최근 온체인 데이터에 따르면 비트코인의 순미실현손익(NUPL)이 급격히 하락했습니다. 이는 암호화폐에 어떤 신호를 보내는 것일까요?
비트코인 NUPL 0.18로 떨어져
온체인 분석 업체 글래스노드가 최근 X(구 트위터) 게시글에서 비트코인 NUPL의 최신 동향을 논의했습니다. 이 지표는 비트코인 블록체인에서 투자자들이 보유한 총 미실현 이익과 손실을 비교합니다.
이 메트릭은 각 토큰의 거래 내역을 검토하여 마지막 이전 가격을 확인하는 방식으로 계산됩니다. 만약 이전 가격이 현재 현물 가격보다 높다면, 해당 토큰은 미실현 이익을 보유한 것으로 간주됩니다. 반대로, 원가 기준이 더 낮다면 토큰은 '언더워터(손실 상태)'에 있는 것입니다.
코인의 정확한 이익 또는 손실은 이 두 가격의 차이입니다. NUPL은 각 범주의 값을 합산하고, 이를 빼서 네트워크의 순 포지션을 찾은 다음, 그 결과를 비트코인의 시가총액으로 나눕니다. 이는 순이익 또는 손실이 자산의 총 가치 평가와 어떻게 비교되는지를 보여줍니다.
글래스노드가 공유한 차트는 최근 몇 년간 비트코인 NUPL의 추세를 보여줍니다:
보시다시피, NUPL은 2024년과 2025년의 랠리 동안 0.5 이상으로 급등했으며, 이는 투자자들이 비트코인 시가총액의 절반을 초과하는 순이익을 보유했음을 나타냅니다. 이러한 유포리아(과열) 단계 이후에는 가격 하락이 이어져 지표가 0.25에서 0.5 범위로 밀려났습니다.
비트코인은 처음 두 번의 하락에서 회복했지만, 최근 하락은 장기적인 하락 추세로 이어졌습니다. 차트는 이 약세 움직임이 이제 지표를 0.18로 끌어내렸음을 보여줍니다.
이 수준은 네트워크 전반에 걸쳐 이익이 여전히 우세하지만, 이전보다 상당히 얇아졌음을 시사합니다. 이는 글래스노드가 투자자의 '희망/공포'와 연관시키는 구간에 속합니다.
글래스노드는 "이 체제는 반응적인 경향이 있습니다: 랠리는 매도 압력에 직면하고, 확신이 사라지면서 하락이 연장될 수 있습니다"라고 설명했습니다.
이 구간으로의 마지막 상당한 하락은 2022년 약세장 동안 발생했습니다. 당시 비트코인 가격은 이 구간을 통과하여 대다수 투자자들이 순손실을 보유한 '극도의 공포' 영역(0 미만)으로 이동했습니다.
이번에 비트코인이 이 구간에 얼마나 오래 머무를지, 그리고 그 후에 무엇이 이어질지는 두고 봐야 할 것입니다.
BTC 가격
목요일에 65,000달러 근처까지 떨어진 비트코인은 금요일에 69,000달러로 반등했습니다.
자주 묻는 질문
비트코인 NUPL, 희망/공포 구간 재진입
초보자 질문
NUPL이란 무엇인가요?
NUPL은 순미실현손익(Net Unrealized Profit/Loss)의 약자입니다. 이는 지갑에 보유된 모든 비트코인의 총 미실현 이익 또는 손실을 시가총액 대비 백분율로 나타내는 지표로, 전반적인 투자자 심리를 측정하는 데 도움을 줍니다.
희망 구간과 공포 구간이란 무엇인가요?
이는 NUPL 지표에 반영된 감정 상태입니다. 희망 구간은 투자자들이 일반적으로 이익을 보고 있고 낙관적임을 시사합니다. 공포 구간은 광범위한 미실현 손실과 비관론이 존재함을 나타냅니다. 둘 사이의 전환은 시장 심리의 변화를 신호합니다.
NUPL이 희망/공포 구간으로 이동하는 것이 왜 중요한가요?
이는 시장 주기에서 잠재적인 전환점을 신호할 수 있기 때문에 중요합니다. 역사적으로 이러한 구간으로의 이동은 군중 심리가 종종 시장 극단을 주도하기 때문에, 변동성 증가 기간이나 추세 변화에 앞서 발생해 왔습니다.
이것이 매수 또는 매도 신호인가요?
직접적인 신호는 아닙니다. 이는 심리 변화를 나타내지만, 독립적인 거래 신호는 아닙니다. 이는 대시보드의 경고등과 같은 맥락 도구이지, 운전대가 아닙니다. 항상 다른 분석과 결합하여 사용하세요.
이런 일은 얼마나 자주 발생하나요?
이는 일반적으로 상당한 가격 상승 또는 하락 기간 동안 시장 주기 내에서 여러 번 발생합니다. 희망 구간으로의 재진입은 종종 강세장 조정 또는 초기 회복 단계에서 일어납니다.
중급/고급 질문
NUPL은 어떻게 계산되나요?
NUPL = (시가총액 - 실현시가총액) / 시가총액입니다. 실현시가총액은 각 코인을 마지막으로 이동한 가격으로 평가하여 총 원가 기준을 추정합니다. 그 차이는 총 미실현 이익/손실을 나타냅니다.
NUPL이 이 구간에 재진입할 때 어떤 역사적 패턴이 존재하나요?
역사적으로, 공포에서 희망으로의 이동은 종종 강세 회복의 초기에서 중간 단계와 일치했습니다. 그러나 희망 구간에 과도하게 머무르는 것은 심리가 지나치게 탐욕스러워지면 지역적 고점에 앞서 발생할 수 있습니다.
이것은 MVRV와 같은 다른 온체인 지표와 어떻게 다른가요?
NUPL과 MVRV는 밀접한 관련이 있습니다. 둘 다 실현시가총액을 사용합니다. NUPL은 차이를 백분율로 표현하여 감정 구간을 더 명확히 하는 반면, MVRV는 비율입니다. 둘은 종종 비슷한 이야기를 하지만 다른 방식으로 제시합니다.
NUPL이 희망 구간에 오랫동안 머무를 수 있나요?
네,