توسط جاناتان راندین، تحلیلگر ارشد بازار در PrimeXBT
در اواسط سپتامبر، وضعیت برای بیتکوین بد به نظر میرسید. لایحه CLARITY در ۱۵ سپتامبر در سنا شکست خورد و فدرال رزرو روز بعد نرخ بهره را به ۳.۷۵–۴.۰۰٪ افزایش داد. بیتکوین (BTC) به طور مختصر زیر ۷۵,۰۰۰ دلار معامله شد. یک هفته بعد، بالای ۸۷,۰۰۰ دلار بود. سپس بازار اوراق قرضه حرکت کرد و بیتکوین از افزایش بازماند.
چه اتفاقی در اوراق قرضه افتاد
در ۲۳ سپتامبر، بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا بیش از ۱۸ واحد پایه جهش کرد—بزرگترین افزایش یکروزه از آوریل ۲۰۲۵. به صعود ادامه داد و روز بعد از ۵.۲٪ فراتر رفت، بالاترین سطح از ۲۰۰۷. بازده ۳۰ ساله به حدود ۵.۵۰٪ رسید، سطحی که آخرین بار در ۲۰۰۴ دیده شده بود. هیچ محرک واحدی وجود نداشت. دادههای قوی PMI، حراج ضعیف پنجساله، و نفت گرانتر همه نقش داشتند. خزانهداری حتی در ۲۴ سپتامبر ۴ میلیارد دلار اوراق قرضه بلندمدت بازخرید کرد، و بازدهی همچنان افزایش یافت.
چرا افزایش نرخ بهره اهمیت چندانی نداشت
همه آن را پیشبینی میکردند. تا شب قبل از جلسه، بازارهای آتی افزایش نرخ را نزدیک به ۹۰٪ قیمتگذاری کرده بودند. بخشی از ضعف بیتکوین در هفتههای قبل احتمالاً بازتاب همان بازقیمتگذاری بود. جریانهای ETF این را نشان میدهند. ETFهای بیتکوین نقدی حدود ۷۵۰ میلیون دلار در ۱۵ و ۱۶ سپتامبر از دست دادند، سپس در هفته منتهی به ۲۵ سپتامبر ۲.۳۹ میلیارد دلار جذب کردند—بزرگترین هفته آنها از اکتبر ۲۰۲۵، بر اساس دادههای Farside Investors.
چرا حرکت اوراق قرضه متفاوت است
به آن جریانها روز به روز نگاه کنید: ۹۹۹ میلیون دلار در دوشنبه، سپس ۷۱۵ میلیون دلار، ۳۴۷ میلیون دلار، ۱۹۱ میلیون دلار، و ۱۳۵ میلیون دلار در جمعه. خرید هرگز متوقف نشد. فقط با افزایش بازدهی کوچکتر شد. افزایش نرخ یک تصمیم با اندازه مشخص است. فروش اوراق قرضه اندازه ندارد، و بازار تعیین میکند تا کجا پیش برود. بازدهی بالای ۵٪ مستقیماً با داراییای که هیچ پرداختی ندارد رقابت میکند.
راه دیگری هم برای خواندن آن وجود دارد. اگر خزانهداری مجبور باشد با نرخهای بالاتر استقراض کند، کسری بودجه رشد میکند و عرضه اوراق قرضه نیز افزایش مییابد. بسیاری در حوزه کریپتو آن را به عنوان دلیل بلندمدت بیتکوین میبینند. اما برای حال حاضر، اثر کوتاهمدت همان است که در جریانها نمایان میشود. تا کنون، بیتکوین حرکت را حفظ کرده است. آن را گسترش نمیدهد.
نمودار چه میگوید
در نمودار ۳ روزه، بیتکوین حدود ۲۰ اوت بالای محدوده ۷۰,۰۰۰ دلار شکست. سپس چند هفته نزدیک ۸۰,۰۰۰ دلار تثبیت کرد قبل از اینکه هفته گذشته دوباره به بالاتر بشکند. آن شکست دوم مهم است. بهطور قابل بحث اولین سقف بالاتر در تایمفریمهای بالاتر از زمان شروع بازار نزولی است، و قیمت قبل از عقبنشینی به بالای ۸۷,۰۰۰ دلار رسید.
نمودار ۳ روزه بیتکوین (BTC/USD) با EMA ۲۰ و ۵۰. شکست بالای ۸۰,۰۰۰ دلار اولین سقف بالاتر از زمان شروع بازار نزولی را نشان میدهد، و EMA ۲۰ بالای EMA ۵۰ عبور کرده است. منبع: TradingView
میانگینهای متحرک همین تصویر را تأیید میکنند. EMA ۲۰ برای اولین بار از زمانی که در نوامبر ۲۰۲۵ به پایین عبور کردند—که تقریباً همانجایی است که بازار نزولی شروع شد—در نمودار ۳ روزه بالای EMA ۵۰ عبور کرده است. قیمت اکنون در حال اصلاح آخرین موج صعودی است. حمایت بعدی در تایمفریم بالاتر در ۸۰,۰۰۰ دلار قرار دارد، و اصلاح ۵۰٪ فیبوناچی حرکت از حدود ۷۵,۰۰۰ دلار به ۸۷,۰۰۰ دلار کمی بالاتر از آن، نزدیک ۸۱,۰۰۰ دلار میافتد. تا زمانی که بیتکوین محدوده ۸۰,۰۰۰ دلار را حفظ کند، ساختار کلی هنوز میتواند سازنده خوانده شود. حرکت پایدار به زیر آن، آن سقف بالاتر را زیر سؤال میبرد.
هدایت حرکت بعدی بیتکوین با PrimeXBT
همانطور که بهبود بیتکوین با فشار ناشی از افزایش بازدهی اوراق قرضه مواجه میشود، PrimeXBT، یک کارگزار جهانی چنددارایی و ارائهدهنده خدمات دارایی کریپتو، به معاملهگران اجازه میدهد برای ادامه رالی یا عقبنشینی عمیقتر موقعیت بگیرند. مشتریان میتوانند BTC را از طریق فیوچرز کریپتو و CFD معامله کنند، با اهرم قابل تنظیم موقعیت خرید یا فروش بگیرند، و همچنین بیتکوین و سایر ارزهای دیجیتال را بخرند، مبادله کنند و نگه دارند. کارمزد سازنده فیوچرز کریپتو ۰.۰۱٪ و کارمزد گیرنده از ۰.۰۴۵٪ شروع میشود و در سطح VIP 5 از طریق برنامه VIP مبتنی بر حجم PrimeXBT به ۰.۰۱۵٪ کاهش مییابد. CFDهای کریپتو کمیسیون معاملاتی ندارند، و اسپرد BTC/USD در همان سطح تا ۱۹ دلار موجود است.
همان نیروهایی که بهبود بیتکوین را آزمایش میکنند، برای طلا، جفتارزهای دلار آمریکا، و شاخصهای اصلی سهام نیز مرتبط هستند. PrimeXBT دسترسی به این بازارها را فراهم میکند، با ارائه بیش از ۳۵۰ ابزار با حسابهایی به USD، USDT، USDC، BTC و ETH. این به معاملهگران فضای عمل بر اساس دیدگاه کلان اقتصادی گستردهتر در هر دو بازار کریپتو و سنتی میدهد. در پلتفرم PXTrader 2.0 این کارگزار، نمودارهای مبتنی بر TradingView به معاملهگران اجازه میدهد محدوده حمایت ۸۰,۰۰۰ دلار و سیگنالهای میانگین متحرک ذکر شده در بالا را دنبال کنند، در حالی که ابزارهای پیشرفته سفارش و مدیریت ریسک به آنها کمک میکند موقعیتها را با تحول چشمانداز مدیریت کنند. اجرای فیوچرز کریپتو یک دفتر سفارش واقعی و نقدینگی عمیق را با قیمتگذاری میانگین وزنی حجمی (VWAP) ترکیب میکند. با حفظ شکست توسط بیتکوین اما دشواری در گسترش آن، تمرکز از شناسایی رالی به مدیریت معامله تغییر میکند همزمان با ظهور شواهد جدید برای حرکت بعدی آن. معامله را با PrimeXBT شروع کنید. درباره PrimeXBT PrimeXBT یک کارگزار جهانی چنددارایی و ارائهدهنده خدمات دارایی کریپتو است که مورد اعتماد معاملهگران در بیش از ۱۵۰ کشور است. این پلتفرم بازارهای سنتی و دیجیتال را در یک محیط یکپارچه به هم متصل میکند و تطبیقپذیری و نوآوری در معاملات آنلاین را بازتعریف میکند. مشتریان میتوانند به فارکس، CFDهای شاخصها، کالاها، سهام، کریپتو، و فیوچرز کریپتو دسترسی داشته باشند، و همچنین ارزهای دیجیتال را بخرند، ذخیره کنند و مبادله کنند. این تجربه یکپارچه هم پلتفرم بومی PXTrader 2.0 و هم MetaTrader 5 را در بر میگیرد، با پشتیبانی ابزارهای پیشرفته مدیریت ریسک و طیف گستردهای از گزینههای تأمین مالی به کریپتو، فیات، و روشهای پرداخت محلی. از سال ۲۰۱۸، PrimeXBT بر توانمندسازی معاملهگران از طریق دسترسی گسترده چنددارایی، شرایط منصفانه و شفاف، فناوری در سطح حرفهای، و پشتیبانی انسانی اختصاصی تمرکز کرده است. با ترکیب تخصص، اعتماد، و رویکرد مشتریمحور، PrimeXBT معیاری از تعالی در صنعت مالی تعیین میکند و ابزارهای مورد نیاز معاملهگران برای معامله، رشد، و موفقیت با اطمینان را فراهم میآورد. سلب مسئولیت: محتوای ارائه شده در اینجا فقط برای اهداف اطلاعاتی است و به عنوان مشاوره سرمایهگذاری شخصی در نظر گرفته نشده است. این محتوا درخواست یا دعوتی برای مشارکت در هرگونه معاملات مالی، سرمایهگذاری، یا فعالیتهای مرتبط نیست. عملکرد گذشته نشانگر قابل اعتمادی برای نتایج آینده نیست. محصولات مالی ارائه شده توسط شرکت پیچیده هستند و با ریسک بالای از دست دادن سریع پول به دلیل اهرم همراه هستند. این محصولات ممکن است برای همه سرمایهگذاران مناسب نباشند. قبل از مشارکت، باید در نظر بگیرید که آیا میدانید این محصولات اهرمی چگونه کار میکنند و آیا میتوانید ریسک بالای از دست دادن پول خود را تحمل کنید. شرکت مشتریانی از حوزههای قضایی محدود شده فهرست شده در وبسایت و شرایط و ضوابط خود را نمیپذیرد. برخی محصولات و خدمات، از جمله MT5، ممکن است در حوزه قضایی شما موجود نباشد. نهاد قانونی قابل اعمال و محصولات و خدمات آن به کشور محل اقامت مشتری و نهادی که مشتری در طول ثبتنام رابطه قراردادی با آن برقرار کرده است بستگی دارد.
سؤالات متداول
در اینجا فهرستی از سؤالات متداول بر اساس مقاله PrimeXBT Insights در مورد رالی بیتکوین در میان افزایش نرخ بهره و فروش اوراق قرضه آمده است
سؤالات مبتدی
۱ افزایش نرخ بهره چیست و چرا معمولاً به بیتکوین آسیب میزند
افزایش نرخ بهره زمانی است که یک بانک مرکزی نرخهای بهره را برای مبارزه با تورم افزایش میدهد این معمولاً به بیتکوین آسیب میزند زیرا استقراض پول را گرانتر میکند و دلار آمریکا را تقویت میکند که تمایل دارد داراییهای پرریسک مانند کریپتو را پایین بکشد
۲ فروش اوراق قرضه چیست
فروش اوراق قرضه زمانی رخ میدهد که بسیاری از سرمایهگذاران به طور همزمان اوراق قرضه خود را میفروشند این باعث کاهش قیمت اوراق قرضه و افزایش بازدهی آنها میشود معمولاً نشاندهنده نگرانی سرمایهگذاران درباره تورم یا بدهی دولت است
۳ چرا تعجبآور است که بیتکوین در طول افزایش نرخ بهره بالا رفت
معمولاً وقتی نرخهای بهره افزایش مییابند سرمایهگذاران پول خود را به داراییهای امنتر مانند پول نقد یا اوراق قرضه منتقل میکنند بیتکوین یک دارایی پرریسک در نظر گرفته میشود بنابراین کارشناسان انتظار داشتند قیمت آن کاهش یابد نه افزایش
۴ رالی کردن در طول فروش اوراق قرضه به چه معناست
به این معناست که بیتکوین در حال افزایش قیمت است حتی اگر بازار اوراق قرضه در حال سقوط باشد این نشان میدهد که بیتکوین با وجود اخبار بد در دنیای مالی سنتی قدرت نشان میدهد
۵ آیا بیتکوین در طول نرخهای بهره بالا سرمایهگذاری خوبی است
میتواند باشد اما پرریسک است از نظر تاریخی نرخهای بالا به کریپتو آسیب میزنند با این حال اگر بیتکوین اکنون در حال رالی است نشان میدهد سرمایهگذاران ممکن است آن را به عنوان پوششی در برابر مشکلات بانکداری سنتی ببینند
سؤالات متوسط
۶ چگونه بیتکوین میتواند رالی کند اگر دلار آمریکا در حال قویتر شدن است
معمولاً دلار قوی بیتکوین را پایین میکشد با این حال اگر بیتکوین در حال رالی باشد در حالی که دلار قوی است به این معناست که فشار خرید عظیمی از سوی سرمایهگذارانی وجود دارد که بیشتر نگران سیستم بانکی یا بدهی دولت هستند تا قدرت دلار
۷ رابطه بین بازدهی اوراق قرضه و بیتکوین چیست
وقتی بازدهی اوراق قرضه بالا میرود بازده بدون ریسکی ارائه میدهند این معمولاً بیتکوین را کمجذابتر میکند اگر بیتکوین در حال رالی باشد در حالی که بازدهی بالا است به این معناست که سرمایهگذاران مایل به پذیرش ریسک برای بازدهی بالقوه بالاتر از آنچه اوراق قرضه ارائه میدهند هستند
۸ آیا این به این معناست که بیتکوین اکنون یک دارایی امن است
دقیقاً نه یک دارایی امن چیزی مانند طلا یا پول نقد است که در طول آشوب ارزش خود را حفظ میکند بیتکوین شروع به رفتار مانند پوششی در برابر تورم و بحرانهای بانکی کرده است اما هنوز بسیار پرنوسانتر از داراییهای امن سنتی است