Aktuelle On-Chain-Daten deuten auf einen starken Rückgang des Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) von Bitcoin hin. Folgendes könnte dies für die Kryptowährung signalisieren.
Bitcoin NUPL fällt auf 0,18
In einem neuen X-Post diskutierte die On-Chain-Analysefirma Glassnode den jüngsten Trend beim Bitcoin-NUPL. Dieser Indikator vergleicht den gesamten unrealisierten Gewinn und Verlust, den Investoren auf der Bitcoin-Blockchain halten.
Die Kennzahl berechnet dies, indem sie die Transaktionshistorie jedes Tokens überprüft, um seinen letzten Transferpreis zu ermitteln. Liegt dieser vorherige Preis über dem aktuellen Spotpreis, gilt der Token als Träger eines unrealisierten Gewinns. Ist die Kostenbasis niedriger, befindet sich der Token "unter Wasser".
Der genaue Gewinn oder Verlust einer Münze ist die Differenz zwischen diesen beiden Preisen. Der NUPL summiert diese Werte für jede Kategorie, subtrahiert sie, um die Netto-Position des Netzwerks zu ermitteln, und teilt das Ergebnis dann durch die Marktkapitalisierung von Bitcoin. Dies zeigt, wie der Nettogewinn oder -verlust im Verhältnis zur Gesamtbewertung des Vermögenswerts steht.
Das von Glassnode geteilte Diagramm veranschaulicht den Trend des Bitcoin-NUPL in den letzten Jahren:
Wie gezeigt, schnellte der NUPL während der Rallyes in den Jahren 2024 und 2025 über 0,5, was darauf hindeutet, dass Investoren Nettogewinne hielten, die mehr als die Hälfte der Marktkapitalisierung von Bitcoin ausmachten. Auf diese euphorischen Phasen folgten Kursrückgänge, die die Kennzahl in den Bereich von 0,25 bis 0,5 drückten.
Bitcoin erholte sich von den ersten beiden Rückgängen, aber der jüngste Rückgang hat zu einem anhaltenden Abwärtstrend geführt. Das Diagramm zeigt, dass diese bärische Bewegung die Kennzahl nun auf 0,18 gedrückt hat.
Dieses Niveau deutet darauf hin, dass Gewinne im Netzwerk immer noch dominieren, aber deutlich geringer sind als zuvor. Es fällt in eine Zone, die Glassnode mit der "Hoffnung/Angst" der Investoren in Verbindung bringt.
"Dieses Regime tendiert dazu, reaktiv zu sein: Rallyes treffen auf Verkaufsdruck, und die Abwärtsbewegung kann sich ausdehnen, wenn die Überzeugung schwindet", erklärte das Unternehmen.
Der letzte wesentliche Rückgang in diese Region ereignete sich während des Bärenmarktes 2022. Damals bewegte sich der Bitcoin-Preis durch diese Zone in den Bereich der "extremen Angst" unter Null, in dem die Mehrheit der Investoren Nettoverluste verzeichnete.
Es bleibt abzuwarten, wie lange Bitcoin diesmal in dieser Region bleiben wird und was folgen wird.
BTC-Preis
Nach einem Rückgang auf etwa 65.000 US-Dollar am Donnerstag hat sich Bitcoin am Freitag auf 69.000 US-Dollar erholt.
Häufig gestellte Fragen
FAQs: Bitcoins NUPL tritt wieder in die Hoffnung/Angst-Zone ein
Anfängerfragen
Was ist NUPL?
NUPL steht für Net Unrealized Profit/Loss (Netto unrealisierter Gewinn/Verlust). Es handelt sich um eine Kennzahl, die den gesamten unrealisierten Gewinn oder Verlust aller in Wallets gehaltenen Bitcoins als Prozentsatz der Marktkapitalisierung darstellt. Sie hilft, die allgemeine Anlegerstimmung einzuschätzen.
Was sind die Hoffnungs- und Angstzonen?
Dies sind emotionale Zustände, die sich in der NUPL-Kennzahl widerspiegeln. Die Hoffnungszone deutet darauf hin, dass Investoren im Allgemeinen im Gewinn sind und optimistisch sind. Die Angstzone deutet auf weit verbreitete unrealisierte Verluste und Pessimismus hin. Der Übergang zwischen ihnen signalisiert eine Verschiebung in der Marktpsychologie.
Warum ist es wichtig, dass NUPL in die Hoffnung/Angst-Zone wechselt?
Es ist wichtig, weil es potenzielle Wendepunkte in Marktzyklen signalisieren kann. Historisch gingen Verschiebungen in diese Zonen oft Perioden erhöhter Volatilität oder Trendänderungen voraus, da die Massenpsychologie häufig Marktextreme antreibt.
Ist dies ein Kauf- oder Verkaufssignal?
Nicht direkt. Während es eine sich ändernde Stimmung anzeigt, ist es kein eigenständiges Handelssignal. Es ist ein Kontextwerkzeug – wie eine Warnleuchte auf einem Armaturenbrett, kein Lenkrad. Kombinieren Sie es immer mit anderen Analysen.
Wie oft passiert das?
Es tritt mehrmals innerhalb eines Marktzyklus auf, typischerweise während Perioden signifikanter Kursgewinne oder -verluste. Wiedereintritte in die Hoffnungszone erfolgen oft während Korrekturen in Bullenmärkten oder frühen Erholungsphasen.
Fortgeschrittene Fragen
Wie wird NUPL berechnet?
NUPL = (Marktkapitalisierung - Realisierte Kapitalisierung) / Marktkapitalisierung. Die Realisierte Kapitalisierung bewertet jede Münze zum Preis ihrer letzten Bewegung und schätzt so die gesamte Kostenbasis. Die Differenz stellt den gesamten unrealisierten Gewinn/Verlust dar.
Welche historischen Muster gibt es, wenn NUPL wieder in diese Zone eintritt?
Historisch gesehen fiel der Wechsel von Angst zu Hoffnung oft mit den frühen bis mittleren Phasen hausserholungen zusammen. Übermäßig lange Verweildauern in der Hoffnung können jedoch lokalen Tops vorausgehen, wenn die Stimmung übermäßig gierig wird.
Wie unterscheidet sich dies von anderen On-Chain-Kennzahlen wie MVRV?
NUPL und MVRV sind eng verwandt – beide nutzen die Realisierte Kapitalisierung. NUPL drückt die Differenz als Prozentsatz aus, wodurch emotionale Zonen klarer werden, während MVRV ein Verhältnis ist. Sie erzählen oft ähnliche Geschichten, aber mit unterschiedlicher Darstellung.
Kann NUPL lange in der Hoffnungszone bleiben?
Ja, während