Последните данни от блокчейна показват рязък спад в нетната нереализирана печалба/загуба (NUPL) на Биткойн. Ето какво може да означава това за криптовалутата.
NUPL на Биткойн пада до 0.18
В нова публикация в X, анализаторската фирма за блокчейн данни Glassnode обсъди последния тренд в NUPL на Биткойн. Този индикатор сравнява общата нереализирана печалба и загуба, държана от инвеститорите в блокчейна на Биткойн.
Метриката изчислява това, като преглежда историята на транзакциите на всеки токен, за да определи последната му преводна цена. Ако тази предишна цена е по-висока от текущата спот цена, токенът се счита за държащ нереализирана печалба. Обратно, ако базовата цена е по-ниска, токенът е "под вода".
Точната печалба или загуба за дадена монета е разликата между тези две цени. NUPL сумира тези стойности за всяка категория, изважда ги, за да намери нетната позиция на мрежата, и след това разделя резултата на пазарната капитализация на Биткойн. Това показва как нетната печалба или загуба се сравнява с общата оценка на актива.
Диаграмата, споделена от Glassnode, илюстрира тренда в NUPL на Биткойн през последните години:
Както се вижда, NUPL се изстреля над 0.5 по време на ралитата през 2024 и 2025 г., което показва, че инвеститорите държат нетни печалби, надвишаващи половината от пазарната капитализация на Биткойн. Тези еуфорични фази бяха последвани от спадове на цената, които избутаха метриката в диапазона от 0.25 до 0.5.
Биткойн се възстанови от първите два спада, но последният спад доведе до продължителен низходящ тренд. Диаграмата разкрива, че това мечи движение вече е довело метриката до 0.18.
Това ниво предполага, че печалбите все още са доминиращи в мрежата, но са значително по-малки от преди. То попада в зона, която Glassnode свързва с "надежда/страх" при инвеститорите.
"Този режим обикновено е реактивен: ралитата срещат продавачен натиск, а спадът може да се продължи, тъй като убеждението отслабва", обясни фирмата.
Последният значителен спад в този регион се случи по време на мечия пазар през 2022 г. Тогава цената на Биткойн премина през тази зона и в зоната на "крайния страх" под нулата, където нетни загуби бяха държани от мнозинството инвеститори.
Остава да видим колко дълго Биткойн ще остане в този регион този път и какво ще последва.
Цена на BTC
След като падна към 65 000 долара в четвъртък, Биткойн се възстанови до 69 000 долара в петък.
Често задавани въпроси
ЧЗВ: NUPL на Биткойн навлиза отново в зоната Надежда/Страх
Въпроси за начинаещи
Какво е NUPL?
NUPL означава Нетна нереализирана печалба/загуба. Това е метрика, която показва общата нереализирана печалба или загуба за всички Биткойни, държани в портфейли, изразена като процент от пазарната капитализация. Тя помага да се прецени общото настроение на инвеститорите.
Какви са зоните Надежда и Страх?
Това са емоционални състояния, отразени в метриката NUPL. Зоната Надежда предполага, че инвеститорите като цяло са на печалба и са оптимистични. Зоната Страх показва широкоразпространени нереализирани загуби и песимизъм. Преходът между тях сигнализира промяна в пазарната психология.
Защо е важно NUPL да навлезе в зоната Надежда/Страх?
Важно е, защото може да сигнализира за потенциални повратни точки в пазарните цикли. Исторически, преминаванията в тези зони са предшествали периоди на повишена волатилност или промени в тренда, тъй като психологията на тълпата често задвижва пазарни крайности.
Това сигнал за купуване или продаване ли е?
Не директно. Въпреки че показва променящо се настроение, това не е самостоятелен търговски сигнал. Това е инструмент за контекст – като предупредителна светлина на таблото, а не волан. Винаги го комбинирайте с друг анализ.
Колко често се случва това?
Случва се многократно в рамките на един пазарен цикъл, обикновено по време на периоди на значително покачване или спад на цената. Повторното навлизане в зоната Надежда често се случва по време на корекции в бичия пазар или в ранните фази на възстановяване.
Въпроси за напреднали
Как се изчислява NUPL?
NUPL = (Пазарна капитализация - Реализирана капитализация) / Пазарна капитализация. Реализираната капитализация оценява всяка монета на цената, на която последно се е движила, като изчислява общата базова цена. Разликата представлява общата нереализирана печалба/загуба.
Какви исторически модели съществуват, когато NUPL навлиза отново в тази зона?
Исторически, преминаването от Страх в Надежда често е съвпадало с ранните до средни етапи на бичи възстановявания. Въпреки това, прекалено дълго престой в Надежда може да предшества локални върхове, ако настроението стане прекалено алчно.
Как това се различава от други метрики от блокчейна като MVRV?
NUPL и MVRV са тясно свързани – и двете използват Реализирана капитализация. NUPL изразява разликата като процент, правейки емоционалните зони по-ясни, докато MVRV е съотношение. Те често разказват подобни истории, но с различна рамкировка.
Може ли NUPL да остане в зоната Надежда за дълго време?
Да, по време на...