Fidelity Labs yönetici ortağı Parth Gargava, bitcoinin tipik dört yıllık döngüsünden uzaklaşıp, yarılanma etkinlikleriyle bağlantılı olan bu döngüden potansiyel bir "süper döngüye" geçiyor olabileceğini öne sürüyor. Yapısal talep büyümeye devam ettiği sürece, bu yeni model daha uzun süreli yüksek fiyat dönemleri ve daha hafif düşüşlerle sonuçlanabilir.
Fidelity'in 9 Ocak tarihli 2026 kripto görünüm videosunda Gargava, zirvelerin tarihsel olarak her yarılanmadan yaklaşık bir buçuk yıl sonra gerçekleştiği tanıdık döngü çerçevesine atıfta bulundu. 2016 yarılanmasının 2017 sonunda bir zirveye, 2020 yarılanmasının ise 2021'de bir zirveye yol açtığını belirtti. Bu model, Nisan 2024'teki en son yarılanmanın ardından gelen tartışmaya zemin hazırlıyor.
Bazı yatırımcılar geçmiş döngülere dayanarak zirvenin çoktan geçmiş olabileceği sonucuna varabilirken, Gargava alternatif bir görüşe dikkat çekti: piyasanın yapısının değişmekte olduğu. "Diğer taraftan, bir süper döngüye girmiş olabileceğimiz yönünde de birçok argüman görüyorsunuz," dedi. "Bir süper döngünün gerçek anlamı, daha uzun süreli yüksekler ve daha sığ düşüşler yaşayabileceğinizdir."
Gargava, bu "süper döngü mekanizmasını" ana hatlarıyla çizen Fidelity Digital Assets araştırma ekibine atıfta bulunarak, 2000'lerdeki emtia piyasasına bir benzetme yaptı. Fikir, bitcoinin doğrudan emtiaları taklit edeceği değil, sürdürülebilir, çok yıllı talebin piyasa davranışını dönüştürerek yükselişleri uzatabileceği ve düşüşleri yumuşatabileceğidir.
Böyle bir değişimi tetikleyebilecek üç temel güce işaret etti:
1. **ETF'ler aracılığıyla sürekli kurumsal alım:** Bu, düzensiz spekülasyondan ziyade tutarlı bir talebi temsil eder. ETF'ler, piyasa duyarlılığının zayıf olduğu dönemlerde bile sürekli bir sermaye akışı sağlayarak, tipik zirve sonrası düşüşü değiştirebilir.
2. **Destekleyici politika:** ABD'deki kripto yanlısı politikalar, düzenleyici belirsizliği azaltabilir ve daha önce tereddüt eden yatırımcılar ile firmaların daha geniş katılımını teşvik edebilir.
3. **Piyasa olgunlaşması ve değişen korelasyonlar:** Kripto piyasası, S&P 500 ve değerli metaller gibi geleneksel varlıklardan giderek daha bağımsız hareket etmektedir. Bu gelişen davranış, bitcoinin nasıl konumlandırıldığını, korunduğunu ve makroekonomik faktörlere nasıl tepki verdiğini etkileyebilir.
Gargava dört yıllık döngünün bittiğini ilan etmedi. Bunun yerine, 2026'yı bitcoinin yarılanma sonrası tarihsel patlama-çöküş modelini takip edip etmeyeceğini veya yapısal güçlerin (ETF talebi, destekleyici politikalar ve olgunlaşan bir piyasa) daha hafif düzeltmelerle daha uzun, istikrarlı bir genişlemeye yol açıp açmayacağını gözlemlemek için kilit bir yıl olarak çerçeveledi.
Haberin hazırlandığı sırada Bitcoin, 92.182 dolardan işlem görüyordu.
Sıkça Sorulan Sorular
Elbette. Fidelity'in Bitcoin'in bir süper döngüye girebileceği önerisi hakkında, çeşitli kitleler için açık ve yardımcı olacak şekilde tasarlanmış SSS listesi aşağıdadır.
Yeni Başlayanlar / Tanım Soruları
1. Süper döngü ne anlama geliyor?
Süper döngü, kurumsal yatırım, düzenleyici netlik ve yeni teknolojik kullanım alanları gibi güçlü, sürdürülebilir faktörlerin birleşimiyle tetiklenen, bir varlık için kitlesel büyüme ve benimsemenin yaşandığı teorik bir uzatılmış dönemdir. Aylar yerine yıllar sürebilen, adeta güçlendirilmiş bir boğa piyasası gibidir.
2. Fidelity kimdir ve onların söylediklerini neden önemsemeliyim?
Fidelity Investments, dünyanın en büyük ve en geleneksel finansal hizmetler şirketlerinden biridir ve trilyonlarca dolar yönetir. Bu kadar ana akım, muhafazakar bir kurum Bitcoin'i bu terimlerle tartıştığında, ciddi paranın bu varlık sınıfına bakışında büyük bir değişimin sinyalini verir.
3. Fidelity özellikle ne dedi?
Fidelity analistleri, Bitcoin'in üç ana faktör tarafından yönlendirilen potansiyel bir süper döngünün erken aşamalarında olabileceğini öne süren araştırma yayınladı: artan kurumsal benimseme, olumlu düzenleyici gelişmeler ve Bitcoin'in doğal kıtlığının parasal enflasyona karşı bir korunma aracı olarak işlev görmesi.
Mekanizmalar / Nedenler
4. Şimdi süper döngüye neden olabilecek farklı olan ne?
Kilit fark, ABD'de spot Bitcoin ETF'lerinin gelişidir. Bu düzenlenmiş ürünler, günlük yatırımcıların, finansal danışmanların ve büyük kurumların normal aracı kurum hesapları aracılığıyla Bitcoin satın almasını kolaylaştırarak, piyasaya potansiyel olarak trilyonlarca yeni sermaye akışı sağlayabilir.
5. Bu sadece fiyatın yükselmesiyle mi ilgili?
Sadece fiyat değil. Gerçek bir süper döngü, kitlesel benimseme ile ilgili olacaktır. Bitcoin'in yatırım portföylerinin standart bir parçası haline gelmesini, daha fazla işletmenin onu kullanmasını ve teknolojisinin geleneksel finansa entegre edilmesini düşünün. Fiyat takdiri, bu daha derin benimsemenin bir belirtisi olacaktır.
6. Yarılanma bunun içinde nasıl bir rol oynuyor?
Bitcoin'in yarılanması, yerleşik bir kıtlık şoku yaratır. Bir sonraki yarılanmanın Nisan 2024'te gerçekleşmesi bekleniyor. Fidelity, bu arz azalmasını ETF'lerden gelen muazzam yeni taleple birleştirmenin, süper döngünün katalizörü olabileceğini öne sürüyor.
Riskler / Şüphecilik
7. Bu garanti bir şey mi?