En ny bølge av spekulasjoner om Bitcoin-prismanipulasjon sprer seg på kryptovalutaens sosiale medier. Dette kommer etter en avsløring om at Jane Street la til over 7,1 millioner aksjer i BlackRocks spot Bitcoin ETF (IBIT) i fjerde kvartal 2025, noe som brakte deres totale rapporterte posisjon til mer enn 20,3 millioner aksjer.
Online-kommentatorer kobler denne innleveringen til et lengevarende rykte om et daglig "10-timers" salgsprogram. Den sentrale påstanden er at det samme sofistikerte handelsdesket som samler IBIT-aksjer, også angivelig selger Bitcoin og relaterte instrumenter hver morgen rundt klokken 10 ET for å presse prisene ned og sikre bedre inngangspunkter.
Markedsstruktureksperter kommer imidlertid med en direkte motargumentasjon: de hevder at folk feiltolker en market makers beholdningsrapport som et retningsbestemt investeringsspill. Det virale innlegget som rammet inn 13F-innleveringen som en "akkumuleringshistorie" ble forsterket av kontoer som Milk Road, som beskrev "vedvarende hvisking" om institusjonelle desk, inkludert Jane Street, som kjører et spesifikt spill for å utløse panikk og likvidasjoner ved markedsåpning for å kjøpe tilbake til lavere priser. Disse kontoene understreker konsekvent at ryktene ikke er verifisert.
Kritikere peker på en viktig detalj i innleveringen: "Y" i opsjonskolonnen. Analytikere som Louis LaValle fra Frontier Investments argumenterer for at dette indikerer at den rapporterte ETF-posisjonen sannsynligvis er delta-hedget, noe som betyr at den motvirker risiko fra opsjonsaktivitet. Han forklarer at som en ledende market maker og autorisert deltaker for ETFen, er Jane Streets aksjehold primært for å håndtere volatilitet og legge til rette for opprettelse/innløsning, ikke for å uttrykke et bullish eller bearish syn.
Motargumentene fokuserer på mekanikk, og antyder at den økte aksjemengden i Q4 var en operasjonell respons på rekordhøy volatilitet og handelsetterspørsel, snarere enn bevis på et manipulerende opplegg. Responsen hadde en lignende tone, og beskrev diskusjonen som "smertefull" og fremhevet hva innleveringen ikke viser: "Jane Street kan ha en posisjon i IBIT, men det er nesten helt oppveid av uavslørte opsjons- og futuresposisjoner på IBIT. De 'akkumulerer' definitivt ikke Bitcoin. Det er rett og slett slik market making fungerer." Andre var mer direkte. Tidligere proprietary trader Ryan Scott ("Horse") advarte: "Alle som presenterer dette som bullish gjør en alvorlig feil. Dette burde bli formulert som, 'Du vil aldri gjette hvem som også har oppveiende derivatposisjoner som ikke krever rapportering.' Jane Street tar ikke en lang posisjon på Bitcoin." Nik Bhatia fokuserte på de underliggende insentivene: "Jane Street holder IBIT slik at de kan skrive opsjoner, arbitrasje og delta i alle de andre strategiene et kvantitativt handelsfirma bruker for å generere raske fortjenester."
Samlet sett stemmer market maker-forklaringen bedre overens med hvordan slike posisjoner vanligvis forvaltes. I kontrast forblir "10-timers-sammenbrudds"-narrativet foreløpig bare en teori som sirkulerer på kryptovalutaens sosiale medier, snarere enn et verifisert påstand. På rapporteringstidspunktet handlet Bitcoin til $68 107.
Ofte stilte spørsmål
FAQs: Påvirker Jane Street Bitcoin?
Begynnerspørsmål
Hva handler Jane Street Bitcoin-teorien om?
Det er en viral online-teori som antyder at det kvantitative handelsfirmaet Jane Street Capital hemmelig manipulerer eller tungt påvirker prisen på Bitcoin gjennom storskala koordinert handel.
Hvem er Jane Street?
Jane Street er et høyt respektert privat globalt handelsfirma kjent for sin ekspertise innen ETFer, derivater og kvantitativ finans. De er store market makers, noe som betyr at de bidrar til å gi likviditet for å få markedene til å kjøre smidig.
Hvorfor skulle noen tro at de påvirker Bitcoin?
Teorien fikk fotfeste fordi Jane Street er en utpekt autorisert deltaker for de nye spot Bitcoin ETF-ene. Denne rollen lar dem opprette og innløse ETF-aksjer, noe som involverer handel med store mengder Bitcoin. Noen kobler denne strukturelle rollen til uvanlige markedsbevegelser.
Er det noe bevis for at Jane Street manipulerer Bitcoin?
Nei, det er ingen konkrete offentlige bevis. Teorien er i stor grad basert på spekulasjon, tilfeldige observasjoner av handelsmønstre og firmaets betydelige, men legitime rolle i det nye ETF-økosystemet.
Hva er en autorisert deltaker og hvorfor betyr det noe?
En AP er et firma som har den eksklusive retten til å opprette nye aksjer i en ETF eller innløse eksisterende. For å gjøre dette må de samle store kurver av den underliggende eiendelen – i dette tilfellet Bitcoin. Deres handelsaktivitet for å bygge disse kurvene er betydelig og synlig, noe som kan påvirke markedet, men det er en standard, transparent del av ETF-mekanismen.
Avanserte / praktiske spørsmål
Hvordan kunne en autorisert deltaker legitimt påvirke Bitcoins pris?
Gjennom ren skala. Når en spot Bitcoin ETF har store netto tilstrømninger eller utstrømninger, må AP-er kjøpe eller selge Bitcoin verdt milliarder av dollar på det åpne markedet for å opprette eller innløse aksjer. Denne nødvendige høyvolumshandelen kan skape kjøps- eller salgspress som flytter prisen, men det er en funksjon av investoretterspørsel, ikke manipulasjon.
Hva er forskjellen mellom markedsinnflytelse og markedsmanipulasjon?
Innflytelse: En stor, legitim aktørs nødvendige handlinger forårsaker markedsbevegelser som en bieffekt. Dette er lovlig og en del av hvordan markeder fungerer.