Μια πρόσφατη έκθεση από το BitcoinTreasuries.Net αναδεικνύει σημαντικές προκλήσεις για εταιρείες θησαυροφυλακίου που επικεντρώνονται στο Bitcoin από τον Νοέμβριο. Τα ευρήματα δείχνουν ότι οι περισσότερες από αυτές τις εταιρείες αντιμετωπίζουν τώρα σημαντικές μη πραγματοποιημένες ζημίες, γεγονός που ωθεί πολλές να πουλήσουν μεγάλα μέρη των αποθεμάτων Bitcoin τους.
Οι Αγωνίες της Αγοράς Συνεχίζονται
Σε ένα δείγμα 100 εταιρειών με αξιόπιστα δεδομένα κόστους, περίπου το 65% αγόρασε Bitcoin σε τιμές πάνω από την τρέχουσα αγοραία αξία, αφήνοντάς τες με σημαντικές μη πραγματοποιημένες ζημίες. Η πτώση της αγοράς του Bitcoin στα τέλη Νοεμβρίου έστρεψε τις τιμές προς τα $90.000, θέτοντας πολλούς αγοραστές από το 2025 σε μειονεκτική θέση.
Τώρα, το κορυφαίο κρυπτονόμισμα έχει υποχωρήσει ξανά κάτω από αυτό το βασικό επίπεδο, ακόμα και μετά την πρόσφατη ανακοίνωση μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα. Μεταξύ των εταιρειών που ερευνήθηκαν, περίπου τα δύο τρίτα κρατούν μη πραγματοποιημένες ζημίες με βάση τις τρέχουσες τιμές.
Παρά την αστάθεια των τιμών, κάποιοι από τους μεγαλύτερους κατόχους συνέχισαν να αγοράζουν Bitcoin. Ιδιαίτερα, εταιρείες όπως η Strategy (πρώην MicroStrategy) και η Strive ήταν σημαντικοί συντελεστές στις καθαρές αγορές τον Νοέμβριο, με την Strategy να αποτελεί περίπου το 75% όλων των μηνιαίων αγορών μετά τις πωλήσεις τους.
Οι εταιρείες εξόρυξης παραμένουν ο ακρογωνιαίος λίθος των δημόσιων αποθεμάτων Bitcoin. Τον Νοέμβριο, αντιπροσώπευαν περίπου το 5% των νέων προσθηκών στην αγορά και περίπου το 12% των συνολικών υπολοίπων που κατέχονται από δημόσιες εταιρείες.
Η Ζήτηση για Bitcoin Παραμένων Δυνατή
Ακόμα κι αν τα μετοχικά χαρτοφυλάκια Bitcoin έχουν υπολειτουργήσει σε σύγκριση με το ίδιο το Bitcoin και τις ευρύτερες χρηματιστηριακές αγορές, πολλές εταιρείες εξακολούθησαν να ακολουθούν στρατηγικές για να προσθέσουν BTC στα ισολογισμούς τους, ενώ βελτίωναν τις προσεγγίσεις τους στις κεφαλαιαγορές.
Η ανάλυση του BitcoinTreasuries.Net δείχνει ότι σχεδόν 50 εταιρείες έχουν καταφέρει κέρδη τουλάχιστον 10% τα τελευταία 6 έως 12 μήνες. Με το πέρασμα του χρόνου, οι ζημίες έχουν αρχίσει να μειώνονται για κάποιες. Επί του παρόντος, περίπου 140 εταιρείες έχουν δει πτώσεις τουλάχιστον 10% σε περίοδο 1 έως 3 μηνών, ενώ περίπου 105 έχουν βιώσει παρόμοιες πτώσεις από την αρχή του έτους.
Ωστόσο, δεν όλοι οι εταιρικοί κάτοχοι επέλεξαν να περιμένουν τις διακυμάνσεις των τιμών. Μόνο τον Νοέμβριο, τουλάχιστον πέντε εταιρείες πούλησαν Bitcoin, με την Sequans να οδηγεί πωλώντας περίπου το ένα τρίτο των αποθεμάτων της.
Κοιτάζοντας προς τα εμπρός, το τέταρτο τρίμηνο του 2025 αναμένεται να κλείσει με περίπου 40.000 BTC που προστέθηκαν στους ισολογισμούς δημόσιων εταιρειών. Αυτό το ποσό είναι αξιοσημείωτα χαμηλότερο από τα σύνολα καθενός από τα προηγούμενα τέσσερα τρίμηνα και είναι παρόμοιο με τις προσθήκες που παρατηρήθηκαν στο τρίτο τρίμηνο του 2024.
Η έκθεση κατέληξε στο συμπέρασμα ότι ενώ η "φρενίτιδα αγορών του καλοκαιριού" έχει σαφώς υποχωρήσει, η ζήτηση για Bitcoin δεν έχει εξαφανιστεί εντελώς. Οι δημόσιες εταιρείες υιοθετούν μια πιο προσεκτική και επιλεκτική προσέγγιση καθώς επανεκτιμούν τις πρόσφατες αγορές τους.
Κατά τη στιγμή συγγραφής, το BTC συναλλάσσονταν στα $89.920, με πτώση πάνω από 2% τις τελευταίες 24 ώρες. Αυτό θέτει το κρυπτονόμισμα 27% κάτω από το ρεκόρ υψηλό των $126.000 που σημειώθηκε τον Οκτώβριο του τρέχοντος έτους.
Συχνές Ερωτήσεις
FAQ Εταιρείες που Κρατούν Bitcoin Μη Πραγματοποιημένες Ζημίες
Ερωτήσεις για Αρχάριους
Τι σημαίνει μη πραγματοποιημένη ζημία;
Μια μη πραγματοποιημένη ζημία είναι μια μείωση στην αξία μιας επένδυσης που εξακολουθείτε να κατέχετε. Είναι μια χαρτοποιημένη ζημία επειδή δεν έχετε πουλήσει ακόμα το περιουσιακό στοιχείο, οπότε η ζημία δεν έχει κλειδωθεί.
Γιατί τόσες πολλές εταιρείες κρατούν Bitcoin;
Οι εταιρείες άρχισαν να κρατούν Bitcoin στα θησαυροφυλάκιά τους ως πιθανή προστασία έναντι του πληθωρισμού, ως μακροπρόθεσμο αποθεματικό αξίας ή ως τρόπο διαφοροποίησης των εταιρικών τους περιουσιακών στοιχείων πέρα από τα μετρητά και τις παραδοσιακές επενδύσεις.
Τι σημαίνει αυτή η έκθεση για την τιμή του Bitcoin;
Αναδεικνύει ότι πολλές εταιρικές επενδύσεις είναι επί του παρόντος υπό το κόστος, κάτι που θα μπορούσε να δημιουργήσει πίεση πώλησης εάν οι εταιρείες χρειαστεί να εξαργυρώσουν για να καλύψουν δαπάνες, πιθανώς να ωθήσουν την τιμή ακόμη χαμηλότερα. Ωστόσο, δεν προβλέπει απαραίτητα τις μελλοντικές κινήσεις των τιμών.
Είναι το Bitcoin κακή επένδυση για εταιρείες;
Όχι εγγενώς, αλλά είναι ένα πολύ ασταθές περιουσιακό στοιχείο. Αυτή η έκθεση δείχνει τον κίνδυνο της κατοχής του σε έναν ισολογισμό. Όπως με κάθε επένδυση, ο χρονισμός, ο καθορισμός του μεγέθους της κατανομής και η εταιρική στρατηγική είναι κρίσιμα.
Ερωτήσεις Μέσης Επίπτωσης
Πώς επηρεάζει μια μη πραγματοποιημένη ζημία τις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας;
Επηρεάζει αρνητικά τον ισολογισμό της εταιρείας, μειώνοντας την αναφερόμενη αξία των περιουσιακών της στοιχείων. Αυτό μπορεί να επηρεάσει μετρήσεις όπως η λογιστική αξία και, για δημόσιες εταιρείες, πιθανώς να επηρεάσει το συναίσθημα των επενδυτών και την τιμή της μετοχής, ακόμα κι αν δεν έχει χαθεί ακόμα μετρητό χρήμα.
Ποιοι τύποι εταιρειών επηρεάζονται περισσότερο;
Οι εταιρείες που αντιμετωπίζουν τις μεγαλύτερες ζημίες είναι πιθανώς αυτές που αγόρασαν Bitcoin στο ή κοντά στο ρεκόρ υψηλό του στα τέλη του 2021. Τόσο ιδιωτικές όσο και δημόσιες εταιρείες μπορούν να επηρεαστούν, αλλά οι ζημίες είναι πιο ορατές για εισηγμένες εταιρείες λόγω των απαιτήσεων δημοσίευσης.
Θα μπορούσαν αυτές οι ζημίες να αναγκάσουν εταιρείες να πουλήσουν το Bitcoin τους;
Ναι, εάν μια εταιρεία αντιμετωπίζει προβλήματα ταμειακών ροών ή χρειάζεται να καλύψει συγκεκριμένες οικονομικές υποχρεώσεις, μπορεί να πουλήσει με ζημία για να συγκεντρώσει κεφάλαιο. Αυτό μερικές φορές ονομάζεται συνθηκολόγηση.
Σημαίνει αυτό ότι η εταιρική υιοθέτηση του Bitcoin αποτυγχάνει;
Όχι απαραίτητα. Είναι μια δοκιμασία αντοχής κατά τη διάρκεια μιας πτώσης της αγοράς. Μπορεί να οδηγήσει σε πιο προσεκτικές στρατηγικές, όπως μικρότερες κατανομές ή πιο αυστηρές πολιτικές διαχείρισης θησαυροφυλακίου, παρά στην εγκατάλειψη της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων εξ ολοκλήρου.
Προχωρημένες Στρατηγικές Ερωτήσεις
Ποιους λογιστικούς κανόνες εφαρμόζουν οι εταιρικές κατοχές Bitcoin;
Στις ΗΠΑ, το Bitcoin αντιμετωπίζεται συνήθως ως άυλο περιουσιακό στοιχείο απεριόριστης διάρκειας ζωής σύμφωνα με τα GAAP. Αυτό σημαίνει ότι κρατείται στο κόστος και αποτιμάται προς τα κάτω μόνο όταν υπάρχει μόνιμη απώλεια αξίας.