Un raport recent de la BitcoinTreasuries.Net evidențiază provocări semnificative pentru companiile de trezorerie axate pe Bitcoin din noiembrie încoace. Constatările arată că majoritatea acestor firme se confruntă acum cu pierderi nerealizate substanțiale, ceea ce a determinat multe dintre ele să vândă porțiuni mari din rezervele lor de Bitcoin.
Dificultățile pieței continuă
Într-un eșantion de 100 de companii cu date de cost fiabile, aproximativ 65% au cumpărat Bitcoin la prețuri peste valoarea actuală de piață, ceea ce le-a lăsat cu pierderi nerealizate semnificative. Scăderea pieței Bitcoin de la sfârșitul lunii noiembrie a împins prețurile spre 90.000 de dolari, punând mulți cumpărători din 2025 într-o poziție dezavantajoasă.
Acum, principala criptomonedă a scăzut din nou sub acest nivel cheie, chiar și după anunțul recent al Rezervei Federale de reducere a ratelor dobânzilor. Printre companiile chestionate, aproximativ două treizi se află în prezent cu pierderi nerealizate pe baza prețurilor curente.
În ciuda volatilității prețurilor, unii dintre cei mai mari deținători au continuat să cumpere Bitcoin. În mod notabil, firme precum Strategy (fosta MicroStrategy) și Strive au fost mari contribuitori la achizițiile nete din noiembrie, Strategy reprezentând aproximativ 75% din toate achizițiile lunare după vânzările lor.
Companiile de minerit rămân un pilon al deținerilor publice de Bitcoin. În noiembrie, acestea au reprezentat aproximativ 5% din noile adăugiri pe piață și aproximativ 12% din totalul soldurilor deținute de companiile publice.
Cererea pentru Bitcoin rămâne puternică
Chiar dacă acțiunile companiilor cu trezorerii în Bitcoin au avut performanțe mai slabe în comparație cu Bitcoin însuși și cu piețele de capital mai largi, multe companii au continuat să urmeze strategii de adăugare a BTC în bilanțurile lor, rafinând în același timp abordările lor pe piața capitalurilor.
Analiza BitcoinTreasuries.Net arată că aproape 50 de firme au obținut câștiguri de cel puțin 10% în ultimele 6 până la 12 luni. De-a lungul timpului, pierderile au început să se atenueze pentru unele. În prezent, aproximativ 140 de companii au înregistrat scăderi de cel puțin 10% pe o perioadă de 1 până la 3 luni, în timp ce aproximativ 105 au înregistrat scăderi similare de la începutul anului.
Cu toate acestea, nu toți deținătorii corporativi au ales să aștepte fluctuațiile de preț. Doar în noiembrie, cel puțin cinci companii au vândut Bitcoin, Sequans fiind în frunte prin vânzarea a aproximativ o treime din deținerile sale.
Privind în viitor, se așteaptă ca al patrulea trimestru al anului 2025 să se încheie cu aproximativ 40.000 BTC adăugați în bilanțurile companiilor publice. Această cifră este semnificativ mai mică decât totalurile din fiecare dintre cele patru trimestre anterioare și este similară cu adăugirile din al treilea trimestru al anului 2024.
Raportul a concluzionat că, deși "frenzia de cumpărare de vară" s-a domolit în mod clar, cererea pentru Bitcoin nu a dispărut cu totul. Corporațiile publice adoptă o abordare mai prudentă și selectivă pe măsură ce reevaluează achizițiile lor recente.
În momentul redactării, BTC se tranzacționa la 89.920 de dolari, în scădere cu peste 2% în ultimele 24 de ore. Aceasta plasează criptomoneda cu 27% sub maximul său istoric de 126.000 de dolari stabilit în octombrie a acestui an.
Întrebări frecvente
Întrebări frecvente despre companiile care dețin Bitcoin și pierderile nerealizate
Întrebări pentru începători
Ce înseamnă pierdere nerealizată?
O pierdere nerealizată este o scădere a valorii unei investiții pe care încă o deții. Este o pierdere pe hârtie, deoarece nu ai vândut încă activul, deci pierderea nu este blocată.
De ce atât de multe companii dețin Bitcoin?
Companiile au început să dețină Bitcoin în trezoreriile lor ca o potențială acoperire împotriva inflației, o valoare de depozitare pe termen lung sau o modalitate de a diversifica activele corporative dincolo de numerar și investițiile tradiționale.
Ce înseamnă acest raport pentru prețul Bitcoin?
Scoate în evidență faptul că multe investiții corporative sunt în prezent sub apă, ceea ce ar putea crea presiune de vânzare dacă companiile trebuie să convertească în numerar pentru a acoperi cheltuieli, putând împinge prețul și mai jos. Cu toate acestea, nu prezice în mod necesar mișcările viitoare ale prețurilor.
Este Bitcoin o investiție proastă pentru companii?
Nu în mod inerent, dar este un activ extrem de volatil. Acest raport arată riscul deținerii sale într-un bilanț. Ca orice investiție, sincronizarea, alocarea, dimensiunea și strategia corporativă sunt cruciale.
Întrebări intermediare despre impact
Cum afectează o pierdere nerealizată finanțele unei companii?
Afectează negativ bilanțul companiei, reducând valoarea raportată a activelor sale. Acest lucru poate afecta indicatori precum valoarea contabilă și, pentru companiile publice, poate influența potențial sentimentul investitorilor și prețul acțiunilor, chiar dacă nu s-a pierdut încă numerar.
Ce tipuri de companii sunt cele mai afectate?
Companiile care se confruntă cu cele mai mari pierderi sunt probabil cele care au cumpărat Bitcoin la sau aproape de maximul său istoric de la sfârșitul anului 2021. Atât companiile private, cât și cele publice pot fi afectate, dar pierderile sunt mai vizibile pentru firmele cotate la bursă din cauza cerințelor de raportare.
Ar putea aceste pierderi să oblige companiile să-și vândă Bitcoin-ul?
Da, dacă o companie se confruntă cu probleme de flux de numerar sau trebuie să îndeplinească anumite obligații financiare, s-ar putea să vândă în pierdere pentru a strânge capital. Aceasta se numește uneori capitulare.
Înseamnă asta că adoptarea corporativă a Bitcoin eșuează?
Nu neapărat. Este un test de stres în timpul unei scăderi a pieței. Poate duce la strategii mai prudente, precum alocări mai mici sau politici de gestionare a trezoreriei mai stricte, mai degrabă decât la abandonarea totală a acestei clase de active.
Întrebări avansate despre strategie
Ce reguli contabile se aplică deținerilor corporative de Bitcoin?
În SUA, Bitcoin este tratat în mod tipic ca un activ necorporal cu durată de viață nedeterminată conform GAAP. Aceasta înseamnă că este deținut la cost și este ajustat în scădere doar atunci când există o pierdere de valoare considerată permanentă.