Sefydlydd Bankless, David Hoffman, dywedodd iddo werthu ei ETH ar ôl dod i’r casgliad bod y ddadl “ETH yw arian” wedi chwarae allan i raddau helaeth. Mae hyn yn nodi newid nodedig gan rywun sydd wedi bod yn un o eiriolwyr cyhoeddus mwyaf gweladwy Ethereum. Dywedodd Hoffman ei fod yn parhau’n “hynod o frwd” am Ethereum fel rhwydwaith, ond nid yw bellach yn gweld llwybr clir i ETH, yr ased, gael ailbrisio strwythurol o’r fan hon.
“I rywun a adeiladodd yrfa, cymuned, hunaniaeth, a busnes o amgylch Ethereum, nid yw’r dewis hwn yn dod yn ysgafn,” ysgrifennodd Hoffman. “Ni fethodd y ddadl ‘ETH yw Arian’… chwaraeodd allan. Cafodd Ethereum y pris ETH y mae’n ei haeddu, ac nid wyf yn gweld ETH yn cael ei ailbrisio fel ased, yn uwch neu’n is.”
Nid yw’r ddadl fod Ethereum wedi methu. Mae pwynt Hoffman yn fwy anghyfforddus i ddeiliaid ETH: Gall Ethereum barhau i lwyddo fel seilwaith, ond dim ond rhan fach o’r llwyddiant hwnnw a fydd yn llifo i ETH ei hun. Yn ei farn ef, mae’r rhwydwaith wedi dod yn un o systemau ffynhonnell agored pwysicaf crypto, ond mae ei ddewisiadau dylunio yn ffafrio cymwysiadau, rollups, ac asedau ariannol allanol yn gynyddol dros bremiwm ariannol ETH ei hun.
Dywed Hoffman Fod Ffenestr Ariannol Ethereum yn Cau
Disgrifiodd Hoffman Ethereum fel gêm gydlynu enfawr, lle roedd y ddadl “ETH yw arian” yn gofyn i lawer o haenau’r ecosystem alinio ar unwaith. Roedd angen arweinyddiaeth ddatganoledig, llywodraethu ymatebol, gweithrediad technegol cyflym, cymhellion L2 cydlynol, a digon o oruchafiaeth yn y farchnad i wneud ETH yn bwynt Schelling ariannol naturiol yr ecosystem.
Dadleuodd fod hynny bob amser yn llwybr cul. “Mae arian yn gêm gydlynu, ac mae cydlynu yn anodd,” ysgrifennodd Hoffman. “Mae prosiect Ethereum ei hun yn set bentwr o heriau cydlynu ar draws sawl haen, ac roedd y ddadl ‘ETH yw arian’ yn gofyn iddynt oll lwyddo, a llwyddo gyda hyder.”
Yn nhyb Hoffman, gwnaeth Ethereum y dewis pensaernïol anoddach o gymharu â Bitcoin. Tynnodd Bitcoin ei haen sylfaen i lawr i hybu rôl ariannol BTC. Ychwanegodd Ethereum raglenadwyedd ac anelodd at wneud y mwyaf o ddefnyddioldeb blociau. Creodd y dull hwnnw arwynebedd mawr ar gyfer mabwysiadu, ond gwnaeth hefyd statws ariannol ETH yn ddibynnol ar Ethereum yn ennill ar draws technoleg, diwylliant, llywodraethu, a strwythur y farchnad i gyd ar unwaith. Dywedodd Hoffman fod Ethereum wedi cyrraedd “rhywfaint o’r ffordd yno,” ond nid y fersiwn fwyaf o’r ddadl yr oedd llawer o frwdfrydwyr ETH unwaith yn ei disgwyl.
Ffioedd, L2s, a’r Broblem Dal Asedau
Rhan allweddol o ddadl Hoffman yw bod tocynnau L1 contractau craff yn parhau’n gysylltiedig â gweithgaredd, ffioedd, a refeniw. Cyfeiriodd at oruchafiaeth ETH yn 2021, dychweliad Solana yn 2024, ailbrisio NEAR yn 2026 ochr yn ochr â thwf refeniw a llosgi, a chynhyrchwyr ffioedd hirsefydlog fel BNB a TRX fel enghreifftiau o’r farchnad yn gwobrwyo cadwyni sy’n cadw neu’n tyfu dal refeniw uniongyrchol.
Mae Ethereum, mewn cyferbyniad, wedi symud yn fwriadol tuag at strwythur lle mae gwerth yn gollwng tuag allan. Mae rollups yn graddio gweithrediad, mae cymwysiadau’n dal mwy o’r elw sy’n wynebu defnyddwyr, ac mae Ethereum yn darparu setliad diogel am gost isel. Disgrifiodd Hoffman hyn fel nodwedd o ideoleg a phensaernïaeth Ethereum, ond her i ETH fel ased.
“Yn ei galon, mae Ethereum yn rhoddwr, nid yn gymrydd,” ysgrifennodd. “Mae’n cyflenwi L2s â’r blociau mwyaf diogel yn y byd, am gost. Mae’n tocynnu asedau’r byd i gyd, am gost.”
Mae’r fframio hwnnw wrth wraidd ei benderfyniad. Gall Ethereum fod yn “fonheddig,” “da,” a’r “elusen fwyaf llwyddiannus yn y byd,” dadleuodd Hoffman, ond nid yw hynny’n gwneud ETH yn fuddsoddiad gwell yn awtomatig o’r fan hon. Dywedodd fod y map ffordd sy’n canolbwyntio ar rollups yn golygu y gall L2s gymryd “elw o 97%,” tra bod y ddadl “fat-app” yn gadael mwy o economeg gyda chymwysiadau yn hytrach na’r ased sylfaen.
Stablecoins a’r Broblem ‘Crypto Cryf’
Dadleuodd Hoffman hefyd y gall hylifedd defnyddioldeb Ethereum gynyddu mathau eraill o arian yn gynyddol. Nododd fod Ethereum wedi cynnal $3 biliwn mewn stablecoins yn 2020, ac heddiw mae’r ffigur hwnnw’n $163 biliwn—cynnydd o 54 gwaith. Yn yr ystyr hwnnw, mae llwyddiant y rhwydwaith fel seilwaith setliad wedi helpu i ehangu doleri tocynnu, ond nid o reidrwydd rôl ETH fel arian. Holodd hefyd a wnaeth y “fersiwn gryf” o crypto—DeFi, NFTs, DAOs, a system ariannol amgen a adeiladwyd er ei mwyn ei hun—erioed ddod yn gydbwysedd diwylliannol neu economaidd digon sefydlog. Dadleuodd fod y foment pan oedd ETH yn gweithredu fel arian rhyngrwyd fwyaf argyhoeddiadol, wedi cyd-daro â’r cynnydd yn oes COVID mewn gweithgaredd ar-lein, archwaeth risg, a diddordeb y cyhoedd mewn crypto. “Rhagorodd ETH fel arian rhyngrwyd ar yr union foment pan oedd pawb wedi’u gorfodi i’r rhyngrwyd,” ysgrifennodd Hoffman. “Darganfu’r byd cryptocurrency am y tro cyntaf, ac am y ffenestr fer honno, roedd yn cŵl.” Y goblygiad yw y gallai premiwm ariannol ETH fod wedi dibynnu ar ffyniant crypto-brodorol ehangach na pharhaodd. Parhaodd Ethereum i adeiladu, ond symudodd naratif y cyhoedd o amgylch crypto yn ôl tuag at sgamiau, twyll, a dyfalu, gan wanhau’r sylfaen gymdeithasol oedd ei hangen i ETH ddod yn ased storio gwerth dominyddol. Caeodd Hoffman trwy bwysleisio nad yw’n bearish ar Ethereum ei hun. Dywedodd fod ei benderfyniad yn adlewyrchu galwad dyrannu cyfalaf ar ôl i’r ddadl “ETH yw arian” gyrraedd canlyniad aeddfed. Ar adeg y wasg, roedd ETH yn masnachu ar $2,080. Delwedd nodwedd wedi’i chreu gyda DALL.E, siart o TradingView.com.
Cwestiynau Cyffredin
Dyma restr o Gwestiynau Cyffredin yn seiliedig ar y senario o gyd-sefydlydd Bankless yn gwerthu ei holl Ethereum wedi’u hysgrifennu mewn tôn naturiol gydag atebion clir cryno
Cwestiynau Lefel Dechreuwr
1 Arhoswch, gwerthodd cyd-sefydlydd Bankless ei holl ETH Onid yw Bankless i gyd am fod yn ddi-fanc a dal crypto
Do, gwnaeth hynny Roedd yn syndod mawr i’r gymuned Er bod Bankless yn hyrwyddo ffordd o fyw datganoledig crypto-brodorol, eglurodd y cyd-sefydlydd fod ei strategaeth fuddsoddi bersonol wedi newid Nid yw o reidrwydd yn erbyn Ethereum, dim ond penderfyniad ariannol personol a wnaeth
2 Pam fyddai rhywun mor ddwfn mewn crypto yn gwerthu popeth A gollodd ffydd yn Ethereum
Ni ddywedodd iddo golli ffydd yn nhechnoleg Ethereum Eglurodd ei fod yn ymwneud â rheoli risg a dyrannu portffolio Ar ôl blynyddoedd o fod yn hynod o ganolbwyntiedig mewn un ased, roedd am arallgyfeirio i bethau eraill fel eiddo tiriog neu brosiectau crypto eraill i leihau ei risg ariannol bersonol
3 Ai arwydd yw hwn fod Ethereum ar fin chwalu
Nid o reidrwydd Nid yw masnach un person, hyd yn oed un amlwg, yn rhagweld y farchnad Mae’n fwy o arwydd am ei nodau ariannol personol nag arwydd am bris Ethereum yn y dyfodol Mae llawer o ffigurau crypto amlwg eraill yn dal i ddal symiau mawr o ETH
4 A yw hyn yn golygu y dylwn i werthu fy Ethereum hefyd
Yn bendant nid Mae eich sefyllfa ariannol, nodau, a goddefgarwch risg yn hollol wahanol i’w rai ef Gwnaeth benderfyniad yn seiliedig ar ei fywyd ei hun Peidiwch byth â chopïo masnach rhywun dim ond oherwydd eu bod yn enwog Gwnewch eich ymchwil eich hun
Cwestiynau Lefel Uwch
5 Dywedodd David Hoffman iddo werthu ar gyfer rheoli risg Beth mae hynny’n ei olygu mewn ymarfer i ddeiliad crypto gwerth uchel
I rywun sydd â gwerth net enfawr wedi’i glymu mewn un ased cyfnewidiol, mae rheoli risg yn golygu risg crynodiad Pe bai ETH yn gostwng 90%, byddai’n colli bron popeth Trwy werthu, gall gloi mewn enillion a symud cyfalaf i asedau llai cydberthynol i ddiogelu ei gyfoeth rhag un digwyddiad alarch du Mae’n ymwneud â chadw cyfalaf, nid gwneud y mwyaf o enillion
6 A wnaeth werthu oherwydd bod naratif Ethereum yn newid
Awgrymodd