Les données récentes sur la chaîne indiquent une forte baisse du Profit/Perte Net Non Réalisé (NUPL) du Bitcoin. Voici ce que cela pourrait signaler pour la cryptomonnaie.
Le NUPL du Bitcoin chute à 0,18
Dans un nouveau post sur X, la firme d'analyse sur la chaîne Glassnode a discuté de la dernière tendance du NUPL du Bitcoin. Cet indicateur compare le profit et la perte totaux non réalisés détenus par les investisseurs sur la blockchain Bitcoin.
La métrique calcule cela en examinant l'historique des transactions de chaque jeton pour déterminer son dernier prix de transfert. Si ce prix précédent est supérieur au prix spot actuel, le jeton est considéré comme détenant un profit non réalisé. Inversement, si le coût de base est inférieur, le jeton est "sous l'eau".
Le profit ou la perte exact(e) pour une pièce est la différence entre ces deux prix. Le NUPL totalise ces valeurs pour chaque catégorie, les soustrait pour trouver la position nette du réseau, puis divise le résultat par la capitalisation boursière du Bitcoin. Cela montre comment le profit ou la perte net(te) se compare à la valorisation totale de l'actif.
Le graphique partagé par Glassnode illustre la tendance du NUPL du Bitcoin au cours des dernières années :
Comme le montre le graphique, le NUPL a grimpé au-dessus de 0,5 pendant les rallyes de 2024 et 2025, indiquant que les investisseurs détenaient des profits nets dépassant la moitié de la capitalisation boursière du Bitcoin. Ces phases d'euphorie ont été suivies de baisses de prix qui ont poussé la métrique dans la fourchette de 0,25 à 0,5.
Le Bitcoin s'est relevé des deux premières baisses, mais la dernière chute a conduit à une tendance baissière prolongée. Le graphique révèle que ce mouvement baissier a maintenant fait descendre la métrique à 0,18.
Ce niveau suggère que les profits dominent toujours sur le réseau, mais ils sont nettement plus minces qu'auparavant. Il se situe dans une zone que Glassnode associe à l'"espoir/peur" des investisseurs.
"Ce régime a tendance à être réactif : les rallyes rencontrent une pression de vente, et la baisse peut s'étendre à mesure que la conviction s'estompe", a expliqué la firme.
La dernière baisse substantielle dans cette région s'est produite pendant le marché baissier de 2022. À cette époque, le prix du Bitcoin est passé par cette zone pour entrer dans la zone de "peur extrême" en dessous de zéro, où les pertes nettes étaient détenues par la majorité des investisseurs.
Il reste à voir combien de temps le Bitcoin restera dans cette région cette fois-ci et ce qui suivra.
Prix du BTC
Après être tombé vers 65 000 $ jeudi, le Bitcoin est remonté à 69 000 $ vendredi.
Questions Fréquemment Posées
FAQ : Le NUPL du Bitcoin réintègre la zone Espoir/Peur
Questions pour Débutants
Qu'est-ce que le NUPL ?
NUPL signifie Profit/Perte Net Non Réalisé. C'est une métrique qui montre le profit ou la perte total(e) non réalisé(e) sur tous les Bitcoins détenus dans des portefeuilles, exprimé(e) en pourcentage de la capitalisation boursière. Elle aide à évaluer le sentiment général des investisseurs.
Que sont les zones d'Espoir et de Peur ?
Ce sont des états émotionnels reflétés dans la métrique NUPL. La zone d'Espoir suggère que les investisseurs sont généralement en profit et optimistes. La zone de Peur indique des pertes non réalisées généralisées et du pessimisme. La transition entre elles signale un changement dans la psychologie du marché.
Pourquoi le fait que le NUPL entre dans la zone Espoir/Peur est-il important ?
C'est important car cela peut signaler des points de retournement potentiels dans les cycles de marché. Historiquement, les déplacements vers ces zones ont précédé des périodes de volatilité accrue ou de changements de tendance, car la psychologie de la foule conduit souvent aux extrêmes du marché.
Est-ce un signal d'achat ou de vente ?
Pas directement. Bien que cela indique un changement de sentiment, ce n'est pas un signal de trading autonome. C'est un outil contextuel – comme un témoin lumineux sur un tableau de bord, pas un volant. Combinez-le toujours avec d'autres analyses.
Cela arrive-t-il souvent ?
Cela se produit plusieurs fois au cours d'un cycle de marché, généralement pendant des périodes d'appréciation ou de baisse significative des prix. Les réintégrations dans la zone d'Espoir se produisent souvent pendant les corrections des marchés haussiers ou les phases de reprise précoce.
Questions Intermédiaires/Avancées
Comment le NUPL est-il calculé ?
NUPL = (Capitalisation Boursière - Capitalisation Réalisée) / Capitalisation Boursière. La Capitalisation Réalisée valorise chaque pièce au prix de son dernier mouvement, estimant ainsi le coût de base total. La différence représente le profit/perte total(e) non réalisé(e).
Quels modèles historiques existent lorsque le NUPL réintègre cette zone ?
Historiquement, le passage de la Peur à l'Espoir a souvent coïncidé avec les stades précoces à intermédiaires des reprises haussières. Cependant, un temps excessif dans l'Espoir peut précéder des sommets locaux si le sentiment devient excessivement avide.
En quoi cela diffère-t-il d'autres métriques sur la chaîne comme le MVRV ?
Le NUPL et le MVRV sont étroitement liés – tous deux utilisent la Capitalisation Réalisée. Le NUPL exprime la différence en pourcentage, rendant les zones émotionnelles plus claires, tandis que le MVRV est un ratio. Ils racontent souvent des histoires similaires mais avec un cadrage différent.
Le NUPL peut-il rester longtemps dans la zone d'Espoir ?
Oui, pendant