Seneste on-chain data viser et kraftigt fald i Bitcoins Netto Urealiserede Profit/Tab (NUPL). Her er, hvad dette kan signalere for kryptovalutaen.
Bitcoin NUPL falder til 0,18
I et nyt X-indlæg diskuterede on-chain analysefirmaet Glassnode den seneste tendens i Bitcoins NUPL. Denne indikator sammenligner den samlede urealiserede profit og tab, som investorer holder på Bitcoin-blockchainen.
Målet beregnes ved at gennemgå hver tokens transaktionshistorik for at fastslå dens sidste overførselspris. Hvis den forrige pris er højere end den aktuelle spotpris, anses tokenet for at holde en urealiseret profit. Omvendt, hvis omkostningsgrundlaget er lavere, er tokenet "under vandet."
Den nøjagtige profit eller tab for en mønt er forskellen mellem disse to priser. NUPL summerer disse værdier for hver kategori, trækker dem fra for at finde netværkets nettostilling og dividerer derefter resultatet med Bitcoins markedsværdi. Dette viser, hvordan nettoprofit eller -tab forholder sig til aktivets samlede værdiansættelse.
Grafen delt af Glassnode illustrerer tendensen i Bitcoins NUPL over de seneste år:
Som vist, steg NUPL over 0,5 under opsvingene i 2024 og 2025, hvilket indikerede, at investorer holdt nettogevinster, der oversteg halvdelen af Bitcoins markedsværdi. Disse euforiske faser blev efterfulgt af kursfald, der skubbede målet ned i intervallet 0,25 til 0,5.
Bitcoin kom sig fra de to første fald, men det seneste fald har ført til en udvidet nedadgående tendens. Grafen viser, at denne bearish bevægelse nu har bragt målet ned på 0,18.
Dette niveau antyder, at gevinster stadig dominerer på tværs af netværket, men de er betydeligt mindre end før. Det falder inden for en zone, som Glassnode forbinder med investorernes "håb/frygt."
"Dette regime har en tendens til at være reaktivt: opsving møder salgspres, og nedadgående bevægelser kan forlænges, efterhånden som overbevisningen svinder," forklarede firmaet.
Det sidste betydelige fald ind i denne region fandt sted under bear-markedet i 2022. På det tidspunkt bevægede Bitcoins pris sig gennem denne zone og ind i "ekstrem frygt"-området under nul, hvor nettotab blev holdt af flertallet af investorer.
Det er endnu uvist, hvor længe Bitcoin vil forblive i denne region denne gang, og hvad der vil følge efter.
BTC Pris
Efter at have faldet mod $65.000 på torsdag, er Bitcoin steget tilbage til $69.000 på fredag.
Ofte stillede spørgsmål
Ofte stillede spørgsmål om Bitcoins NUPL, der genindtræder i Håb/Frygt-zonen
Begynder-spørgsmål
Hvad er NUPL?
NUPL står for Netto Urealiserede Profit/Tab. Det er en måling, der viser den samlede urealiserede profit eller tab på alle Bitcoin, der holdes i tegnebøger, udtrykt som en procentdel af markedsværdien. Det hjælper med at vurdere den samlede investorsentiment.
Hvad er Håb- og Frygt-zonerne?
Dette er følelsesmæssige tilstande, der afspejles i NUPL-målingen. Håb-zonen antyder, at investorer generelt er i profit og optimistiske. Frygt-zonen indikerer udbredt urealiseret tab og pessimisme. Overgangen mellem dem signalerer et skift i markedspsykologien.
Hvorfor betyder det noget, at NUPL bevæger sig ind i Håb/Frygt-zonen?
Det betyder noget, fordi det kan signalere potentielle vendepunkter i markedets cyklusser. Historisk set har skift ind i disse zoner forud for perioder med øget volatilitet eller tendensændringer, da massepsykologi ofte driver markedets ekstremer.
Er dette et købs- eller salgssignal?
Ikke direkte. Selvom det indikerer et skiftende sentiment, er det ikke et selvstændigt handelssignal. Det er et kontekstværktøj – som en advarselslampe på et instrumentbræt, ikke et ratt. Kombiner det altid med anden analyse.
Hvor ofte sker dette?
Det forekommer flere gange inden for en markedssyklus, typisk under perioder med betydelig kursstigning eller fald. Genindtrædelser i Håb-zonen sker ofte under bull-markedskorrektioner eller tidlige genopretningsfaser.
Mellem-/Avancerede spørgsmål
Hvordan beregnes NUPL?
NUPL = (Markedsværdi - Realiseret Værdi) / Markedsværdi. Realiseret Værdi værdisætter hver mønt til den pris, den sidst blev flyttet til, hvilket estimerer det samlede omkostningsgrundlag. Forskellen repræsenterer det samlede urealiserede profit/tab.
Hvilke historiske mønstre eksisterer, når NUPL genindtræder i denne zone?
Historisk set har bevægelse fra Frygt ind i Håb ofte sammenfaldt med de tidlige til midterste faser af bullish genopretninger. Imidlertid kan overdreven tid i Håb-zonen forud for lokale toppe, hvis sentimentet bliver overdrevent grådigt.
Hvordan adskiller dette sig fra andre on-chain målinger som MVRV?
NUPL og MVRV er tæt forbundne – begge bruger Realiseret Værdi. NUPL udtrykker forskellen som en procentdel, hvilket gør de følelsesmæssige zoner klarere, mens MVRV er et forhold. De fortæller ofte lignende historier, men med forskellig indramning.
Kan NUPL forblive i Håb-zonen i lang tid?
Ja, under