Af Jonatan Randin, Senior Market Analyst hos PrimeXBT
I midten af september så situationen dårlig ud for Bitcoin. CLARITY Act mislykkedes i Senatet den 15. september, og Fed hævede renten til 3,75–4,00 % dagen efter. Bitcoin (BTC) handlede kortvarigt under $75.000. En uge senere var den over $87.000. Så bevægede obligationsmarkedet sig, og Bitcoin holdt op med at stige.
Hvad der skete på obligationsmarkedet
Den 23. september steg renten på den 10-årige amerikanske statsobligation med mere end 18 basispoint—den største endagsstigning siden april 2025. Den fortsatte med at stige og nåede over 5,2 % dagen efter, det højeste siden 2007. Den 30-årige nåede omkring 5,50 %, et niveau sidst set i 2004. Der var ingen enkelt udløser. Stærke PMI-data, en svag femårig auktion og højere oliepriser spillede alle en rolle. Finansministeriet opkøbte endda statsobligationer for $4 milliarder den 24. september, og renterne steg stadig.
Hvorfor rentestigningen ikke betød så meget
Alle så den komme. På tærsklen til mødet prissatte futuresmarkederne stigningen til tæt på 90 %. Noget af Bitcoins svaghed i ugerne forinden afspejlede efter alt at dømme denne omprisning. ETF-strømme viser det. Spot Bitcoin ETF'er tabte omkring $750 millioner den 15. og 16. september, og tog derefter imod $2,39 milliarder i ugen frem til den 25. september—deres største uge siden oktober 2025, ifølge Farside Investors.
Hvorfor obligationbevægelsen er anderledes
Se på de strømme dag for dag: $999 millioner om mandagen, derefter $715 millioner, $347 millioner, $191 millioner og $135 millioner om fredagen. Opkøbet stoppede aldrig. Det blev bare mindre, efterhånden som renterne steg. En rentestigning er én beslutning med en kendt størrelse. Et obligationssalg har ingen størrelse, og markedet bestemmer, hvor langt det går. Renter over 5 % konkurrerer direkte med et aktiv, der ikke giver noget afkast.
Der er en anden måde at læse det på. Hvis Finansministeriet bliver nødt til at fortsætte med at låne til højere renter, vokser underskuddet, og det samme gør udbuddet af obligationer. Mange i krypto ser det som det langsigtede argument for Bitcoin. For nu er det dog den kortsigtede effekt, der viser sig i strømmene. Indtil videre holder Bitcoin bevægelsen. Den forlænger den ikke.
Hvad grafen siger
På 3-dages-grafen brød Bitcoin over $70.000-området omkring den 20. august. Den tilbragte derefter et par uger med at konsolidere nær $80.000, før den brød højere igen i sidste uge. Det andet gennembrud betyder noget. Det er efter alt at dømme det første højere højdepunkt på de højere tidsrammer, siden bear-markedet begyndte, og prisen nåede over $87.000, før den trak sig tilbage.
Bitcoin (BTC/USD) 3-dages-graf med 20 og 50 EMA. Gennembruddet over $80.000 markerer det første højere højdepunkt, siden bear-markedet begyndte, og 20 EMA er krydset over 50 EMA. Kilde: TradingView
De glidende gennemsnit understøtter det samme billede. 20 EMA er krydset over 50 EMA på 3-dages-grafen for første gang, siden de krydsede ned i november 2025, hvilket omtrent er, hvor bear-markedet begyndte. Prisen er nu ved at trække sig tilbage fra det seneste ben op. Den næste støtte på højere tidsramme ligger på $80.000, og 50 % Fibonacci-tilbagetrækningen af bevægelsen fra omkring $75.000 til $87.000 falder lige over den, nær $81.000. Så længe Bitcoin holder $80.000-området, kan den overordnede struktur stadig læses som konstruktiv. En vedvarende bevægelse tilbage under det vil sætte spørgsmålstegn ved det højere højdepunkt.
Naviger Bitcoins næste bevægelse med PrimeXBT
Mens Bitcoins genopretning møder pres fra stigende obligationsrenter, giver PrimeXBT, en global multi-asset-mægler og udbyder af kryptoaktivtjenester, handlende mulighed for at positionere sig til enten en fortsættelse af stigningen eller en dybere tilbagetrækning. Kunder kan handle BTC gennem Crypto Futures og CFD'er, tage long- eller short-positioner med justerbar gearing samt købe, veksle og holde Bitcoin og andre kryptovalutaer. Maker-gebyrer for Crypto Futures er 0,01 %, og taker-gebyrer starter fra 0,045 % og falder til 0,015 % på VIP 5-niveau gennem PrimeXBT's volumebaserede VIP-program. Crypto CFD'er har ingen handelskommission, med BTC/USD-spreads helt ned til $19 på samme niveau.
De samme kræfter, der tester Bitcoins genopretning, er også relevante for guld, USD-par og større aktieindeks. PrimeXBT giver adgang til disse markeder og tilbyder mere end 350 instrumenter med konti i USD, USDT, USDC, BTC og ETH. Det giver handlende plads til at handle på et bredere makroøkonomisk syn på tværs af både krypto og traditionelle markeder. På mæglerens PXTrader 2.0-platform gør TradingView-drevet charting det muligt for handlende at følge $80.000-støtteområdet og de nævnte signaler fra glidende gennemsnit, mens avancerede ordre- og risikostyringsværktøjer hjælper dem med at styre positioner, efterhånden som udsigterne udvikler sig. Udførelse af Crypto Futures kombinerer en rigtig ordrebog og dyb likviditet med volumenvægtet gennemsnitspris (VWAP). Med Bitcoin, der holder sit gennembrud, men har svært ved at forlænge det, skifter fokus fra at spotte stigningen til at styre handlen, efterhånden som nye beviser for dens næste bevægelse dukker op. Begynd at handle med PrimeXBT. Om PrimeXBT PrimeXBT er en global multi-asset-mægler og udbyder af kryptoaktivtjenester, som handlende i mere end 150 lande har tillid til. Platformen forbinder traditionelle og digitale markeder i ét integreret miljø og omdefinerer alsidighed og innovation inden for onlinehandel. Kunder kan få adgang til Forex, CFD'er på indeks, råvarer, aktier, krypto og Crypto Futures samt købe, opbevare og veksle kryptovalutaer. Denne samlede oplevelse spænder over både den native PXTrader 2.0-platform og MetaTrader 5, understøttet af avancerede risikostyringsværktøjer og en bred vifte af finansieringsmuligheder i krypto, fiat og lokale betalingsmetoder. Siden 2018 har PrimeXBT fokuseret på at styrke handlende gennem bred multi-asset-adgang, fair og gennemsigtige vilkår, teknologi i professionel klasse og dedikeret menneskelig support. Ved at kombinere ekspertise, tillid og en kundefokuseret tilgang sætter PrimeXBT en standard for ekspertise i den finansielle industri og giver handlende de værktøjer, de har brug for til at handle, vokse og få succes med tillid. Ansvarsfraskrivelse: Indholdet her er kun til informationsformål og er ikke beregnet som personlig investeringsrådgivning. Det udgør ikke en opfordring eller invitation til at deltage i nogen finansielle transaktioner, investeringer eller relaterede aktiviteter. Tidligere resultater er ikke en pålidelig indikator for fremtidige resultater. De finansielle produkter, som Selskabet tilbyder, er komplekse og indebærer en høj risiko for hurtigt at tabe penge på grund af gearing. Disse produkter er muligvis ikke egnede for alle investorer. Før du engagerer dig, bør du overveje, om du forstår, hvordan disse gearede produkter fungerer, og om du har råd til den høje risiko for at tabe dine penge. Selskabet accepterer ikke kunder fra de begrænsede jurisdiktioner, der er anført på dets hjemmeside og vilkår og betingelser. Nogle produkter og tjenester, herunder MT5, er muligvis ikke tilgængelige i din jurisdiktion. Den gældende juridiske enhed og dens produkter og tjenester afhænger af kundens bopælsland og den enhed, som kunden har etableret et kontraktforhold med under registreringen.
Ofte stillede spørgsmål
Her er en liste over ofte stillede spørgsmål baseret på PrimeXBT Insights-artiklen om Bitcoins stigning midt i rentestigninger og obligationssalg
Begynderspørgsmål
1 Hvad er en rentestigning, og hvorfor skader den normalt Bitcoin
En rentestigning er, når en centralbank hæver renten for at bekæmpe inflation. Det skader normalt Bitcoin, fordi det gør det dyrere at låne penge og styrker den amerikanske dollar, hvilket tendenserer til at presse risikable aktiver som krypto ned
2 Hvad er et obligationssalg
Et obligationssalg sker, når mange investorer sælger deres obligationer på én gang. Det får obligationspriserne til at falde og deres renter til at stige. Det signalerer normalt, at investorer er bekymrede for inflation eller statsgæld
3 Hvorfor er det overraskende, at Bitcoin steg under en rentestigning
Normalt når renten stiger, flytter investorer deres penge over i sikrere aktiver som kontanter eller obligationer. Bitcoin betragtes som et risikabelt aktiv, så eksperter forventede, at prisen ville falde, ikke stige
4 Hvad betyder det, at den stiger gennem et obligationssalg
Det betyder, at Bitcoin stiger i pris, selvom obligationsmarkedet kollapser. Det viser, at Bitcoin udviser styrke på trods af dårlige nyheder i den traditionelle finansverden
5 Er Bitcoin en god investering under høje renter
Det kan den være, men det er risikabelt. Historisk set har høje renter skadet krypto. Men hvis Bitcoin stiger nu, tyder det på, at investorer måske ser det som en afdækning mod traditionelle bankproblemer
Mellemniveau-spørgsmål
6 Hvordan kan Bitcoin stige, hvis den amerikanske dollar bliver stærkere
Normalt presser en stærk dollar Bitcoin ned. Men hvis Bitcoin stiger, mens dollaren er stærk, betyder det, at der er massivt købspres fra investorer, som er mere bekymrede for banksystemet eller statsgæld end for dollarens styrke
7 Hvad er forholdet mellem obligationsrenter og Bitcoin
Når obligationsrenter stiger, tilbyder de et risikofrit afkast. Det gør normalt Bitcoin mindre attraktiv. Hvis Bitcoin stiger, mens renterne er høje, betyder det, at investorer er villige til at tage risici for potentielt højere afkast, end obligationer tilbyder
8 Betyder det, at Bitcoin nu er et safe haven-aktiv
Ikke helt. Et safe haven er noget som guld eller kontanter, der holder værdien under kaos. Bitcoin begynder at opføre sig som en afdækning mod inflation og bankkriser, men det er stadig meget mere volatilt end traditionelle safe havens