Autor: Jonatan Randin, starszy analityk rynkowy w PrimeXBT
W połowie września sytuacja wyglądała źle dla Bitcoina. Ustawa CLARITY została odrzucona w Senacie 15 września, a Fed podniósł stopy do 3,75–4,00% następnego dnia. Bitcoin (BTC) przez krótki czas handlował poniżej 75 000 dolarów. Tydzień później był powyżej 87 000 dolarów. Potem ruszył rynek obligacji i Bitcoin przestał rosnąć.
Co się stało na obligacjach
23 września rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA skoczyła o ponad 18 punktów bazowych—największy jednodniowy wzrost od kwietnia 2025. Dalej rosła i następnego dnia przekroczyła 5,2%, najwyżej od 2007. 30-letnie osiągnęły około 5,50%, poziom ostatnio widziany w 2004. Nie było jednego wyzwalacza. Silne dane PMI, słaby przetarg pięcioletnich obligacji i wyższa cena ropy odegrały swoją rolę. Skarb Państwa nawet odkupił 4 miliardy dolarów długoterminowych obligacji 24 września, a rentowności nadal rosły.
Dlaczego podwyżka nie miała dużego znaczenia
Wszyscy ją przewidzieli. W przeddzień posiedzenia rynki futures wyceniały podwyżkę na blisko 90%. Część słabości Bitcoina w tygodniach przed tym prawdopodobnie odzwierciedlała tę zmianę wyceny. Przepływy ETF to pokazują. Spotowe ETF-y Bitcoin straciły około 750 milionów dolarów 15 i 16 września, a następnie przyjęły 2,39 miliarda dolarów w tygodniu do 25 września—ich największy tydzień od października 2025, według Farside Investors.
Dlaczego ruch na obligacjach jest inny
Spójrz na te przepływy dzień po dniu: 999 milionów dolarów w poniedziałek, potem 715 milionów, 347 milionów, 191 milionów i 135 milionów w piątek. Kupowanie nigdy się nie zatrzymało. Po prostu malało, gdy rentowności rosły. Podwyżka to jedna decyzja o znanym rozmiarze. Wyprzedaż obligacji nie ma rozmiaru, a rynek decyduje, jak daleko zajdzie. Rentowności powyżej 5% konkurują bezpośrednio z aktywem, które nic nie płaci.
Jest jeszcze inny sposób czytania tego. Jeśli Skarb Państwa musi dalej pożyczać przy wyższych stopach, deficyt rośnie, a wraz z nim podaż obligacji. Wielu w krypto widzi w tym długoterminowy argument za Bitcoinem. Na razie jednak krótkoterminowy efekt jest tym, który pojawia się w przepływach. Jak dotąd Bitcoin utrzymuje ruch. Nie przedłuża go.
Co mówi wykres
Na wykresie 3-dniowym Bitcoin wybił się powyżej regionu 70 000 dolarów około 20 sierpnia. Potem spędził kilka tygodni konsolidując się w pobliżu 80 000 dolarów, zanim w zeszłym tygodniu ponownie wybił się wyżej. To drugie wybicie ma znaczenie. Jest to prawdopodobnie pierwszy wyższy szczyt na wyższych interwałach czasowych od początku rynku niedźwiedzia, a cena osiągnęła powyżej 87 000 dolarów, zanim się cofnęła.
Wykres 3-dniowy Bitcoina (BTC/USD) z 20 i 50 EMA. Wybicie powyżej 80 000 dolarów oznacza pierwszy wyższy szczyt od początku rynku niedźwiedzia, a 20 EMA przecięła 50 EMA od góry. Źródło: TradingView
Średnie kroczące wspierają ten sam obraz. 20 EMA przecięła 50 EMA od góry na wykresie 3-dniowym po raz pierwszy od czasu, gdy przecięły się w dół w listopadzie 2025, co jest w przybliżeniu miejscem, gdzie zaczął się rynek niedźwiedzia. Cena teraz cofa ostatnią nogę wzrostową. Następne wsparcie na wyższym interwale czasowym znajduje się na 80 000 dolarów, a 50% zniesienie Fibonacciego ruchu od około 75 000 do 87 000 dolarów wypada tuż powyżej niego, blisko 81 000. Dopóki Bitcoin utrzymuje obszar 80 000 dolarów, ogólna struktura może być nadal czytana jako konstruktywna. Trwały powrót poniżej niego podałby w wątpliwość ten wyższy szczyt.
Nawigowanie po następnym ruchu Bitcoina z PrimeXBT
Gdy odbicie Bitcoina napotyka presję ze strony rosnących rentowności obligacji, PrimeXBT, globalny broker multi-asset i dostawca usług aktywów kryptowalutowych, pozwala traderom pozycjonować się na kontynuację rajdu lub głębsze cofnięcie. Klienci mogą handlować BTC przez Crypto Futures i CFD, zajmując pozycje długie lub krótkie z regulowaną dźwignią, a także kupować, wymieniać i przechowywać Bitcoina i inne kryptowaluty. Opłaty maker dla Crypto Futures wynoszą 0,01%, a opłaty taker zaczynają się od 0,045%, spadając do 0,015% na poziomie VIP 5 poprzez oparty na wolumenie program VIP PrimeXBT. CFD na krypto nie mają prowizji transakcyjnej, a spready BTC/USD są dostępne już od 19 dolarów na tym samym poziomie.
Te same siły testujące odbicie Bitcoina mają również znaczenie dla złota, par dolara amerykańskiego i głównych indeksów akcji. PrimeXBT zapewnia dostęp do tych rynków, oferując ponad 350 instrumentów z kontami w USD, USDT, USDC, BTC i ETH. Daje to traderom przestrzeń do działania na podstawie szerszego poglądu makroekonomicznego zarówno na rynkach krypto, jak i tradycyjnych. Na platformie PXTrader 2.0 brokera wykresy oparte na TradingView pozwalają traderom śledzić obszar wsparcia 80 000 dolarów i sygnały średnich kroczących wspomniane powyżej, podczas gdy zaawansowane narzędzia zarządzania zleceniami i ryzykiem pomagają im zarządzać pozycjami w miarę rozwoju sytuacji. Egzekucja Crypto Futures łączy prawdziwą księgę zleceń i głęboką płynność z ceną średnią ważoną wolumenem (VWAP). Gdy Bitcoin utrzymuje swoje wybicie, ale z trudem je przedłuża, uwaga przesuwa się od dostrzegania rajdu do zarządzania transakcją, gdy pojawiają się nowe dowody na jego następny ruch. Zacznij handlować z PrimeXBT. O PrimeXBT PrimeXBT to globalny broker multi-asset i dostawca usług aktywów kryptowalutowych zaufany przez traderów w ponad 150 krajach. Platforma łączy rynki tradycyjne i cyfrowe w jednym zintegrowanym środowisku, na nowo definiując wszechstronność i innowację w handlu online. Klienci mogą uzyskać dostęp do Forex, CFD na indeksy, towary, akcje, krypto i Crypto Futures, a także kupować, przechowywać i wymieniać kryptowaluty. To zunifikowane doświadczenie obejmuje zarówno natywną platformę PXTrader 2.0, jak i MetaTrader 5, wspierane przez zaawansowane narzędzia zarządzania ryzykiem i szeroki zakres opcji finansowania w krypto, walutach fiducjarnych i lokalnych metodach płatności. Od 2018 PrimeXBT koncentruje się na wzmacnianiu traderów poprzez szeroki dostęp multi-asset, uczciwe i przejrzyste warunki, technologię klasy profesjonalnej i dedykowane wsparcie ludzkie. Łącząc wiedzę specjalistyczną, zaufanie i podejście stawiające klienta na pierwszym miejscu, PrimeXBT wyznacza standard doskonałości w branży finansowej i daje traderom narzędzia potrzebne do handlu, rozwoju i sukcesu z pewnością. Zastrzeżenie: Treści podane tutaj mają charakter wyłącznie informacyjny i nie są przeznaczone jako osobista porada inwestycyjna. Nie stanowią zaproszenia ani zachęty do angażowania się w jakiekolwiek transakcje finansowe, inwestycje lub powiązane działania. Wyniki z przeszłości nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników. Produkty finansowe oferowane przez Spółkę są złożone i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni. Te produkty mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Przed zaangażowaniem się powinieneś rozważyć, czy rozumiesz, jak działają te produkty z dźwignią i czy stać cię na wysokie ryzyko utraty pieniędzy. Spółka nie przyjmuje klientów z Ograniczonych Jurysdykcji wymienionych na jej stronie internetowej i w Regulaminie. Niektóre produkty i usługi, w tym MT5, mogą nie być dostępne w twojej jurysdykcji. Obowiązujący podmiot prawny oraz jego produkty i usługi zależą od kraju zamieszkania klienta i podmiotu, z którym klient nawiązał stosunek umowny podczas rejestracji.
Najczęściej zadawane pytania
Oto lista najczęściej zadawanych pytań oparta na artykule PrimeXBT Insights dotyczącym rajdu Bitcoina w obliczu podwyżek stóp i wyprzedaży obligacji
Pytania dla początkujących
1 Czym jest podwyżka stóp i dlaczego zwykle szkodzi Bitcoinowi
Podwyżka stóp ma miejsce, gdy bank centralny podnosi stopy procentowe, aby zwalczać inflację. Zwykle szkodzi to Bitcoinowi, ponieważ czyni pożyczanie pieniędzy droższym i wzmacnia dolara amerykańskiego, co zazwyczaj spycha w dół ryzykowne aktywa, takie jak krypto
2 Czym jest wyprzedaż obligacji
Wyprzedaż obligacji ma miejsce, gdy wielu inwestorów sprzedaje swoje obligacje naraz. Powoduje to spadek cen obligacji i wzrost ich rentowności. Zwykle sygnalizuje, że inwestorzy obawiają się inflacji lub długu publicznego
3 Dlaczego zaskakujące jest, że Bitcoin wzrósł podczas podwyżki stóp
Normalnie, gdy stopy procentowe rosną, inwestorzy przenoszą swoje pieniądze do bezpieczniejszych aktywów, takich jak gotówka lub obligacje. Bitcoin jest uważany za ryzykowne aktywo, więc eksperci oczekiwali spadku jego ceny, a nie wzrostu
4 Co oznacza rajd w obliczu wyprzedaży obligacji
Oznacza to, że Bitcoin rośnie w cenie, mimo że rynek obligacji się załamuje. Pokazuje to, że Bitcoin wykazuje siłę pomimo złych wiadomości w tradycyjnym świecie finansowym
5 Czy Bitcoin jest dobrą inwestycją podczas wysokich stóp procentowych
Może być, ale jest ryzykowny. Historycznie wysokie stopy szkodziły krypto. Jednak jeśli Bitcoin rajdzi obecnie, sugeruje to, że inwestorzy mogą postrzegać go jako zabezpieczenie przed problemami tradycyjnej bankowości
Pytania średniozaawansowane
6 Jak Bitcoin może rajdować, jeśli dolar amerykański się wzmacnia
Zwykle silny dolar spycha Bitcoina w dół. Jednak jeśli Bitcoin rajdzi, gdy dolar jest silny, oznacza to ogromną presję kupna ze strony inwestorów, którzy bardziej obawiają się systemu bankowego lub długu publicznego niż siły dolara
7 Jaki jest związek między rentownościami obligacji a Bitcoinem
Gdy rentowności obligacji rosną, oferują zwrot wolny od ryzyka. Zwykle czyni to Bitcoina mniej atrakcyjnym. Jeśli Bitcoin rajdzi, gdy rentowności są wysokie, oznacza to, że inwestorzy są skłonni podejmować ryzyko dla potencjalnie wyższych zwrotów niż oferują obligacje
8 Czy to oznacza, że Bitcoin jest teraz aktywem bezpiecznej przystani
Nie do końca. Bezpieczna przystań to coś takiego jak złoto lub gotówka, co zachowuje wartość podczas chaosu. Bitcoin zaczyna działać jak zabezpieczenie przed inflacją i kryzysami bankowymi, ale jest wciąż znacznie bardziej zmienny niż tradycyjne bezpieczne przystanie