Les données on-chain révèlent que le ratio MVRV sur 365 jours du Bitcoin est resté profondément en territoire négatif, indiquant que les détenteurs à long terme sont actuellement en perte.
Dans un récent post sur X, la firme d'analyse Santiment a examiné les rendements à court et à long terme du Bitcoin en utilisant le ratio de la Valeur Marchande à la Valeur Réalisée (MVRV). Cette métrique compare la capitalisation boursière du Bitcoin à sa capitalisation réalisée.
La capitalisation boursière reflète la valeur totale de l'offre en circulation du Bitcoin au prix actuel, représentant la valeur globale que les investisseurs détiennent aujourd'hui. En revanche, la capitalisation réalisée estime le capital total initialement investi en additionnant le prix auquel chaque jeton en circulation a été déplacé pour la dernière fois sur la blockchain.
Le ratio MVRV montre essentiellement l'état des profits ou des pertes à travers le réseau. Une valeur supérieure à 1 indique que les investisseurs sont en profit en moyenne, tandis qu'une valeur inférieure à 1 suggère des pertes globales.
Pour cette analyse, Santiment s'est concentré sur les ratios MVRV pour deux groupes spécifiques : les investisseurs qui ont acheté au cours des 30 derniers jours et ceux qui ont acheté au cours des 365 derniers jours.
Le graphique partagé par Santiment montre la métrique en pourcentage, où 0 % correspond au seuil de rentabilité de 1. Au moment du post, le ratio MVRV sur 30 jours était à +7,1 %, ce qui signifie que les acheteurs récents sont en profit. Étant donné que les détenteurs sont plus susceptibles de vendre à mesure que les profits augmentent, ces investisseurs à court terme pourraient être tentés de réaliser des gains, ce qui pourrait expliquer le repli notable du Bitcoin au cours de la dernière journée.
Cependant, les détenteurs sur un an n'ont pas eu autant de chance. Leur ratio MVRV a récemment été d'environ -22,1 %, le plaçant dans ce que Santiment qualifie de zone "d'opportunité". Étant donné la prévalence des pertes parmi cette cohorte à long terme, la perspective du Bitcoin d'un point de vue à long terme pourrait ne pas être défavorable. Les prochains mois révéleront comment l'actif se comporte.
Suite au récent déclin, le prix du Bitcoin est tombé à environ 71 100 $.
**Foire Aux Questions**
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Questions pour Débutants
1. Qu'est-ce que l'indicateur MVRV ?
Le ratio MVRV compare le prix de marché actuel du Bitcoin au prix moyen auquel toutes les pièces ont été déplacées pour la dernière fois on-chain. Considérez-le comme un moyen d'évaluer si le prix de marché est supérieur ou inférieur à ce que la plupart des investisseurs ont initialement payé.
2. Que signifie le MVRV à long terme ?
C'est une version spécifique du ratio MVRV qui se concentre sur les détenteurs à long terme. Ce filtre aide à identifier les tendances parmi les investisseurs plus engagés, lissant le bruit des traders à court terme.
3. Que signifie lorsque le MVRV à long terme signale une opportunité d'achat ?
Cela signifie généralement que l'indicateur est tombé dans une fourchette historiquement basse, suggérant que le prix de marché actuel est à ou en dessous du coût moyen pour les détenteurs à long terme. Historiquement, lorsque cela se produit, le Bitcoin a souvent été sous-évalué, présentant une opportunité potentielle d'achat.
4. Est-ce un signal garanti pour acheter du Bitcoin ?
Non. Aucun indicateur unique n'est une garantie. C'est un signal basé sur l'historique suggérant une sous-évaluation. Vous devez toujours le considérer aux côtés d'autres données, des conditions du marché, et de vos propres objectifs financiers et tolérance au risque.
Questions Intermédiaires et Avancées
5. Comment le ratio MVRV à long terme est-il calculé ?
Il divise la Capitalisation Marchande actuelle du Bitcoin par la Capitalisation Réalisée des Détenteurs à Long Terme. Un ratio inférieur à 1 suggère que les détenteurs à long terme sont en moyenne en perte.
6. Quel précédent historique soutient ce signal ?
Dans les précédents marchés baissiers et corrections majeures, les creux profonds du MVRV à long terme ont souvent coïncidé avec des creux de marché significatifs, après lesquels les prix se sont substantiellement rétablis.
7. Quelles sont les limites ou les risques de se fier à cet indicateur ?
Nature Retardée : Il confirme une tendance plutôt que de prédire le creux exact.
Événements Cygne Noir : Des chocs macroéconomiques ou réglementaires imprévus peuvent annuler les modèles historiques.
Structure de Marché Changeante : De nouvelles démographies d'investisseurs ou produits peuvent altérer la façon dont les modèles historiques se jouent.