이 비트코인 지표가 이 수준을 넘을 때마다 시장은 바닥을 쳤으며, 방금 다시 그런 일이 발생했습니다.

비트코인은 6월 5일 주간에 거의 20% 하락하며 마감했습니다. 이는 2022년 11월 FTX 붕괴 이후 가장 큰 단일 주간 하락폭입니다. 그러나 온체인 분석가 알리 마르티네즈는 널리 퍼진 공포에 반박하고 있습니다. X에 올린 기술적 게시물에서 그는 시장이 더 깊은 구조적 붕괴의 시작이 아니라 주요 축적 단계로 접어들고 있다고 주장합니다.

마르티네즈의 주장은 역사적으로 시장 바닥을 신호했지 추가 매도를 의미하지 않은 여러 온체인 지표에 기반합니다. 그의 X 게시물에 따르면, 비트코인이 2024년 이후 최저점인 59,000달러로 떨어지면서 그가 "과도한 레버리지 프리미엄"이라고 부르는 것이 전반적으로 청산되었습니다. 그는 이런 강제적인 레버리지 축소가 일시적 반등이 아닌 진정한 바닥을 위한 토대를 마련하는 전형적인 패턴이라고 말합니다.

마르티네즈의 분석을 뒷받침하는 두 가지 주요 데이터 포인트가 있습니다. 첫째, 장기 보유자 행동입니다. 최근 하락장에서 장기 투자자들은 현물 비트코인 32억 5천만 달러 이상을 매도하며 일시적으로 거래소 보유량을 늘리고 단기 매도 압력을 가중시켰습니다. 마르티네즈는 이 패턴이 역사적으로 축적이 시작되기 전 공급 흡수의 마지막 단계를 표시했다고 지적합니다.

둘째, 손실 상태로 보유된 비트코인의 양입니다. 59,000달러까지의 하락으로 1,046만 개 이상의 BTC가 손실 상태에 빠졌습니다. 마르티네즈에 따르면, 과거에 공급 손실 지표가 1,000만 마크를 넘을 때마다 이전 사이클에서 거시적 바닥을 정확히 신호했습니다. 그는 이를 사용 가능한 가장 신뢰할 수 있는 지표 중 하나로 간주합니다.

마르티네즈는 특정 가격 바닥을 명명하는 대신 MVRV 밴드 분석(비트코인의 시장 가치와 실현 가치의 비율)을 사용하여 두 개의 축적 구역을 식별했습니다. 역사적으로 가장 신뢰할 수 있는 축적 창은 MVRV가 1.0과 0.8 밴드 사이에 있을 때 발생하며, 이는 현재 대략 53,900달러와 43,150달러에 해당합니다. 그는 또한 구조적 기준점으로 세 가지 주요 이동 평균을 주시하고 있습니다: 200주 단순 이동 평균 62,800달러, 300주 55,000달러, 400주 42,500달러입니다.

동료 분석가 벤자민 코웬도 이 견해에 동의하며, 투자자 심리가 역사적으로 주요 사이클 바닥과 연결된 영역에 진입하고 있다고 청중에게 말했습니다. 그는 이 단계가 3분기 내내, 아마도 10월까지 지속될 수 있다고 추정합니다.

현재 비트코인은 약 63,000달러에 거래되며 59,000달러 저점에서 회복 중입니다. 시장은 FTX 이후 최악의 주가 항복 바닥을 표시했는지, 아니면 더 긴 조정의 또 다른 단계인지 파악하려고 노력하고 있습니다.

**자주 묻는 질문**

다음은 "비트코인의 이 지표가 이 수준을 넘을 때마다 시장이 바닥을 쳤다, 그리고 방금 다시 일어났다"라는 헤드라인을 기반으로 한 FAQ 목록입니다.

질문은 자연스러운 대화체로 작성되었으며 답변은 명확하고 간단합니다.

**초급 수준 질문**

Q: 모두가 말하는 이 지표가 무엇인가요?
A: 비트코인이 역사적 가격 대비 얼마나 저렴하거나 비싼지 측정하는 특정 데이터 포인트입니다. 이러한 헤드라인에서 가장 흔히 언급되는 것은 MVRV Z-점수 또는 퓰 멀티플입니다. 기본적으로 투자자가 손실 또는 이익으로 매도하고 있는지 알려줍니다.

Q: 이 수준을 넘는 것이 왜 시장이 바닥을 쳤다는 의미인가요?
A: 역사적으로 이 지표가 그 특정 낮은 수치로 떨어질 때마다 매도하려는 거의 모든 사람이 이미 매도했고 가격이 더 이상 크게 내려갈 수 없다는 것을 의미했습니다. 일종의 패닉 바닥 신호입니다.

Q: 그렇다면 지금 비트코인을 사야 한다는 뜻인가요?
A: 가격 하락의 최악이 지났을 수 있음을 시사합니다. 역사적으로 이 수준 근처에서 매수하는 것은 매우 수익성이 있었습니다. 그러나 어떤 신호도 100% 보장되지는 않습니다. 강력한 매수 구역 지표이지 보장은 아닙니다.

Q: 이 수준을 넘는 것이 차트에서 실제로 어떻게 보이나요?
A: 그래프에서 선이 특정 수평선 아래로 떨어지는 모습입니다. 예를 들어 MVRV Z-점수가 0 아래로 떨어지면 그것이 교차입니다. 이는 비트코인의 시장 가치가 실현 가치보다 낮다는 것을 의미합니다.

Q: 이것이 저점 매수와 같은 것인가요?
A: 비슷하지만 더 구체적입니다. 저점 매수는 모든 가격 하락을 의미합니다. 이 지표는 하락의 바닥, 즉 하락이 끝나고 회복이 시작되는 지점을 식별하려고 합니다.

**중급-고급 수준 질문**

Q: 헤드라인이 언급하는 특정 지표는 무엇인가요?