Najnowszy raport z BitcoinTreasuries.Net wskazuje na poważne wyzwania dla firm skoncentrowanych na Bitcoinie od listopada. Wyniki pokazują, że większość tych firm mierzy się obecnie z istotnymi niezrealizowanymi stratami, co skłoniło wiele z nich do sprzedaży znacznej części swoich zasobów Bitcoina.
Problemy na rynku trwają
W próbie 100 firm z wiarygodnymi danymi o kosztach, około 65% kupiło Bitcoina po cenach wyższych niż obecna wartość rynkowa, co pozostawiło je z poważnymi niezrealizowanymi stratami. Spadek rynku Bitcoina pod koniec listopada pchnął ceny w kierunku 90 000 dolarów, stawiając wielu kupujących z 2025 roku w niekorzystnej sytuacji.
Obecnie wiodąca kryptowaluta spadła ponownie poniżej tego kluczowego poziomu, nawet po ostatniej zapowiedzi obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Wśród ankietowanych firm około dwóch trzecich notuje niezrealizowane straty w oparciu o bieżące ceny.
Pomimo zmienności cen, niektórzy z największych posiadaczy kontynuowali zakupy Bitcoina. Warto zauważyć, że firmy takie jak Strategy (dawniej MicroStrategy) i Strive były głównymi uczestnikami netto zakupów w listopadzie, przy czym Strategy odpowiadała za około 75% wszystkich miesięcznych zakupów po ich wyprzedażach.
Firmy wydobywcze pozostają filarem publicznych zasobów Bitcoina. W listopadzie odpowiadały one za około 5% nowych dodanych do rynku i około 12% całkowitych sald posiadanych przez spółki publiczne.
Popyt na Bitcoina pozostaje silny
Mimo że akcje firm posiadających Bitcoin w skarbcu osiągały gorsze wyniki w porównaniu z samym Bitcoinem i szerszymi rynkami akcji, wiele firm nadal realizowało strategie dodawania BTC do swoich bilansów, jednocześnie udoskonalając swoje podejście do rynków kapitałowych.
Analiza BitcoinTreasuries.Net pokazuje, że blisko 50 firm zdołało osiągnąć zyski wynoszące co najmniej 10% w ciągu ostatnich 6 do 12 miesięcy. Z czasem straty zaczęły się zmniejszać dla niektórych. Obecnie około 140 firm odnotowało spadki o co najmniej 10% w okresie od 1 do 3 miesięcy, podczas gdy około 105 doświadczyło podobnych spadków od początku roku.
Jednak nie wszyscy korporacyjni posiadacze zdecydowali się przeczekać wahania cen. Tylko w listopadzie co najmniej pięć firm sprzedało Bitcoina, a Sequans przodował, pozbywając się około jednej trzeciej swoich zasobów.
Patrząc w przyszłość, oczekuje się, że czwarty kwartał 2025 roku zakończy się z około 40 000 BTC dodanymi do bilansów spółek publicznych. Liczba ta jest zauważalnie niższa niż sumy z każdego z poprzednich czterech kwartałów i jest podobna do dodanych w trzecim kwartale 2024 roku.
Raport podsumował, że chociaż "letnie szaleństwo zakupów" wyraźnie osłabło, popyt na Bitcoina nie zniknął całkowicie. Spółki publiczne przyjmują bardziej ostrożne i selektywne podejście, ponownie oceniając swoje ostatnie zakupy.
W momencie pisania tego tekstu BTC był notowany na poziomie 89 920 dolarów, co oznacza spadek o ponad 2% w ciągu ostatnich 24 godzin. To stawia kryptowalutę 27% poniżej jej historycznego maksimum wynoszącego 126 000 dolarów, ustanowionego w październiku tego roku.
Często zadawane pytania
FAQ Firmy posiadające Bitcoin Niezrealizowane straty
Pytania dla początkujących
Co oznacza niezrealizowana strata?
Niezrealizowana strata to spadek wartości inwestycji, którą nadal posiadasz. Jest to strata na papierze, ponieważ nie sprzedałeś jeszcze aktywa, więc strata nie jest jeszcze ostateczna.
Dlaczego tak wiele firm posiada Bitcoina?
Firmy zaczęły trzymać Bitcoina w swoich skarbcach jako potencjalne zabezpieczenie przed inflacją, długoterminową przechowalnię wartości lub sposób na dywersyfikację swoich aktywów korporacyjnych poza gotówką i tradycyjnymi inwestycjami.
Co ten raport oznacza dla ceny Bitcoina?
Podkreśla on, że wiele inwestycji korporacyjnych jest obecnie pod wodą, co może stworzyć presję sprzedaży, jeśli firmy będą musiały się spieniężyć, aby pokryć wydatki, potencjalnie pchając cenę jeszcze niżej. Nie przewiduje to jednak koniecznie przyszłych ruchów cenowych.
Czy Bitcoin jest złym wyborem inwestycyjnym dla firm?
Nie z natury, ale jest to wysoce zmienne aktywo. Ten raport pokazuje ryzyko związane z trzymaniem go w bilansie. Jak w przypadku każdej inwestycji, kluczowe są czas, wielkość alokacji i strategia korporacyjna.
Pytania średniozaawansowane dotyczące wpływu
Jak niezrealizowana strata wpływa na finanse firmy?
Negatywnie wpływa na bilans firmy, zmniejszając zgłaszaną wartość jej aktywów. Może to wpłynąć na wskaźniki takie jak wartość księgowa i, w przypadku spółek publicznych, potencjalnie wpłynąć na sentyment inwestorów i cenę akcji, nawet jeśli nie utracono jeszcze gotówki.
Jakie typy firm są najbardziej dotknięte?
Firmami stojącymi przed największymi stratami są prawdopodobnie te, które kupiły Bitcoina w okolicach jego historycznego maksimum pod koniec 2021 roku. Zarówno firmy prywatne, jak i publiczne mogą być dotknięte, ale straty są bardziej widoczne w przypadku spółek notowanych na giełdzie ze względu na wymogi sprawozdawcze.
Czy te straty mogą zmusić firmy do sprzedaży swojego Bitcoina?
Tak, jeśli firma napotka problemy z przepływami pieniężnymi lub będzie musiała spełnić określone zobowiązania finansowe, może sprzedać ze stratą, aby pozyskać kapitał. Nazywa się to czasem kapitulacją.
Czy to oznacza, że korporacyjna adopcja Bitcoina upada?
Nie koniecznie. To test wytrzymałościowy podczas spadku rynku. Może to prowadzić do bardziej ostrożnych strategii, takich jak mniejsze alokacje lub surowsze polityki zarządzania skarbcem, a nie do całkowitego porzucenia tej klasy aktywów.
Pytania zaawansowane strategiczne
Jakie zasady rachunkowości dotyczą korporacyjnych zasobów Bitcoina?
W USA Bitcoin jest zazwyczaj traktowany jako niematerialny aktyw o nieokreślonym okresie użytkowania zgodnie z GAAP. Oznacza to, że jest on przechowywany w koszcie i jest odpisywany tylko w dół.