विंटरम्यूट ने कहा कि बिटकॉइन की ताजा रैली अपनी पहली बड़ी मैक्रो परीक्षा में विफल रही, उनका तर्क था कि यह चाल स्थिर स्पॉट मांग की तुलना में लीवरेज और शॉर्ट कवरिंग द्वारा अधिक संचालित थी। अपने 18 मई के बाजार अपडेट में, ट्रेडिंग फर्म ने डिजिटल परिसंपत्तियों में तीव्र उलटफेर के पीछे गर्म मुद्रास्फीति, बढ़ती ट्रेजरी पैदावार, ईटीएफ बहिर्वाह और दर वृद्धि की नई उम्मीदों को पृष्ठभूमि के रूप में इंगित किया। "पिछले हफ्ते हमने कहा था कि हम जल्दी से पता लगा लेंगे कि यह किस तरह की रैली थी। हमें पता चल गया," विंटरम्यूट ने लिखा। "बीटीसी पहले वास्तविक मैक्रो शॉक पर 200-दिवसीय स्तर पर विफल रहा, जो आपको बताता है कि यह स्क्वीज़ ही था जो इसे हर समय चला रहा था।"
फर्म के अपडेट ने सप्ताह को एक मैक्रो-नेतृत्व वाली पुनर्मूल्यांकन के रूप में प्रस्तुत किया। अप्रैल सीपीआई साल-दर-साल 3.8% पर आया, जो 3.7% की सर्वसम्मति अनुमान से ऊपर था, जबकि कोर सीपीआई महीने-दर-महीने 0.4% बढ़ा। विंटरम्यूट ने कहा कि मुद्रास्फीति का झटका बाजारों के लिए अनदेखा करना कठिन हो गया है, यह देखते हुए कि लंबे समय तक चलने वाला ऊर्जा झटका अब कोर मुद्रास्फीति में प्रवेश कर रहा है और तीन वर्षों में पहली बार वास्तविक मजदूरी नकारात्मक हो गई है।
दरों ने तुरंत प्रतिक्रिया दी। 10-वर्षीय ट्रेजरी प्रतिफल सप्ताह में 28 आधार अंक बढ़कर 4.58% हो गया, जो सितंबर 2025 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है, जबकि फेड फंड्स फ्यूचर्स ने 2026 के लिए सभी अपेक्षित कटौती को मिटा दिया और दिसंबर तक दर वृद्धि की 44% संभावना को मूल्यांकित करना शुरू कर दिया, जो एक सप्ताह पहले 22.5% से अधिक था। विंटरम्यूट ने कहा कि बाजार की कहानी सिर्फ पांच ट्रेडिंग दिनों में "वे कब कटौती करेंगे" से "क्या वे वृद्धि करेंगे" में बदल गई।
उस पुनर्मूल्यांकन ने लंबी अवधि की परिसंपत्तियों को प्रभावित किया। विंटरम्यूट ने कहा कि 20-वर्ष से अधिक के ट्रेजरी में 2.8% की गिरावट आई, जबकि भू-राजनीतिक पृष्ठभूमि के बावजूद सोने में 3.8% की गिरावट आई। ब्रेंट क्रूड 8.6% बढ़ा, जिससे फर्म ने निष्कर्ष निकाला कि "केवल वही चीजें काम करती थीं जो समस्या पैदा कर रही थीं।"
क्यों $75,000 बिटकॉइन रेत में रेखा है
बिटकॉइन सीएलएरिटी अधिनियम वोट के बाद संक्षिप्त रूप से $82,000 से ऊपर चला गया, लेकिन फिर तेजी से उलट गया और शुक्रवार को $78,000 के पास बंद हुआ, जो सप्ताह के लिए 5.7% नीचे था। $77,000 की ओर सप्ताहांत की गिरावट ने $657 मिलियन के परिसमापन को ट्रिगर किया, जिसमें लंबी स्थितियों से $584 मिलियन शामिल थे। एथेरियम ने और भी खराब प्रदर्शन किया, सप्ताह में 10.2% गिर गया। विंटरम्यूट ने कहा कि ईटीएच स्पॉट और डेरिवेटिव दोनों बाजारों में कमजोर होता रहा, ईटीएच/बीटीसी 0.0275 पर दबाव डाल रहा था, फंडिंग नरम थी और सापेक्ष निहित अस्थिरता ऊंची थी। फर्म ने ईटीएच को "इस मैक्रो के लिए गलत परिसंपत्ति" के रूप में वर्णित किया।
ईटीएफ प्रवाह भी बाजार के खिलाफ हो गया। बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ ने सप्ताह के लिए $1 बिलियन के बहिर्वाह दर्ज किए, जिससे लगातार छह सप्ताह के प्रवाह समाप्त हो गए, जबकि ईटीएच ईटीएफ ने $255 मिलियन को उत्पादों से बाहर देखा। विंटरम्यूट ने ग्लासनोड डेटा का हवाला देते हुए दिखाया कि संस्थान "ताकत में बेच रहे थे," शुद्ध प्रवाह का सात-दिवसीय चल औसत प्रति दिन नकारात्मक $88 मिलियन था, जो फरवरी के मध्य के बाद से सबसे कमजोर स्तर है। "जब लीवरेज सीमांत खरीदार है, तो अनवाइंड तेज है," विंटरम्यूट ने लिखा।
फर्म ने कहा कि बिटकॉइन इस महीने पांच बार अस्वीकार किए जाने के बाद $82,200 के पास अपने 200-दिवसीय चल औसत से नीचे बना हुआ है। अपडेट के अनुसार, तत्काल समर्थन क्षेत्र $76,000 से $78,000 है, जबकि $75,000 का ब्रेक $70,000 से $72,000 की ओर रास्ता खोल सकता है।
विंटरम्यूट ने बिटकॉइन के लिए व्यापक संरचनात्मक मामले को खारिज नहीं किया। इसने नोट किया कि एक्सचेंज रिजर्व बहु-वर्षीय निचले स्तरों के पास बने हुए हैं, दीर्घकालिक धारक अभी भी संचय कर रहे हैं, और सीएलएरिटी अधिनियम सीनेट बैंकिंग समिति को मंजूरी देने के बाद आगे बढ़ रहा है। फर्म ने यह भी कहा कि टोकनाइज्ड ट्रेजरी ऑनचेन $15 बिलियन तक पहुंच गए, इस खंड को निरंतर विकास के क्षेत्र के रूप में वर्णित किया।
फिर भी, विंटरम्यूट ने तर्क दिया कि अल्पकालिक प्रवाह अभी के लिए संरचनात्मक कहानी से अधिक मायने रखता है। "प्रवाह डेटा दिखाता है कि संस्थानों ने जोड़ने के बजाय लाभ लेने के लिए रैली का उपयोग किया, और अल्पावधि में यह संरचनात्मक कहानी से अधिक मायने रखता है," फर्म ने लिखा।
अपडेट के अनुसार, अगली परीक्षा यह है कि क्या बिटकॉइन बुधवार, 20 मई को एनवीडिया आय के माध्यम से $76,000 से $78,000 क्षेत्र को धारण कर सकता है। एक धारण "कुछ विश्वास का पुनर्निर्माण करेगा," विंटरम्यूट ने कहा। $75,000 से नीचे का ब्रेक, फंडिंग रीसेट और नकारात्मक ईटीएफ प्रवाह के साथ मिलकर, जल्दी से $70,000 के निचले स्तर को वापस खेल में ला सकता है। लेखन के समय, बीटीसी $77,297 पर कारोबार कर रहा है। फीचर्ड इमेज DALL.E के साथ बनाई गई, चार्ट TradingView.com से।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
यहां विंटरम्यूट के बयान पर आधारित अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों की एक सूची है कि बिटकॉइन रैली सिर्फ एक स्क्वीज़ थी और $70,000 के निचले स्तर तक गिरावट आ सकती है
सामान्य शुरुआती प्रश्न
1 इस संदर्भ में स्क्वीज़ का क्या अर्थ है
स्क्वीज़ तब होता है जब बिटकॉइन के खिलाफ दांव लगाने वाले व्यापारियों को इसे जल्दी से वापस खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है क्योंकि कीमत इसके बजाय बढ़ जाती है यह खरीद दबाव कीमत को और भी ऊपर धकेलता है लेकिन रैली अक्सर अस्थायी होती है और मजबूत दीर्घकालिक मांग पर आधारित नहीं होती है
2 विंटरम्यूट कौन है
विंटरम्यूट एक प्रमुख क्रिप्टो ट्रेडिंग फर्म और बाजार निर्माता है वे एक्सचेंजों पर तरलता प्रदान करने के लिए एल्गोरिदम का उपयोग करते हैं क्योंकि वे भारी मात्रा में व्यापार करते हैं बाजार के रुझानों का उनका विश्लेषण व्यापारियों द्वारा गंभीरता से लिया जाता है
3 तो क्या विंटरम्यूट को लगता है कि बिटकॉइन क्रैश होने वाला है
क्रैश नहीं बल्कि एक महत्वपूर्ण गिरावट उनका मानना है कि हालिया मूल्य उछाल कृत्रिम था और वास्तविक निवेशक रुचि से नहीं बल्कि जबरन खरीद से प्रेरित था वे $70,000 के निचले स्तर तक वापस गिरावट की भविष्यवाणी करते हैं जो अभी भी एक उच्च कीमत है लेकिन हाल के शिखर से कम है
4 क्या यह गारंटी है कि बिटकॉइन गिरेगा
नहीं यह बाजार डेटा और ट्रेडिंग पैटर्न पर आधारित एक भविष्यवाणी है क्रिप्टो बाजार अस्थिर और अप्रत्याशित हैं एक स्क्वीज़ एक स्थायी रैली में बदल सकता है यदि नए खरीदार आगे आते हैं लेकिन विंटरम्यूट का विश्लेषण बताता है कि विपरीत अधिक संभावित है
मध्यवर्ती बाजार संदर्भ प्रश्न
5 आप कैसे बता सकते हैं कि कोई रैली स्क्वीज़ है या वास्तविक मांग
विश्लेषक ओपन इंटरेस्ट और फंडिंग रेट जैसे मीट्रिक को देखते हैं स्क्वीज़ के दौरान ओपन इंटरेस्ट तेजी से गिरता है जबकि कीमत बढ़ती है एक वास्तविक रैली में कीमत और ओपन इंटरेस्ट दोनों एक साथ बढ़ते हैं विंटरम्यूट ने संभवतः गिरते ओपन इंटरेस्ट के साथ कीमत में वृद्धि देखी
6 विंटरम्यूट किस विशिष्ट मूल्य स्तर की भविष्यवाणी कर रहा है
उन्होंने $70,000 के निचले स्तर जैसे लगभग $71,000-$73,000 तक गिरावट का उल्लेख किया इससे पता चलता है कि उनका मानना है कि स्क्वीज़ का शिखर अस्थिर था और कीमत कम समर्थन स्तर पर वापस आ जाएगी