertymis- tai jakelukuvioita, jotka usein edeltävät merkittäviä hintaliikkeitä.
4 Mikä erityinen skenaario saattaisi laukaista pitkän laskusuhdanteen?
Keskeinen skenaario on, jos pitkäaikaiset Bitcoinin haltijat alkavat jatkuvasti myymään kolikoitaan markkinoille. Jos tämä myyntipaine ylittää uuden ostotarpeen pitkän aikaa, se voi vaimentaa hintaa.
5 Onko tämä laskusuhdanne varmaa?
Ei. Ketjutason data viittaa riskiin tai mahdollisuuteen historiallisten kuvioiden perusteella. Se ei ole takuu. Ulkoiset tekijät, kuten uudet säädökset, makrotaloudelliset muutokset tai institutionaalinen omaksuminen, voivat muuttaa lopputulosta.
Kehittyneet & Käytännön Kysymykset
6 Mitä erityisiä ketjutason mittareita varoittavat tästä?
Analyytikot seuraavat usein mittareita kuten:
Spent Output Age Bands: Seuraa, milloin vanhoja kolikoita siirretään äkillisesti, mahdollisesti myyntiä varten.
Pörssiin tulovirrat: Suuret Bitcoin-siirrot pörsseihin voivat signaloida myyntiaikomuksesta.
Realized Price / MVRV Ratio: Mittaa, onko keskimääräinen haltija voitolla vai tappiolla, mikä vaikuttaa myyntipäätöksiin.
7 Miten tämä eroaa normaalista markkinavolatiliteetista?
Normaali volatiliteetti sisältää jyrkät ylös- ja alasliikkeet trendin sisällä. Pitkäaikainen laskusuhdanne viittaa perustavanlaatuisempaan muutokseen tarjonnan ja kysynnän tasapainossa, jossa myyntipaineesta tulee hallitseva useiden kuukausien ajan, johtaen kestävään karhumarkkinatrendiin tai sivuttaiseen kertymisvaiheeseen.