Po ospałym tygodniu, Bitcoin odnotował znaczący wzrostowy impuls w piątek, 13 lutego. Wchodząc w weekend, wiodąca kryptowaluta wydawała się gotowa do odzyskania kluczowego poziomu psychologicznego wynoszącego 70 000 dolarów. Co ciekawe, najnowsze dane on-chain sugerują, że ten ostatni wzrost może oznaczać początek przynajmniej krótkoterminowej zwyżki ceny Bitcoina.
Czy Bitcoin zbliża się do short squeeze?
W poście Quicktake na CryptoQuant, analityk rynkowy CryptoOnchain podkreślił, że stopa finansowania (Funding Rate) Bitcoina na Binance – największej giełdzie kryptowalut pod względem wolumenu – spadła do krytycznie niskiego poziomu, którego nie obserwowano od ponad roku. Punktem odniesienia jest 14-dniowa średnia krocząca (SMA-14) tej stopy.
Metryka stopy finansowania odzwierciedla okresową opłatę wymienianą między traderami na rynku instrumentów pochodnych kryptowalut. Dodatnia stopa zazwyczaj oznacza, że traderzy zajmujący długie pozycje (zakładający wzrost ceny) płacą tym zajmującym pozycje krótkie (zakładającym spadek ceny). I odwrotnie, ujemna stopa, jak obserwowana obecnie, wskazuje, że to krótcy traderzy płacą długim.
Dane z CryptoQuant pokazują, że 14-dniowa SMA stopy finansowania Bitcoina na Binance spadła do -0,002, osiągając najniższy poziom od września 2024 roku. Jak wskazał CryptoOnchain, głęboko ujemna stopa finansowania, szczególnie utrzymująca się w ujęciu 14-dniowej średniej, sygnalizuje, że niedźwiedzi traderzy coraz bardziej obstawiają spadek Bitcoina. Analityk zauważył, że tak skrajnie ujemne wartości często pokrywają się z dołkiem poważnych trendów spadkowych.
CryptoOnchain napisał:
> Z perspektywy on-chain i psychologii rynku, głęboko ujemne stopy finansowania często służą jako silny sygnał kontrariański. Rynek wydaje się obecnie mocno "przepełniony" po stronie krótkiej. Historycznie, ten trend często stanowił scenę dla potężnego short squeeze, gdzie nawet niewielki odbicie ceny mogłoby wywołać falę likwidacji rosnącej liczby pozycji krótkich. Ta kaskada likwidacji może działać jak paliwo rakietowe, pchając cenę Bitcoina jeszcze wyżej.
Migawka cenowa Bitcoina
W chwili pisania tego tekstu Bitcoin handluje w okolicach 69 000 dolarów, odnotowując wzrost o ponad 5% w ciągu ostatnich 24 godzin.
Często zadawane pytania
Często zadawane pytania dotyczące stopy finansowania Bitcoina i short squeeze
Pytania dla początkujących
Czym jest stopa finansowania (funding rate)
Stopa finansowania to okresowa płatność wymieniana między traderami na kontraktach futures typu perpetual. Pomaga utrzymać cenę kontraktu blisko ceny spot (rynkowej) instrumentu bazowego. Dodatnia stopa oznacza, że długie pozycje płacą krótkim, ujemna stopa oznacza, że krótkie pozycje płacą długim.
Co oznacza krytycznie niska lub ujemna stopa finansowania
Krytycznie niska lub mocno ujemna stopa finansowania oznacza, że istnieje bardzo duża liczba pozycji krótkich w porównaniu z długimi. Krótcy traderzy płacą opłatę długim traderom, aby utrzymać swoje pozycje otwarte, co jest nietypowe i sygnalizuje skrajnie niedźwiedzi sentyment.
Czym jest short squeeze
Short squeeze to gwałtowny wzrost ceny, który zmusza traderów obstawiających spadek aktywa do jego odkupienia w celu zamknięcia pozycji i ograniczenia strat. Ta fala zakupów może pchnąć cenę jeszcze wyżej, tworząc pętlę sprzężenia zwrotnego.
Dlaczego ujemna stopa finansowania miałaby prowadzić do short squeeze
Kiedy stopy finansowania są skrajnie ujemne, wskazuje to, że rynek jest przepełniony krótkimi sprzedawcami. Jeśli cena zacznie niespodziewanie rosnąć, nawet nieznacznie, ci krótcy sprzedawcy mogą wpaść w panikę i odkupić Bitcoina, aby wyjść ze swoich pozycji. Ta masowa fala zakupów może wywołać gwałtowny, eksplozywny wzrost ceny – short squeeze.
Czy short squeeze jest gwarantowany, gdy stopa finansowania jest ujemna
Nie, nie jest gwarantowany. Ujemna stopa finansowania pokazuje, że warunki są dojrzałe do squeeze, ale wymaga to katalizatora – takiego jak pozytywne wiadomości lub nagły wzrost presji kupna – który zainicjuje pierwszy ruch cenowy zmuszający krótkie pozycje do pokrycia.
Pytania średnio zaawansowane i zaawansowane
Jak obliczana jest stopa finansowania i jak często występuje
Jest ona zazwyczaj obliczana jako funkcja różnicy między ceną kontraktu perpetual a ceną spot, wraz ze składnikiem stopy procentowej. Na głównych giełdach, takich jak Binance i Bybit, jest stosowana co 8 godzin.
Jaka jest różnica między stopą finansowania a otwartym zainteresowaniem (open interest)
Stopa finansowania pokazuje sentyment i strukturę kosztów między długimi i krótkimi pozycjami. Otwarte zainteresowanie pokazuje całkowitą liczbę otwartych kontraktów pochodnych. Wysokie OI przy skrajnie ujemnej stopie finansowania sugeruje przepełnioną krótką pozycję, zwiększając potencjał squeeze.
Czy traderzy mogą dostrzec potencjał squeeze, zanim on nastąpi
Tak, analitycy obserwują