Nedávná on-chain data ukazuje prudký pokles ukazatele Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) u Bitcoinu. Zde je to, co by to mohlo signalizovat pro tuto kryptoměnu.
Bitcoin NUPL klesá na 0,18
V novém příspěvku na platformě X diskutovala analytická firma Glassnode o nejnovějším trendu u Bitcoinového NUPL. Tento ukazatel porovnává celkový nerealizovaný zisk a ztrátu drženou investory na blockchainu Bitcoinu.
Metrika to vypočítává tak, že zkoumá transakční historii každého tokenu, aby určila jeho poslední převodní cenu. Pokud je tato předchozí cena vyšší než současná spotová cena, token je považován za držitele nerealizovaného zisku. Naopak, pokud je jeho pořizovací cena nižší, token je "pod vodou".
Přesný zisk nebo ztráta pro danou minci je rozdíl mezi těmito dvěma cenami. NUPL sečte tyto hodnoty pro každou kategorii, odečte je, aby našel čistou pozici sítě, a poté výsledek vydělí tržní kapitalizací Bitcoinu. To ukazuje, jak se čistý zisk nebo ztráta srovnává s celkovým oceněním aktiva.
Graf sdílený společností Glassnode ilustruje trend Bitcoinového NUPL v posledních letech:
Jak je vidět, NUPL během růstů v letech 2024 a 2025 vyskočil nad 0,5, což naznačuje, že investoři drželi čisté zisky přesahující polovinu tržní kapitalizace Bitcoinu. Tyto euforické fáze následovaly poklesy cen, které posunuly metriku do rozsahu 0,25 až 0,5.
Bitcoin se z prvních dvou poklesů vzpamatoval, ale nejnovější pokles vedl k prodlouženému sestupnému trendu. Graf ukazuje, že tento medvědí pohyb nyní snížil metriku na 0,18.
Tato úroveň naznačuje, že zisky jsou v celé síti stále dominantní, ale jsou výrazně nižší než dříve. Spadá do zóny, kterou Glassnode spojuje s "nadějí/strachem" investorů.
"Tento režim bývá reaktivní: růsty narážejí na prodejní tlak a poklesy se mohou prodlužovat, jak slábne přesvědčení," vysvětlila firma.
Poslední výrazný pokles do této oblasti nastal během medvědího trhu v roce 2022. Tehdy se cena Bitcoinu pohybovala touto zónou a dostala se do oblasti "extrémního strachu" pod nulou, kde většina investorů držela čisté ztráty.
Zbývá uvidět, jak dlouho tentokrát Bitcoin v této oblasti zůstane a co bude následovat.
Cena BTC
Poté, co ve čtvrtek klesl k 65 000 dolarům, se Bitcoin v pátek vrátil na 69 000 dolarů.
Často kladené otázky
Často kladené otázky: Bitcoinův NUPL znovu vstupuje do zóny naděje/strachu
Základní otázky
Co je NUPL?
NUPL znamená Net Unrealized Profit/Loss (čistý nerealizovaný zisk/ztráta). Je to metrika, která ukazuje celkový nerealizovaný zisk nebo ztrátu napříč všemi Bitcoiny drženými v peněženkách, vyjádřenou jako procento tržní kapitalizace. Pomáhá posoudit celkovou náladu investorů.
Co jsou zóny naděje a strachu?
Jedná se o emocionální stavy odrážené v metrice NUPL. Zóna naděje naznačuje, že investoři jsou obecně v zisku a optimističtí. Zóna strachu ukazuje na rozšířené nerealizované ztráty a pesimismus. Přechod mezi nimi signalizuje posun v tržní psychologii.
Proč záleží na tom, že NUPL vstupuje do zóny naděje/strachu?
Záleží na tom, protože to může signalizovat potenciální obratné body v tržních cyklech. Historicky posuny do těchto zón předcházely obdobím zvýšené volatility nebo změn trendu, protože psychologie davu často pohání tržní extrémy.
Je to signál k nákupu nebo prodeji?
Ne přímo. Zatímco to ukazuje na měnící se náladu, nejedná se o samostatný obchodní signál. Je to kontextový nástroj – jako varovné světlo na palubní desce, ne volant. Vždy jej kombinujte s další analýzou.
Jak často se to děje?
Děje se to několikrát během jednoho tržního cyklu, typicky během období významného růstu nebo poklesu cen. Znovuvstupy do zóny naděje často nastávají během korekcí na býčím trhu nebo v raných fázích oživení.
Středně pokročilé/Pokročilé otázky
Jak se NUPL počítá?
NUPL = (Tržní kapitalizace - Realizovaná kapitalizace) / Tržní kapitalizace. Realizovaná kapitalizace oceňuje každou minci cenou, za kterou se naposledy pohybovala, čímž odhaduje celkovou pořizovací cenu. Rozdíl představuje celkový nerealizovaný zisk/ztrátu.
Jaké historické vzorce existují, když NUPL znovu vstupuje do této zóny?
Historicky pohyb ze strachu do naděje často korespondoval s ranými až středními fázemi býčích oživení. Nicméně nadměrně dlouhý pobyt v naději může předcházet lokálním vrcholům, pokud se nálada stane příliš chamtivou.
Jak se to liší od jiných on-chain metrik, jako je MVRV?
NUPL a MVRV jsou úzce spjaty – obě používají Realizovanou kapitalizaci. NUPL vyjadřuje rozdíl v procentech, díky čemuž jsou emocionální zóny jasnější, zatímco MVRV je poměr. Často vyprávějí podobný příběh, ale s jiným rámováním.
Může NUPL zůstat v zóně naděje dlouho?
Ano, během...