Dados recentes da cadeia de blocos indicam uma queda acentuada no Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido (NUPL) do Bitcoin. Eis o que isto pode sinalizar para a criptomoeda.
NUPL do Bitcoin Cai para 0,18
Num novo post no X, a empresa de análise da cadeia de blocos Glassnode discutiu a tendência mais recente do NUPL do Bitcoin. Este indicador compara o lucro e prejuízo não realizados totais detidos pelos investidores na cadeia de blocos do Bitcoin.
A métrica calcula isto revendo o histórico de transações de cada token para determinar o seu último preço de transferência. Se esse preço anterior for superior ao preço à vista atual, considera-se que o token detém um lucro não realizado. Inversamente, se o custo de aquisição for inferior, o token está "submerso".
O lucro ou prejuízo exato de uma moeda é a diferença entre estes dois preços. O NUPL soma estes valores para cada categoria, subtrai-os para encontrar a posição líquida da rede e, em seguida, divide o resultado pela capitalização de mercado do Bitcoin. Isto mostra como o lucro ou prejuízo líquido se compara à avaliação total do ativo.
O gráfico partilhado pela Glassnode ilustra a tendência do NUPL do Bitcoin nos últimos anos:
Como mostrado, o NUPL subiu acima de 0,5 durante as altas de 2024 e 2025, indicando que os investidores detinham lucros líquidos superiores a metade da capitalização de mercado do Bitcoin. Estas fases eufóricas foram seguidas por quedas de preço que empurraram a métrica para a faixa de 0,25 a 0,5.
O Bitcoin recuperou das duas primeiras quedas, mas a queda mais recente levou a uma tendência de baixa prolongada. O gráfico revela que este movimento de baixa trouxe agora a métrica para 0,18.
Este nível sugere que os lucros ainda são dominantes em toda a rede, mas são significativamente mais reduzidos do que antes. Encontra-se numa zona que a Glassnode associa à "esperança/medo" dos investidores.
"Este regime tende a ser reativo: as altas encontram pressão de venda, e a queda pode prolongar-se à medida que a convicção desaparece", explicou a empresa.
A última queda substancial para esta região ocorreu durante o mercado de baixa de 2022. Na altura, o preço do Bitcoin moveu-se através desta zona e para a área de "medo extremo" abaixo de zero, onde a maioria dos investidores detinha prejuízos líquidos.
Resta saber quanto tempo o Bitcoin permanecerá nesta região desta vez e o que se seguirá.
Preço do BTC
Após cair para cerca de 65.000 dólares na quinta-feira, o Bitcoin recuperou para 69.000 dólares na sexta-feira.
Perguntas Frequentes
Perguntas Frequentes sobre o NUPL do Bitcoin a Reentrar na Zona de Esperança/Medo
Perguntas para Iniciantes
O que é o NUPL?
NUPL significa Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido. É uma métrica que mostra o lucro ou prejuízo não realizado total em todos os Bitcoin detidos em carteiras, expresso como uma percentagem da capitalização de mercado. Ajuda a avaliar o sentimento geral dos investidores.
O que são as zonas de Esperança e Medo?
Estes são estados emocionais refletidos na métrica NUPL. A zona de Esperança sugere que os investidores estão geralmente com lucro e otimistas. A zona de Medo indica perdas não realizadas generalizadas e pessimismo. A transição entre elas sinaliza uma mudança na psicologia do mercado.
Por que é importante o NUPL entrar na zona de Esperança/Medo?
É importante porque pode sinalizar potenciais pontos de viragem nos ciclos de mercado. Historicamente, as transições para estas zonas precederam períodos de maior volatilidade ou mudanças de tendência, uma vez que a psicologia da multidão frequentemente impulsiona extremos do mercado.
Isto é um sinal de compra ou venda?
Não diretamente. Embora indique uma mudança de sentimento, não é um sinal de negociação autónomo. É uma ferramenta de contexto — como uma luz de aviso no painel de instrumentos, não um volante. Combine-a sempre com outras análises.
Com que frequência isto acontece?
Ocorre várias vezes dentro de um ciclo de mercado, tipicamente durante períodos de apreciação ou declínio significativo de preço. As reentradas na zona de Esperança frequentemente acontecem durante correções do mercado altista ou fases iniciais de recuperação.
Perguntas Intermédias/Avançadas
Como é calculado o NUPL?
NUPL = (Capitalização de Mercado - Capitalização Realizada) / Capitalização de Mercado. A Capitalização Realizada avalia cada moeda ao preço em que se moveu pela última vez, estimando o custo de aquisição total. A diferença representa o lucro/prejuízo não realizado total.
Que padrões históricos existem quando o NUPL reentra nesta zona?
Historicamente, a transição do Medo para a Esperança frequentemente coincidiu com os estágios iniciais a intermédios de recuperações altistas. No entanto, tempo excessivo na Esperança pode preceder máximos locais se o sentimento se tornar excessivamente ganancioso.
Como é que isto difere de outras métricas da cadeia de blocos, como o MVRV?
O NUPL e o MVRV estão intimamente relacionados — ambos usam a Capitalização Realizada. O NUPL expressa a diferença como uma percentagem, tornando as zonas emocionais mais claras, enquanto o MVRV é um rácio. Frequentemente contam histórias semelhantes, mas com enquadramentos diferentes.
O NUPL pode permanecer na zona de Esperança durante muito tempo?
Sim, durante