Ein aktueller Bericht von BitcoinTreasuries.Net zeigt erhebliche Herausforderungen für auf Bitcoin spezialisierte Treasury-Unternehmen seit November auf. Die Ergebnisse zeigen, dass die meisten dieser Firmen nun mit erheblichen nicht realisierten Verlusten zu kämpfen haben, was viele dazu veranlasst, große Teile ihrer Bitcoin-Bestände zu verkaufen.
Marktschwierigkeiten halten an
In einer Stichprobe von 100 Unternehmen mit verlässlichen Kostendaten kauften etwa 65 % Bitcoin zu Preisen über dem aktuellen Marktwert, was ihnen erhebliche nicht realisierte Verluste bescherte. Der Marktrückgang von Bitcoin Ende November trieb die Preise in Richtung 90.000 US-Dollar, was viele Käufer aus dem Jahr 2025 benachteiligte.
Nun ist die führende Kryptowährung sogar nach der jüngsten Zinssenkungsankündigung der US-Notenbank wieder unter dieses Schlüsselniveau gefallen. Unter den befragten Unternehmen sitzen etwa zwei Drittel auf nicht realisierten Verlusten basierend auf den aktuellen Preisen.
Trotz der Preisvolatilität kauften einige der größten Halter weiterhin Bitcoin. Besonders hervorzuheben sind Firmen wie Strategy (ehemals MicroStrategy) und Strive, die im November maßgeblich zu den Netto-Käufen beitrugen, wobei Strategy nach ihren Verkäufen etwa 75 % aller monatlichen Käufe ausmachte.
Mining-Unternehmen bleiben ein Grundpfeiler der öffentlichen Bitcoin-Bestände. Im November machten sie etwa 5 % der Neuemissionen am Markt und rund 12 % der gesamten von öffentlichen Unternehmen gehaltenen Salden aus.
Bitcoin-Nachfrage bleibt stark
Obwohl Bitcoin-Treasury-Aktien im Vergleich zu Bitcoin selbst und breiteren Aktienmärkten unterperformt haben, verfolgten viele Unternehmen weiterhin Strategien, um BTC ihren Bilanzen hinzuzufügen und gleichzeitig ihre Kapitalmarktansätze zu verfeinern.
Die Analyse von BitcoinTreasuries.Net zeigt, dass fast 50 Firmen in den letzten 6 bis 12 Monaten Gewinne von mindestens 10 % erzielen konnten. Mit der Zeit haben sich die Verluste bei einigen zu verringern begonnen. Derzeit verzeichnen etwa 140 Unternehmen Rückgänge von mindestens 10 % über einen Zeitraum von 1 bis 3 Monaten, während etwa 105 ähnliche Rückgänge seit Jahresbeginn erlebt haben.
Allerdings haben nicht alle Unternehmenshalter beschlossen, die Preisschwankungen auszusitzen. Allein im November verkauften mindestens fünf Unternehmen Bitcoin, wobei Sequans mit dem Verkauf von etwa einem Drittel seiner Bestände anführte.
In der Zukunft wird erwartet, dass das vierte Quartal 2025 mit etwa 40.000 BTC abschließt, die den Bilanzen öffentlicher Unternehmen hinzugefügt wurden. Diese Zahl ist deutlich niedriger als die Summen aus jedem der vorherigen vier Quartale und ähnelt den Zugängen aus dem dritten Quartal 2024.
Der Bericht kam zu dem Schluss, dass, obwohl der "Kaufrausch im Sommer" deutlich nachgelassen hat, die Nachfrage nach Bitcoin nicht vollständig verschwunden ist. Öffentliche Unternehmen gehen einen vorsichtigeren und selektiveren Ansatz, während sie ihre jüngsten Käufe neu bewerten.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes wurde BTC bei 89.920 US-Dollar gehandelt, ein Rückgang von über 2 % in den letzten 24 Stunden. Damit liegt die Kryptowährung 27 % unter ihrem Allzeithoch von 126.000 US-Dollar, das im Oktober dieses Jahres erreicht wurde.
Häufig gestellte Fragen
FAQ Unternehmen, die Bitcoin halten Nicht realisierte Verluste
Anfängerfragen
Was bedeutet nicht realisierter Verlust?
Ein nicht realisierter Verlust ist eine Wertminderung einer Anlage, die Sie noch besitzen. Es handelt sich um einen Buchverlust, da Sie den Vermögenswert noch nicht verkauft haben, sodass der Verlust noch nicht realisiert ist.
Warum halten so viele Unternehmen Bitcoin?
Unternehmen begannen, Bitcoin in ihren Treasuries zu halten, als potenzielle Absicherung gegen Inflation, als langfristigen Wertaufbewahrer oder als Möglichkeit, ihre Unternehmensvermögen über Bargeld und traditionelle Anlagen hinaus zu diversifizieren.
Was bedeutet dieser Bericht für den Bitcoin-Preis?
Er unterstreicht, dass viele Unternehmensinvestitionen derzeit unter Wasser stehen, was Verkaufsdruck erzeugen könnte, wenn Unternehmen Geld benötigen, um Ausgaben zu decken, was den Preis möglicherweise weiter drücken könnte. Allerdings sagt er nicht unbedingt zukünftige Preisbewegungen voraus.
Ist Bitcoin eine schlechte Investition für Unternehmen?
Nicht von Natur aus, aber es ist ein hochvolatiler Vermögenswert. Dieser Bericht zeigt das Risiko, ihn in der Bilanz zu halten. Wie bei jeder Investition sind Timing, Allokationsgröße und Unternehmensstrategie entscheidend.
Mittlere Auswirkungsfragen
Wie wirkt sich ein nicht realisierter Verlust auf die Finanzen eines Unternehmens aus?
Er wirkt sich negativ auf die Bilanz des Unternehmens aus, indem er den ausgewiesenen Wert seiner Vermögenswerte reduziert. Dies kann Kennzahlen wie den Buchwert beeinflussen und bei öffentlichen Unternehmen möglicherweise die Stimmung der Anleger und den Aktienkurs beeinflussen, auch wenn noch kein Bargeld verloren wurde.
Welche Arten von Unternehmen sind am stärksten betroffen?
Die Unternehmen, die mit den größten Verlusten konfrontiert sind, sind wahrscheinlich diejenigen, die Bitcoin auf oder nahe seinem Allzeithoch Ende 2021 gekauft haben. Sowohl private als auch öffentliche Unternehmen können betroffen sein, aber Verluste sind bei börsennotierten Firmen aufgrund der Berichtspflichten sichtbarer.
Könnten diese Verluste Unternehmen zwingen, ihre Bitcoin zu verkaufen?
Ja, wenn ein Unternehmen mit Liquiditätsproblemen konfrontiert ist oder bestimmte finanzielle Verpflichtungen erfüllen muss, könnte es mit Verlust verkaufen, um Kapital zu beschaffen. Dies wird manchmal als Kapitulation bezeichnet.
Bedeutet dies, dass die unternehmerische Adoption von Bitcoin scheitert?
Nicht unbedingt. Es ist ein Stresstest während eines Marktabschwungs. Es könnte zu vorsichtigeren Strategien führen, wie kleineren Allokationen oder strengeren Treasury-Management-Richtlinien, anstatt zur vollständigen Aufgabe dieser Anlageklasse.
Fortgeschrittene Strategische Fragen
Welche Rechnungslegungsregeln gelten für unternehmerische Bitcoin-Bestände?
In den USA wird Bitcoin nach US-GAAP typischerweise als immaterieller Vermögenswert mit unbegrenzter Nutzungsdauer behandelt. Das bedeutet, er wird zu Anschaffungskosten gehalten und nur abgeschrieben.