Od Jonatana Randina, seniorního tržního analytika ve společnosti PrimeXBT
V polovině září vypadala situace pro Bitcoin špatně. Dne 15. září neprošel v Senátu zákon CLARITY Act a Fed následující den zvýšil úrokové sazby na 3,75–4,00 %. Bitcoin (BTC) se krátce obchodoval pod 75 000 USD. O týden později byl nad 87 000 USD. Pak se pohnul trh s dluhopisy a Bitcoin přestal růst.
Co se stalo na dluhopisech
Dne 23. září výnos desetiletých amerických státních dluhopisů vyskočil o více než 18 bazických bodů – největší jednodenní nárůst od dubna 2025. Dále stoupal a následující den se dostal nad 5,2 %, nejvýše od roku 2007. Třicetiletý výnos dosáhl přibližně 5,50 %, tedy úrovně naposledy viděné v roce 2004. Neexistoval jediný spouštěč. Silná data PMI, slabá aukce pětiletých dluhopisů a vyšší cena ropy sehrály svou roli. Ministerstvo financí dokonce 24. září odkoupilo dlouhé dluhopisy za 4 miliardy USD a výnosy přesto rostly.
Proč zvýšení sazeb příliš nezáleželo
Všichni to očekávali. V předvečer zasedání futures trhy oceňovaly zvýšení sazeb téměř na 90 %. Část slabosti Bitcoinu v předchozích týdnech odrážela právě toto přecenění. Ukazují to toky ETF. Spotové bitcoinové ETF ztratily 15. a 16. září přibližně 750 milionů USD, poté v týdnu do 25. září přijaly 2,39 miliardy USD – což byl jejich největší týden od října 2025 podle Farside Investors.
Proč je pohyb na dluhopisech jiný
Podívejte se na tyto toky den po dni: 999 milionů USD v pondělí, poté 715 milionů, 347 milionů, 191 milionů a 135 milionů USD v pátek. Nákupy nikdy nepřestaly. Jen se zmenšovaly, jak výnosy rostly. Zvýšení sazeb je jedno rozhodnutí se známou velikostí. Výprodej dluhopisů žádnou velikost nemá a trh rozhoduje, jak daleko zajde. Výnosy nad 5 % přímo konkurují aktivu, které neplatí nic.
Existuje ještě jeden způsob, jak to číst. Pokud si ministerstvo financí musí dál půjčovat za vyšší sazby, deficit roste a roste i nabídka dluhopisů. Mnozí v kryptu to považují za dlouhodobý argument pro Bitcoin. Prozatím se však krátkodobý efekt projevuje v tocích. Bitcoin zatím tento pohyb udržuje. Nerozšiřuje ho.
Co říká graf
Na třídenním grafu Bitcoin kolem 20. srpna prorazil nad oblast 70 000 USD. Poté několik týdnů konsolidoval poblíž 80 000 USD, než minulý týden znovu prorazil výše. Na tomto druhém průlomu záleží. Je to pravděpodobně první vyšší maximum na vyšších časových rámcích od začátku medvědího trhu a cena před stažením dosáhla nad 87 000 USD.
Třídenní graf Bitcoinu (BTC/USD) s 20 a 50 EMA. Průlom nad 80 000 USD označuje první vyšší maximum od začátku medvědího trhu a 20 EMA zkřížila nad 50 EMA. Zdroj: TradingView
Klouzavé průměry podporují stejný obrázek. 20 EMA na třídenním grafu zkřížila nad 50 EMA poprvé od jejich křížení směrem dolů v listopadu 2025, což je přibližně místo, kde začal medvědí trh. Cena nyní koriguje poslední vzestupnou vlnu. Další podpora na vyšším časovém rámci se nachází na 80 000 USD a 50% Fibonacciho retracement pohybu z přibližně 75 000 USD na 87 000 USD leží těsně nad ní, poblíž 81 000 USD. Dokud se Bitcoin drží oblasti 80 000 USD, celková struktura by stále mohla být vnímána jako konstruktivní. Trvalý návrat pod ni by toto vyšší maximum zpochybnil.
Jak se orientovat v dalším pohybu Bitcoinu s PrimeXBT
Zatímco se oživení Bitcoinu setkává s tlakem rostoucích výnosů dluhopisů, PrimeXBT, globální multiassetový broker a poskytovatel služeb pro kryptoaktiva, umožňuje obchodníkům zaujmout pozici buď pro pokračování rally, nebo pro hlubší stažení. Klienti mohou obchodovat BTC prostřednictvím Crypto Futures a CFD, zaujímat dlouhé nebo krátké pozice s nastavitelnou pákou, stejně jako nakupovat, směňovat a držet Bitcoin a další kryptoměny. Poplatky za tvorbu trhu u Crypto Futures jsou 0,01 % a poplatky za příjem od 0,045 %, které klesají na 0,015 % na úrovni VIP 5 prostřednictvím objemového VIP programu PrimeXBT. Crypto CFD nemají žádnou obchodní provizi, přičemž spready BTC/USD jsou na stejné úrovni dostupné již od 19 USD.
Stejné síly, které testují oživení Bitcoinu, jsou relevantní také pro zlato, měnové páry s americkým dolarem a hlavní akciové indexy. PrimeXBT poskytuje přístup na tyto trhy a nabízí více než 350 nástrojů s účty v USD, USDT, USDC, BTC a ETH. To dává obchodníkům prostor jednat na základě širšího makroekonomického pohledu napříč kryptoměnami i tradičními trhy. Na platformě PXTrader 2.0 tohoto brokera umožňují grafy poháněné TradingView obchodníkům sledovat oblast podpory 80 000 USD a výše zmíněné signály klouzavých průměrů, zatímco pokročilé nástroje pro zadávání příkazů a řízení rizik jim pomáhají spravovat pozice, jak se výhled vyvíjí. Provádění Crypto Futures kombinuje skutečnou knihu objednávek a hlubokou likviditu s cenou váženou objemem (VWAP). Zatímco Bitcoin drží svůj průlom, ale jen obtížně ho rozšiřuje, pozornost se přesouvá od rozpoznání rally ke správě obchodu, jak se objevují nové důkazy pro jeho další pohyb. Začněte obchodovat s PrimeXBT. O společnosti PrimeXBT PrimeXBT je globální multiassetový broker a poskytovatel služeb pro kryptoaktiva, kterému důvěřují obchodníci ve více než 150 zemích. Platforma propojuje tradiční a digitální trhy v jednom integrovaném prostředí a předefinuje všestrannost a inovaci v online obchodování. Klienti mají přístup k Forex, CFD na indexy, komodity, akcie, krypto a Crypto Futures, stejně jako mohou nakupovat, ukládat a směňovat kryptoměny. Tento jednotný zážitek zahrnuje nativní platformu PXTrader 2.0 i MetaTrader 5, podporované pokročilými nástroji pro řízení rizik a širokou škálou možností financování v kryptoměnách, fiat měnách a místních platebních metodách. Od roku 2018 se PrimeXBT zaměřuje na posilování obchodníků prostřednictvím širokého multiassetového přístupu, spravedlivých a transparentních podmínek, profesionální technologie a specializované lidské podpory. Kombinací odbornosti, důvěry a přístupu zaměřeného na klienta stanovuje PrimeXBT měřítko excelence ve finančním odvětví a dává obchodníkům nástroje, které potřebují k obchodování, růstu a úspěchu s důvěrou. Prohlášení o vyloučení odpovědnosti: Obsah zde uvedený slouží pouze k informačním účelům a není zamýšlen jako osobní investiční poradenství. Nepředstavuje výzvu ani pozvání k účasti na jakýchkoli finančních transakcích, investicích nebo souvisejících činnostech. Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků. Finanční produkty nabízené společností jsou složité a nesou vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku páky. Tyto produkty nemusí být vhodné pro všechny investory. Před zapojením byste měli zvážit, zda rozumíte tomu, jak tyto pákové produkty fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých peněz. Společnost nepřijímá klienty z omezených jurisdikcí uvedených na svých webových stránkách a v obchodních podmínkách. Některé produkty a služby, včetně MT5, nemusí být ve vaší jurisdikci dostupné. Příslušný právní subjekt a jeho produkty a služby závisí na zemi bydliště klienta a na subjektu, s nímž klient při registraci navázal smluvní vztah.
Často kladené otázky
Zde je seznam často kladených otázek založených na článku PrimeXBT Insights o rally Bitcoinu během zvyšování sazeb a výprodejů dluhopisů
Otázky pro začátečníky
1 Co je zvýšení sazeb a proč obvykle škodí Bitcoinu
Zvýšení sazeb je, když centrální banka zvýší úrokové sazby, aby bojovala s inflací. To obvykle škodí Bitcoinu, protože to zdražuje půjčování peněz a posiluje americký dolar, což obvykle tlačí riziková aktiva, jako je krypto, dolů
2 Co je výprodej dluhopisů
Výprodej dluhopisů nastává, když mnoho investorů najednou prodává své dluhopisy. To způsobí pokles cen dluhopisů a růst jejich výnosů. Obvykle to signalizuje, že investoři mají obavy z inflace nebo vládního dluhu
3 Proč je překvapivé, že Bitcoin během zvýšení sazeb vzrostl
Normálně, když úrokové sazby rostou, investoři přesouvají své peníze do bezpečnějších aktiv, jako jsou hotovost nebo dluhopisy. Bitcoin je považován za rizikové aktivum, takže odborníci očekávali, že jeho cena klesne, ne že vzroste
4 Co znamená rally během výprodeje dluhopisů
Znamená to, že cena Bitcoinu roste, i když se trh s dluhopisy hroutí. Ukazuje to, že Bitcoin vykazuje sílu navzdory špatným zprávám v tradičním finančním světě
5 Je Bitcoin dobrá investice během vysokých úrokových sazeb
Může být, ale je rizikový. Historicky vysoké sazby škodily kryptu. Pokud však Bitcoin nyní roste, naznačuje to, že jej investoři mohou vnímat jako zajištění proti problémům tradičního bankovnictví
Otázky pro středně pokročilé
6 Jak může Bitcoin růst, pokud americký dolar posiluje
Obvykle silný dolar tlačí Bitcoin dolů. Pokud však Bitcoin roste, zatímco je dolar silný, znamená to obrovský nákupní tlak ze strany investorů, kteří se více obávají bankovního systému nebo vládního dluhu než síly dolaru
7 Jaký je vztah mezi výnosy dluhopisů a Bitcoinem
Když výnosy dluhopisů rostou, nabízejí bezrizikový výnos. To obvykle činí Bitcoin méně atraktivním. Pokud Bitcoin roste, zatímco jsou výnosy vysoké, znamená to, že investoři jsou ochotni podstoupit riziko kvůli potenciálně vyšším výnosům, než nabízejí dluhopisy
8 Znamená to, že Bitcoin je nyní bezpečné útočiště
Ne přesně. Bezpečné útočiště je něco jako zlato nebo hotovost, co si během chaosu udržuje hodnotu. Bitcoin se začíná chovat jako zajištění proti inflaci a bankovním krizím, ale stále je mnohem volatilnější než tradiční bezpečná útočiště