Nylige on-chain-data viser en kraftig nedgang i Bitcoins Netto Urealiserte Fortjeneste/Tap (NUPL). Her er hva dette kan bety for kryptovalutaen.
Bitcoin NUPL faller til 0,18
I et nytt X-innlegg diskuterte on-chain-analyseselskapet Glassnode den siste trenden i Bitcoins NUPL. Denne indikatoren sammenligner den totale urealiserte fortjenesten og tapet som holdes av investorer på Bitcoin-blokkjeden.
Målet beregner dette ved å gå gjennom transaksjonshistorikken til hver token for å fastslå dens siste overføringspris. Hvis den forrige prisen er høyere enn dagens spotpris, anses tokenen for å ha en urealisert fortjeneste. Omvendt, hvis kostnadsgrunnlaget er lavere, er tokenen "under vann."
Den nøyaktige fortjenesten eller tapet for en mynt er differansen mellom disse to prisene. NUPL summerer disse verdiene for hver kategori, trekker dem fra for å finne nettverkets nettoposisjon, og deler deretter resultatet på Bitcoins markedsverdi. Dette viser hvordan nettofortjenesten eller -tapet forholder seg til eiendelens totale verdivurdering.
Diagrammet delt av Glassnode illustrerer trenden i Bitcoins NUPL de siste årene:
Som vist, steg NUPL over 0,5 under oppgangene i 2024 og 2025, noe som indikerte at investorer holdt nettofortjenester som oversteg halvparten av Bitcoins markedsverdi. Disse euforiske fasene ble etterfulgt av prisfall som presset målet ned i området 0,25 til 0,5.
Bitcoin hentet seg fra de to første nedgangene, men det siste fallet har ført til en utvidet nedadgående trend. Diagrammet viser at denne bearish-bevegelsen nå har ført målet ned til 0,18.
Dette nivået tyder på at fortjenester fortsatt dominerer på tvers av nettverket, men de er betydelig mindre enn før. Det faller innenfor en sone som Glassnode forbinder med investorers "håp/frykt."
"Dette regimet har en tendens til å være reaktivt: oppganger møter salgspress, og nedside kan utvides ettersom overbevisningen svinner hen," forklarte selskapet.
Den siste betydelige nedgangen inn i dette området skjedde under bear-markedet i 2022. På det tidspunktet beveget Bitcoins pris seg gjennom denne sonen og inn i "ekstrem frykt"-området under null, hvor nettotap ble holdt av flertallet av investorer.
Det gjenstår å se hvor lenge Bitcoin vil forbli i denne regionen denne gangen og hva som vil følge.
BTC-pris
Etter å ha falt mot 65 000 dollar på torsdag, har Bitcoin kommet seg opp til 69 000 dollar på fredag.
Ofte stilte spørsmål
Ofte stilte spørsmål om Bitcoins NUPL som går inn i Håp/Frykt-sonen
Spørsmål for nybegynnere
Hva er NUPL?
NUPL står for Netto Urealiserte Fortjeneste/Tap. Det er et mål som viser den totale urealiserte fortjenesten eller tapet på tvers av all Bitcoin som holdes i lommebøker, uttrykt som en prosentandel av markedsverdien. Det hjelper til med å vurdere den generelle investorstemningen.
Hva er Håp- og Frykt-sonene?
Dette er følelsesmessige tilstander som reflekteres i NUPL-målet. Håp-sonen tyder på at investorer generelt er i fortjeneste og optimistiske. Frykt-sonen indikerer utbredte urealiserte tap og pessimisme. Overgangen mellom dem signaliserer et skifte i markedspsykologien.
Hvorfor betyr det noe at NUPL beveger seg inn i Håp/Frykt-sonen?
Det betyr noe fordi det kan signalisere potensielle vendepunkter i markedssykluser. Historisk sett har skift inn i disse sonene gått foran perioder med økt volatilitet eller trendendringer, ettersom massepsykologi ofte driver markedsektremer.
Er dette et kjøps- eller salgssignal?
Ikke direkte. Selv om det indikerer skiftende sentiment, er det ikke et frittstående handelssignal. Det er et kontekstverktøy – som en advarselslampe på et dashbord, ikke et ratt. Kombiner det alltid med annen analyse.
Hvor ofte skjer dette?
Det skjer flere ganger innenfor en markedssyklus, typisk under perioder med betydelig prisstigning eller nedgang. Gjentatte inntog i Håp-sonen skjer ofte under korreksjoner i oksemarkeder eller tidlige gjenopprettingsfaser.
Spørsmål for viderekomne/avanserte
Hvordan beregnes NUPL?
NUPL = (Markedsverdi - Realisert Verdi) / Markedsverdi. Realisert verdi verdsetter hver mynt til prisen den sist ble flyttet, og estimerer dermed det totale kostnadsgrunnlaget. Forskjellen representerer total urealisert fortjeneste/tap.
Hvilke historiske mønstre finnes når NUPL går inn i denne sonen på nytt?
Historisk sett har bevegelse fra Frykt til Håp ofte sammenfalt med de tidlige til midtre stadiene av bullish gjenopprettinger. Imidlertid kan overdreven tid i Håp-sonen gå foran lokale topper hvis sentimentet blir overdrevent grådig.
Hvordan skiller dette seg fra andre on-chain-mål som MVRV?
NUPL og MVRV er nært beslektet – begge bruker Realisert Verdi. NUPL uttrykker forskjellen som en prosentandel, noe som gjør de følelsesmessige sonene tydeligere, mens MVRV er et forholdstall. De forteller ofte lignende historier, men med ulike innramminger.
Kan NUPL forbli i Håp-sonen i lang tid?
Ja, under