Um relatório recente do BitcoinTreasuries.Net destaca desafios significativos para as empresas de tesouraria focadas em Bitcoin desde novembro. As descobertas mostram que a maioria dessas empresas agora está lidando com perdas não realizadas substanciais, levando muitas a vender grandes partes de suas reservas de Bitcoin.
Dificuldades de Mercado Continuam
Em uma amostra de 100 empresas com dados de custo confiáveis, cerca de 65% compraram Bitcoin a preços acima do valor de mercado atual, deixando-as com perdas não realizadas significativas. A queda do mercado do Bitcoin no final de novembro empurrou os preços para cerca de US$ 90.000, colocando muitos compradores de 2025 em desvantagem.
Agora, a principal criptomoeda caiu novamente abaixo desse nível-chave, mesmo após o recente anúncio de corte de juros do Federal Reserve. Entre as empresas pesquisadas, aproximadamente dois terços estão sentados sobre perdas não realizadas com base nos preços atuais.
Apesar da volatilidade dos preços, alguns dos maiores detentores continuaram a comprar Bitcoin. Notavelmente, empresas como a Strategy (antiga MicroStrategy) e a Strive foram grandes contribuintes para as compras líquidas em novembro, com a Strategy representando cerca de 75% de todas as compras mensais após suas vendas.
As empresas de mineração continuam sendo a base das reservas públicas de Bitcoin. Em novembro, elas representaram cerca de 5% das novas adições ao mercado e aproximadamente 12% dos saldos totais mantidos por empresas públicas.
A Demanda por Bitcoin Permanece Forte
Embora as ações de tesouraria de Bitcoin tenham tido desempenho inferior ao do próprio Bitcoin e aos mercados de ações mais amplos, muitas empresas ainda buscaram estratégias para adicionar BTC aos seus balanços enquanto refinavam suas abordagens no mercado de capitais.
A análise do BitcoinTreasuries.Net mostra que quase 50 empresas conseguiram ganhos de pelo menos 10% nos últimos 6 a 12 meses. Com o tempo, as perdas começaram a diminuir para algumas. Atualmente, cerca de 140 empresas tiveram quedas de pelo menos 10% em um período de 1 a 3 meses, enquanto cerca de 105 experimentaram quedas semelhantes no ano até a data.
No entanto, nem todos os detentores corporativos escolheram esperar as oscilações de preço. Somente em novembro, pelo menos cinco empresas venderam Bitcoin, com a Sequans liderando o caminho ao descarregar cerca de um terço de suas reservas.
Olhando para frente, espera-se que o quarto trimestre de 2025 feche com cerca de 40.000 BTC adicionados aos balanços das empresas públicas. Este número é notavelmente menor do que os totais de cada um dos quatro trimestres anteriores e é semelhante às adições vistas no terceiro trimestre de 2024.
O relatório concluiu que, embora a "frenesi de compras do verão" tenha claramente diminuído, a demanda por Bitcoin não desapareceu completamente. As corporações públicas estão adotando uma abordagem mais cautelosa e seletiva à medida que reavaliam suas compras recentes.
No momento da redação, o BTC era negociado a US$ 89.920, com queda de mais de 2% nas últimas 24 horas. Isso coloca a criptomoeda 27% abaixo de sua máxima histórica de US$ 126.000 estabelecida em outubro deste ano.
Perguntas Frequentes
Perguntas Frequentes sobre Empresas que Detêm Bitcoin Perdas Não Realizadas
Perguntas para Iniciantes
O que significa perda não realizada
Uma perda não realizada é uma diminuição no valor de um investimento que você ainda possui. É uma perda no papel porque você ainda não vendeu o ativo, então a perda não está concretizada.
Por que tantas empresas estão detendo Bitcoin
As empresas começaram a manter Bitcoin em seus tesouros como uma potencial proteção contra a inflação, um reserva de valor de longo prazo ou uma forma de diversificar seus ativos corporativos além do dinheiro e dos investimentos tradicionais.
O que este relatório significa para o preço do Bitcoin
Ele destaca que muitos investimentos corporativos estão atualmente submersos, o que poderia criar pressão de venda se as empresas precisarem sacar para cobrir despesas, potencialmente empurrando o preço ainda mais para baixo. No entanto, isso não necessariamente prevê movimentos futuros de preço.
O Bitcoin é um mau investimento para empresas
Não inerentemente, mas é um ativo altamente volátil. Este relatório mostra o risco de mantê-lo em um balanço patrimonial. Como qualquer investimento, o momento, o tamanho da alocação e a estratégia corporativa são cruciais.
Perguntas Intermediárias de Impacto
Como uma perda não realizada afeta as finanças de uma empresa
Ela impacta negativamente o balanço patrimonial da empresa, reduzindo o valor reportado de seus ativos. Isso pode afetar métricas como o valor contábil e, para empresas públicas, potencialmente influenciar o sentimento dos investidores e o preço das ações, mesmo que nenhum dinheiro tenha sido perdido ainda.
Que tipos de empresas são mais afetadas
As empresas que enfrentam as maiores perdas são provavelmente aquelas que compraram Bitcoin no ou perto de seu pico histórico no final de 2021. Tanto empresas privadas quanto públicas podem ser afetadas, mas as perdas são mais visíveis para empresas de capital aberto devido aos requisitos de relatórios.
Essas perdas poderiam forçar as empresas a vender seu Bitcoin
Sim, se uma empresa enfrentar problemas de fluxo de caixa ou precisar cumprir obrigações financeiras específicas, ela pode vender com prejuízo para levantar capital. Isso às vezes é chamado de capitulação.
Isso significa que a adoção corporativa do Bitcoin está falhando
Não necessariamente. É um teste de estresse durante uma queda do mercado. Pode levar a estratégias mais cautelosas, como alocações menores ou políticas de gestão de tesouraria mais rigorosas, em vez do abandono total da classe de ativos.
Perguntas Avançadas Estratégicas
Quais regras contábeis se aplicam às reservas corporativas de Bitcoin
Nos EUA, o Bitcoin é tipicamente tratado como um ativo intangível de vida indefinida sob os GAAP. Isso significa que ele é mantido pelo custo e só é rebaixado