A Bitcoin NUPL ismét a Remény/Félelem zónába lépett: Mi következik ezután?

A legfrissebb on-chain adatok a Bitcoin nettó realizálatlan nyereség/veszteségének (NUPL) meredek csökkenését mutatják. Íme, mit jelezhet ez a kriptovaluta számára.

A Bitcoin NUPL 0,18-ra esett

Egy új X-bejegyzésben a Glassnode on-chain elemző cég a Bitcoin NUPL legújabb trendjét tárgyalta. Ez a mutató a Bitcoin blokkláncon a befektetők által tartott teljes realizálatlan nyereséget és veszteséget hasonlítja össze.

A metrika úgy számítja ezt ki, hogy áttekinti az egyes tokenek tranzakcióelőzményeit, hogy meghatározza azok utolsó átutalási árát. Ha ez az előző ár magasabb, mint a jelenlegi spotár, akkor a token realizálatlan nyereséget tart. Ezzel szemben, ha a költségalap alacsonyabb, akkor a token "víz alatt" van.

Egy coin pontos nyeresége vagy vesztesége e két ár különbsége. A NUPL összegzi ezeket az értékeket mindkét kategóriában, kivonja őket, hogy megtalálja a hálózat nettó pozícióját, majd az eredményt elosztja a Bitcoin piaci kapitalizációjával. Ez azt mutatja meg, hogy a nettó nyereség vagy veszteség hogyan viszonyul az eszköz teljes értékeléséhez.

A Glassnode által megosztott diagram a Bitcoin NUPL trendjét szemlélteti az elmúlt években:

Ahogy az látható, a NUPL 0,5 fölé emelkedett a 2024-es és 2025-ös felívelések során, ami azt jelezte, hogy a befektetők nettó nyeresége meghaladta a Bitcoin piaci kapitalizációjának felét. Ezeket az eufórikus fázisokat árcsökkenések követték, amelyek a mutatót 0,25 és 0,5 közötti tartományba taszították.

A Bitcoin felépült az első két csökkenésből, de a legutóbbi esés hosszabb ideig tartó lefelé irányuló trendhez vezetett. A diagram azt mutatja, hogy ez a medves mozgás most 0,18-ra csökkentette a mutatót.

Ez a szint azt sugallja, hogy a nyereségek még mindig dominálnak a hálózaton, de jelentősen vékonyabbak, mint korábban. Olyan zónába esik, amelyet a Glassnode a befektetők "remény/félelem" érzelmi állapotához kapcsol.

"Ez a rezsim reakcióra hajlamos: a felíveléseket eladási nyomás fogadja, és a lefelé irányuló mozgás tovább terjedhet, ahogy meging a meggyőződés" – magyarázta a cég.

Az utolsó jelentősebb visszaesés ebbe a régióba a 2022-es medvepiac során történt. Akkor a Bitcoin ára áthaladt ezen a zónán, és a nulla alatti "extrém félelem" régióba került, ahol a befektetők többsége nettó veszteséget tartott.

Még nem tudni, hogy ezúttal meddig marad a Bitcoin ebben a régióban, és hogy mi következik ezután.

BTC ár

Miután csütörtökön 65 000 dollár felé esett, a Bitcoin pénteken 69 000 dollárra emelkedett vissza.

Gyakran Ismételt Kérdések
GIK a Bitcoin NUPL újra belép a Remény/Félelem zónába



Kezdő kérdések



Mi az a NUPL?

A NUPL a Nettó Realizálatlan Nyereség/Veszteség rövidítése. Ez egy mutató, amely a pénztárcákban tartott összes Bitcoin teljes realizálatlan nyereségét vagy veszteségét mutatja, a piaci kapitalizáció százalékában kifejezve. Segít felmérni a befektetők általános hangulatát.



Mik a Remény és Félelem zónák?

Ezek olyan érzelmi állapotok, amelyek a NUPL mutatóban tükröződnek. A Remény zóna azt sugallja, hogy a befektetők általában nyereségesek és optimisták. A Félelem zóna széleskörű realizálatlan veszteségeket és pesszimizmust jelez. A köztük lévő átmenet a piaci pszichológia változását jelzi.



Miért fontos, hogy a NUPL a Remény/Félelem zónába lép?

Azért fontos, mert potenciális fordulópontokat jelezhet a piaci ciklusokban. Történelmileg ezekbe a zónákba való belépések gyakran megelőzték a megnövekedett volatilitású időszakokat vagy trendváltozásokat, mivel a tömegpszichológia gyakran hajtja a piaci extrémeket.



Ez vételi vagy eladási jel?

Nem közvetlenül. Bár a hangulatváltozást jelzi, önmagában nem önálló kereskedési jel. Egy kontextust nyújtó eszköz – mint egy figyelmeztető lámpa az irányítópulton, nem a kormánykerék. Mindig kombináld más elemzésekkel.



Milyen gyakran fordul elő?

Többször is előfordul egy piaci cikluson belül, jellemzően jelentős áremelkedés vagy csökkenés időszakaiban. A Remény zónába való visszatérés gyakran a bull piaci korrekciók vagy a korai felépülési fázisok során történik.



Haladó kérdések



Hogyan számítják ki a NUPL-t?

NUPL = (Piaci Kapitalizáció - Realizált Kapitalizáció) / Piaci Kapitalizáció. A Realizált Kapitalizáció minden coint annak az áron értékel, amikor utoljára mozgott, becsülve a teljes költségalapot. A különbség a teljes realizálatlan nyereséget/veszteséget jelenti.



Milyen történelmi minták léteznek, amikor a NUPL újra belép ebbe a zónába?

Történelmileg a Félelemből a Reménybe való átmenet gyakran egybeesett a bull felépülés korai-középső szakaszaival. Azonban a túlzott idő a Remény zónában helyi csúcsokat megelőzhet, ha a hangulat túlságosan kapzsi lesz.



Miben különbözik ez más on-chain metrikáktól, mint az MVRV?

A NUPL és az MVRV szorosan összefüggenek – mindkettő a Realizált Kapitalizációt használja. A NUPL a különbséget százalékban fejezi ki, így az érzelmi zónák világosabbak, míg az MVRV egy arány. Gyakran hasonló történetet mesélnek el, de más keretek között.



Tud a NUPL hosszú ideig a Remény zónában maradni?

Igen, a