En ny vÄg av spekulationer om Bitcoin-prismanipulation sprider sig pÄ kryptovalutans sociala medier. Detta följer pÄ en avslöjande att Jane Street lade till över 7,1 miljoner aktier i BlackRocks spot-Bitcoin-ETF (IBIT) under fjÀrde kvartalet 2025, vilket tog deras totala rapporterade innehav till mer Àn 20,3 miljoner aktier.
Online-kommentatorer lÀnkar denna ansökan till ett lÄngvarigt rykte om ett dagligt "10-timmars" sÀljprogram. Den centrala anklagelsen Àr att samma sofistikerade handelsdesk som samlar pÄ sig IBIT-aktier ocksÄ pÄstÄs sÀlja Bitcoin och relaterade instrument varje morgon runt klockan 10 ET för att pressa ner priserna och sÀkra bÀttre intrÀdespunkter.
Marknadsstruktursexperter erbjuder dock en tvÀr replik: de hÀvdar att folk missförstÄr en market makers lagerrapport som ett riktat investeringsspel. Det virala inlÀgget som ramade in 13F-ansökan som en "ackumuleringshistoria" förstÀrktes av konton som Milk Road, som beskrev "ihÀrdiga viskningar" om att institutionella deskar, inklusive Jane Street, kör ett specifikt spel för att utlösa panik och likvidationer vid marknadsöppningen för att köpa tillbaka till lÀgre priser. Dessa konton betonar konsekvent att ryktet Àr overifierat.
Kritiker pekar pÄ en viktig detalj i ansökan: "Y":et i optionskolumnen. Analytiker som Louis LaValle frÄn Frontier Investments hÀvdar att detta indikerar att den rapporterade ETF-positionen sannolikt Àr delta-sÀkrad, vilket innebÀr att den motverkar risk frÄn optionsaktivitet. Han förklarar att Jane Street, som ledande market maker och auktoriserad deltagare för ETF:en, frÀmst har aktieinnehav för att hantera volatilitet och underlÀtta skapande/inlösen, inte för att uttrycka en hausse- eller baisseÄsikt.
Motargumentet fokuserar pÄ mekaniken och antyder att det ökade antalet aktier under Q4 var ett operativt svar pÄ rekordhög volatilitet och handelsefterfrÄgan, snarare Àn bevis pÄ ett manipulerande schema. Svaret slog en liknande ton och beskrev diskussionen som "smÀrtsam" och framhöll vad ansökan *inte* visar: "Jane Street kan ha en position i IBIT, men det Àr nÀstan helt motvÀgt av ouppdagade optioner och terminer pÄ IBIT. De 'ackumulerar' definitivt inte Bitcoin. Det Àr helt enkelt sÄ market making fungerar." Andra var mer tvÀra. Den före detta proprietary tradern Ryan Scott ("Horse") varnade: "Alla som presenterar detta som hausseartat gör ett allvarligt misstag. Detta borde ramas in som, 'Du gissar aldrig vem som ocksÄ har motvÀgande derivatpositioner som inte krÀver rapportering.' Jane Street tar inte en lÄng position pÄ Bitcoin." Nik Bhatia fokuserade pÄ de underliggande incitamenten: "Jane Street har IBIT sÄ att de kan skriva optioner, arbitrera och delta i alla andra strategier som ett kvantitativt handelsföretag anvÀnder för att generera snabba vinster."
Sammantaget stÀmmer market maker-förklaringen bÀttre överens med hur sÄdana positioner vanligtvis hanteras. DÀremot förblir "10-timmars-slam"-berÀttelsen, för nu, bara en teori som cirkulerar pÄ kryptovalutans sociala medier snarare Àn ett verifierat pÄstÄende. Vid rapporteringstillfÀllet handlades Bitcoin till $68 107.
Vanliga frÄgor
FAQs: PĂ„verkar Jane Street Bitcoin?
NybörjarfrÄgor
Vad handlar Jane Street Bitcoin-teorin om?
Det Àr en viral online-teori som antyder att det kvantitativa handelsföretaget Jane Street Capital i hemlighet manipulerar eller tungt pÄverkar Bitcoin-priset genom storskalig samordnad handel.
Vem Àr Jane Street?
Jane Street Àr ett högt respekterat privat globalt handelsföretag kÀnt för sin expertis inom ETF:er, derivat och kvantitativ finans. De Àr stora market makers, vilket innebÀr att de hjÀlper till att tillhandahÄlla likviditet för att fÄ marknaderna att fungera smidigt.
Varför skulle nÄgon tro att de pÄverkar Bitcoin?
Teorin fick fÀste eftersom Jane Street Àr en utsedd auktoriserad deltagare för de nya spot-Bitcoin-ETF:erna. Denna roll tillÄter dem att skapa och lösa in ETF-aktier, vilket innebÀr handel med stora mÀngder Bitcoin. Vissa mÀnniskor kopplar denna strukturella roll till ovanliga marknadsrörelser.
Finns det nÄgra bevis för att Jane Street manipulerar Bitcoin?
Nej, det finns inga konkreta offentliga bevis. Teorin Àr till stor del baserad pÄ spekulation, omstÀndliga observationer av handelsmönster och företagets betydande men legitima roll i det nya ETF-ekosystemet.
Vad Àr en auktoriserad deltagare och varför spelar det roll?
En auktoriserad deltagare Ă€r ett företag som har den exklusiva rĂ€tten att skapa nya aktier i en ETF eller lösa in befintliga. För att göra detta mĂ„ste de samla stora korgar av den underliggande tillgĂ„ngen â i det hĂ€r fallet Bitcoin. Deras handelsaktivitet för att bygga dessa korgar Ă€r omfattande och synlig, vilket kan pĂ„verka marknaden, men det Ă€r en standardiserad, transparent del av ETF-mekaniken.
Avancerade/Praktiska frÄgor
Hur skulle en auktoriserad deltagare legitimt kunna pÄverka Bitcoins pris?
Genom ren skala. NÀr en spot-Bitcoin-ETF har enorma nettotillflöden eller -utflöden mÄste auktoriserade deltagare köpa eller sÀlja Bitcoin för miljarder dollar pÄ den öppna marknaden för att skapa eller lösa in aktier. Denna nödvÀndiga högvolymshandel kan skapa köp- eller sÀljtryck som flyttar priset, men det Àr en funktion av investerarefterfrÄgan, inte manipulation.
Vad Àr skillnaden mellan marknadspÄverkan och marknadsmanipulation?
* **PÄverkan:** En stor legitim aktörs nödvÀndiga ÄtgÀrder orsakar marknadsrörelser som en bieffekt. Detta Àr lagligt och en del av hur marknader fungerar.
* **Manipulation:** En aktör medvetet genomför illegala eller oetiska scheman (som spoofing eller pump-and-dump) för att artificiellt skapa en falsk bild av utbud eller efterfrÄgan och lura andra marknadsaktörer.