I dati on-chain recenti indicano un forte calo del Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) di Bitcoin. Ecco cosa potrebbe segnalare per la criptovaluta.
Il NUPL di Bitcoin scende a 0,18
In un nuovo post su X, la società di analisi on-chain Glassnode ha discusso l'ultimo trend del NUPL di Bitcoin. Questo indicatore confronta il profitto e la perdita totale non realizzati detenuti dagli investitori sulla blockchain di Bitcoin.
La metrica calcola questo esaminando la cronologia delle transazioni di ogni token per determinarne l'ultimo prezzo di trasferimento. Se quel prezzo precedente è più alto del prezzo spot attuale, il token è considerato in possesso di un profitto non realizzato. Al contrario, se il costo base è più basso, il token è "sott'acqua".
L'esatto profitto o perdita per una moneta è la differenza tra questi due prezzi. Il NUPL somma questi valori per ciascuna categoria, li sottrae per trovare la posizione netta della rete e poi divide il risultato per la capitalizzazione di mercato di Bitcoin. Questo mostra come il profitto o la perdita netta si confronta con la valutazione totale dell'asset.
Il grafico condiviso da Glassnode illustra l'andamento del NUPL di Bitcoin negli ultimi anni:
Come mostrato, il NUPL è salito sopra lo 0,5 durante i rally del 2024 e del 2025, indicando che gli investitori detenevano profitti netti superiori alla metà della capitalizzazione di mercato di Bitcoin. Queste fasi euforiche sono state seguite da cali dei prezzi che hanno spinto la metrica nell'intervallo tra 0,25 e 0,5.
Bitcoin si è ripreso dai primi due cali, ma l'ultimo declino ha portato a un trend al ribasso prolungato. Il grafico rivela che questo movimento ribassista ha ora portato la metrica a 0,18.
Questo livello suggerisce che i profitti sono ancora dominanti nella rete, ma sono significativamente più ridotti rispetto a prima. Rientra in una zona che Glassnode associa alla "speranza/paura" degli investitori.
"Questo regime tende a essere reattivo: i rally incontrano pressione di vendita, e il ribasso può estendersi man mano che la convinzione svanisce", ha spiegato la società.
L'ultima sostanziale discesa in questa regione si è verificata durante il mercato ribassista del 2022. In quel momento, il prezzo di Bitcoin si è mosso attraverso questa zona e verso l'area della "paura estrema" sotto lo zero, dove le perdite nette erano detenute dalla maggioranza degli investitori.
Resta da vedere quanto a lungo Bitcoin rimarrà in questa regione questa volta e cosa seguirà.
Prezzo BTC
Dopo essere sceso verso i 65.000 dollari giovedì, Bitcoin è rimbalzato a 69.000 dollari venerdì.
Domande Frequenti
FAQ sul NUPL di Bitcoin che rientra nella Zona Speranza/Paura
Domande per Principianti
Cos'è il NUPL?
NUPL sta per Net Unrealized Profit/Loss (Profitto/Perdita Netto Non Realizzato). È una metrica che mostra il profitto o la perdita totale non realizzato su tutti i Bitcoin detenuti nei portafogli, espresso come percentuale della capitalizzazione di mercato. Aiuta a valutare il sentiment complessivo degli investitori.
Cosa sono le zone di Speranza e Paura?
Questi sono stati emotivi riflessi nella metrica NUPL. La zona Speranza suggerisce che gli investitori sono generalmente in profitto e ottimisti. La zona Paura indica perdite non realizzate diffuse e pessimismo. La transizione tra di esse segnala un cambiamento nella psicologia del mercato.
Perché è importante che il NUPL si sposti nella zona Speranza/Paura?
È importante perché può segnalare potenziali punti di svolta nei cicli di mercato. Storicamente, gli spostamenti in queste zone hanno preceduto periodi di maggiore volatilità o cambiamenti di trend, poiché la psicologia della folla spesso guida gli estremi del mercato.
È un segnale di acquisto o vendita?
Non direttamente. Sebbene indichi un cambiamento di sentiment, non è un segnale di trading autonomo. È uno strumento di contesto, come una spia luminosa sul cruscotto, non un volante. Combinalo sempre con altre analisi.
Quanto spesso accade?
Si verifica più volte all'interno di un ciclo di mercato, tipicamente durante periodi di significativa apprezzamento o declino dei prezzi. I rientri nella zona Speranza spesso avvengono durante correzioni del mercato rialzista o fasi di ripresa iniziale.
Domande Intermedie/Avanzate
Come viene calcolato il NUPL?
NUPL = (Capitalizzazione di Mercato - Capitalizzazione Realizzata) / Capitalizzazione di Mercato. La Capitalizzazione Realizzata valuta ogni moneta al prezzo dell'ultimo movimento, stimando il costo base totale. La differenza rappresenta il profitto/perdita totale non realizzato.
Quali modelli storici esistono quando il NUPL rientra in questa zona?
Storicamente, il passaggio dalla Paura alla Speranza ha spesso coinciso con le fasi iniziali o intermedie delle riprese rialziste. Tuttavia, un tempo eccessivo nella Speranza può precedere massimi locali se il sentiment diventa eccessivamente avido.
In cosa differisce da altre metriche on-chain come l'MVRV?
NUPL e MVRV sono strettamente correlati: entrambi utilizzano la Capitalizzazione Realizzata. Il NUPL esprime la differenza in percentuale, rendendo più chiare le zone emotive, mentre l'MVRV è un rapporto. Spesso raccontano storie simili ma con inquadrature diverse.
Il NUPL può rimanere nella zona Speranza a lungo?
Sì, durante