Un informe reciente de BitcoinTreasuries.Net destaca desafíos significativos para las empresas del tesoro centradas en Bitcoin desde noviembre. Los hallazgos muestran que la mayoría de estas firmas ahora lidian con pérdidas no realizadas sustanciales, lo que lleva a muchas a vender grandes porciones de sus tenencias de Bitcoin.
Continúan las Dificultades del Mercado
En una muestra de 100 empresas con datos de costos confiables, aproximadamente el 65% compró Bitcoin a precios por encima del valor actual de mercado, dejándolas con pérdidas no realizadas significativas. La caída del mercado de Bitcoin a fines de noviembre empujó los precios hacia los $90,000, poniendo en desventaja a muchos compradores de 2025.
Ahora, la principal criptomoneda ha vuelto a caer por debajo de este nivel clave, incluso después del reciente anuncio de recorte de tasas de la Reserva Federal. Entre las empresas encuestadas, aproximadamente dos tercios tienen pérdidas no realizadas según los precios actuales.
A pesar de la volatilidad del precio, algunos de los mayores tenedores continuaron comprando Bitcoin. Notablemente, firmas como Strategy (anteriormente MicroStrategy) y Strive fueron los principales contribuyentes a las compras netas en noviembre, con Strategy representando aproximadamente el 75% de todas las compras mensuales tras sus ventas.
Las empresas mineras siguen siendo un pilar de las tenencias públicas de Bitcoin. En noviembre, representaron aproximadamente el 5% de las nuevas adiciones al mercado y alrededor del 12% de los saldos totales en manos de empresas públicas.
La Demanda de Bitcoin Permanece Fuerte
Aunque las acciones de tesorería de Bitcoin han tenido un rendimiento inferior al del propio Bitcoin y a los mercados bursátiles en general, muchas empresas aún siguieron estrategias para agregar BTC a sus balances mientras refinaban sus enfoques en los mercados de capitales.
El análisis de BitcoinTreasuries.Net muestra que casi 50 empresas han logrado ganancias de al menos el 10% en los últimos 6 a 12 meses. Con el tiempo, las pérdidas han comenzado a disminuir para algunas. Actualmente, alrededor de 140 empresas han visto caídas de al menos el 10% en un período de 1 a 3 meses, mientras que aproximadamente 105 han experimentado caídas similares en lo que va del año.
Sin embargo, no todos los tenedores corporativos optaron por esperar a que pasaran las fluctuaciones de precios. Solo en noviembre, al menos cinco empresas vendieron Bitcoin, con Sequans a la cabeza al deshacerse de aproximadamente un tercio de sus tenencias.
De cara al futuro, se espera que el cuarto trimestre de 2025 cierre con alrededor de 40,000 BTC agregados a los balances de las empresas públicas. Esta cifra es notablemente más baja que los totales de cada uno de los cuatro trimestres anteriores y es similar a las adiciones vistas en el tercer trimestre de 2024.
El informe concluyó que, aunque la "fiebre de compras del verano" claramente ha disminuido, la demanda de Bitcoin no ha desaparecido por completo. Las corporaciones públicas están adoptando un enfoque más cauteloso y selectivo mientras reevalúan sus compras recientes.
Al momento de escribir, BTC cotizaba a $89,920, con una caída de más del 2% en las últimas 24 horas. Esto sitúa a la criptomoneda un 27% por debajo de su máximo histórico de $126,000 establecido en octubre de este año.
Preguntas Frecuentes
Preguntas Frecuentes sobre Empresas que Poseen Bitcoin - Pérdidas No Realizadas
Preguntas para Principiantes
¿Qué significa pérdida no realizada?
Una pérdida no realizada es una disminución en el valor de una inversión que aún posees. Es una pérdida en papel porque aún no has vendido el activo, por lo que la pérdida no está concretada.
¿Por qué tantas empresas poseen Bitcoin?
Las empresas comenzaron a mantener Bitcoin en sus tesorerías como una posible cobertura contra la inflación, una reserva de valor a largo plazo o una forma de diversificar sus activos corporativos más allá del efectivo y las inversiones tradicionales.
¿Qué significa este informe para el precio de Bitcoin?
Destaca que muchas inversiones corporativas están actualmente en pérdida, lo que podría crear presión de venta si las empresas necesitan liquidar para cubrir gastos, empujando potencialmente el precio aún más a la baja. Sin embargo, no predice necesariamente los movimientos futuros del precio.
¿Es Bitcoin una mala inversión para las empresas?
No inherentemente, pero es un activo altamente volátil. Este informe muestra el riesgo de mantenerlo en un balance. Como cualquier inversión, el momento, el tamaño de la asignación y la estrategia corporativa son cruciales.
Preguntas Intermedias - Impacto
¿Cómo afecta una pérdida no realizada a las finanzas de una empresa?
Impacta negativamente el balance de la empresa, reduciendo el valor reportado de sus activos. Esto puede afectar métricas como el valor en libros y, para las empresas públicas, potencialmente influir en el sentimiento de los inversores y el precio de las acciones, aunque aún no se haya perdido efectivo.
¿Qué tipos de empresas son las más afectadas?
Las empresas que enfrentan las mayores pérdidas son probablemente aquellas que compraron Bitcoin en o cerca de su máximo histórico a fines de 2021. Tanto las empresas privadas como las públicas pueden verse afectadas, pero las pérdidas son más visibles para las empresas que cotizan en bolsa debido a los requisitos de información.
¿Podrían estas pérdidas obligar a las empresas a vender su Bitcoin?
Sí, si una empresa enfrenta problemas de flujo de caja o necesita cumplir con obligaciones financieras específicas, podría vender con pérdidas para obtener capital. A esto a veces se le llama capitulación.
¿Significa esto que la adopción corporativa de Bitcoin está fracasando?
No necesariamente. Es una prueba de estrés durante una caída del mercado. Puede conducir a estrategias más cautelosas, como asignaciones más pequeñas o políticas de gestión del tesoro más estrictas, en lugar del abandono total de esta clase de activos.
Preguntas Avanzadas - Estrategia
¿Qué reglas contables se aplican a las tenencias corporativas de Bitcoin?
En EE. UU., Bitcoin se trata típicamente como un activo intangible de vida indefinida según los PCGA (GAAP). Esto significa que se mantiene al costo y solo se reduce su valor en libros (se daña) si su valor de mercado cae por debajo del costo de manera permanente.